平安消夏，華爾街上日夜奮鬥的銀行家門也相對輕鬆起來

赤日炎炎，「平安消夏」是絕大多數人的期望。華爾街上日夜奮鬥的銀行家門也相對輕鬆起來，不必日日加班，運氣好時還能早早下班。同事見了面也能聊上兩句暑假能帶放假在家的孩子去哪裡旅遊等輕鬆的話題。通常來說，無論是銀行的交易部門還是投行部門在暑假期間都是清淡的時候，要一直等到9月初的勞工節之後才會重新忙起來。

但是，金融人士天生似乎就會憂慮。在美國大投行負責面向客戶的張先生則有些擔心目前的清淡是否真的僅僅是因為夏天季節性因素。

「首先現在市場的波動性很小，使得客戶沒有急迫感。其次，公司在美國的活動可能會減少。」張先生說。

在市場劇烈動蕩的時候，銀行家們也會希望明天的市場能夠不像過山車一樣折磨自己的神經，但是面對出去喝完一杯咖啡回來什麼都沒有變化的市場，他們也非常的不安。

俗稱「恐慌指數」的VIX指數，是由芝加哥期權交易所市場公布的波動率指數。指數越高說明波動性越大，市場越動蕩。今年年初的時候VIX指數為14.07，其實已經很低了。在雷曼兄弟倒閉后的2008年10月，VIX指數一路沖高到79.13。而進入了夏天，VIX指數在年初的低水平上繼續下滑，連創史上最低紀錄，目前僅剩下9.4。

VIX低說明市場如同一潭死水，波瀾不興。所有的資產價格都在窄幅波動，客戶今天同你做生意還是明天來與你做生意都區別不大，原本就清淡的夏季就更加慢節奏。

對於負責業務的張先生來說，這個夏季就更加靜得有些讓他擔心。在過去幾年中，大批企業走出國門，在海外通過直接投資或者併購等方式在國際舞台上拓展空間。

「可能現在人民幣幣值穩定，大家都不急著做生意。」張先生說。

更加令人擔心的是信貸的緊縮。在過去幾年的擴張中，金融槓桿不斷攀升。當槓桿加到一定程度就無法繼續擴張信貸。美國銀行最近決定不與海航集團合作，這新聞在紐約華人金融圈炸開了鍋。

包括張先生在內，我的好幾位朋友工作都涉及到的業務，他們首先想到的是自己的年終獎，再想遠點的就是自己的升職空間，或者崗位穩定性了。

近年來，海航收購了加利福尼亞州的科技公司英邁(Ingram Micro)和瑞士國際空港(Swissport)，併購入了希爾頓酒店和德意志銀行(Deutsche Bank)的大量股份。這種大手筆的收購使得海航成了投行競相拉攏的對象。據Dealogic估計，自2016年以來，海航及其海外子公司向擔任併購顧問的銀行支付了大約1億美元的服務費。這還不包括銀行為併購所需的資金提供貸款。銀行通過安排擔保融資，幫助海航收購企業，也就是允許海航用收購對象的股票作為抵押借錢。當槓桿收購越來越多的時候，美國銀行決定不再提供新的合作以控制風險敞口。

對於張先生來說這絕對是個壞消息。「希望這是個孤立的事件，否則投行的業務就會停頓下來。」張先生說。