中國股市正在掀起一場世界級的「股息戰爭」

想進入這個最熱門的股票交易市場，全球投資者們可能得加快腳步了。

目前，股息正在成為這個全球第二大股票市場吸引投資者的又一主要手段。重點是，這與股市在股息方面多年來的全球最吝嗇市場的形象似乎有著天壤之別。

「市場最令人著迷的是它的收益率童話，而在以前，全球投資者永遠不會因為股息而關注股市，」富達國際亞洲(除日本外)投資總監凱瑟琳·楊(Catherine Yeung)在接受電視採訪時表示：「而且這種趨勢很可能會持續下去，對於這些公司來說，這是一個吸引海外投資的良好趨勢。」

的確從歷史上看，股市在股息方面並沒有多少優勢，但今年已經成為全球股息率最高的市場之一，表現甚至超過正在從金融危機中復甦的美國和歐洲。上周上證紅利(510880,基金吧)指數上漲了0.6%，今年以來已經上漲了7.4%。

事實上長期以來，投資者一直在股市爭取更高的收益率，而由國有企業主導的股市並不一定符合海外資本的要求。此前，上證指數中基本有四分之一以上的公司沒有在業績中公布派發股息，而那些有宣布派息的公司平均向股東支付了利潤的35%，這方面歐洲企業達到了79%，全球平均水平也有57%。

發生改變的是政府的態度，目前證監會正在敦促國有企業將重點放在股息上，作為國有企業轉型的一部分。證監會新聞發言人鄧舸3月31日表示，證監會將「對具備分紅能力而不分紅的公司進行監管約談」。

政策壓力必然會帶來回報，隸屬國務院國資委、最大的煤炭生產和銷售企業神華(01088)就拋出了一顆「重磅炸彈」：589.72億元的派息方案，股息達到15.98%，隨後神華A股漲停，H股(01088)更是大漲16%。

對於摩根資產管理大中華基金經理梁碧嫻來說，股息收益率取代了經濟表現，成為了買進股票的原因。

管理著摩根資產管理旗下「摩根入息基金」的梁碧嫻表示：「這些公司中的很大一部分都是第一次派息。隨著經濟增長放緩，投資者普遍認為這種策略放在亞洲其他地方也會有效，而市場並不是只關乎經濟增長。」

股市的「派息潮」自然也引起了海外投資者的關注。

專註於亞洲業務，旗下管理著260億美元的美國資管公司Matthews International Capital Management LLC去年總共開了3000多次會議，與上市公司討論股息的政策。

該公司基金經理舍伍德·張(Sherwood Zhang)表示：「要找到能持續派息的公司，公司本身的意願很重要。很多公司仍然想要保留資金，認為只要你相信增長，便不必在乎股息。」

華爾街著名投行傑富瑞集團(Jefferies Group LLC)認為，市場將出現更多神華這樣的股息機制，但也有一些投資者懷疑，特別派息更重要的一個原因是煤炭行業下滑後母公司的現金需求。另一方面，由於移動(00941)並未如市場所料像神華一樣給出高派息，多少有些令投資者失望，這也導致其股價幾天內損失了80億美元。

此外，負責管理NN Investment Partners旗下新興市場紅利基金的基金經理戴維斯(Robert Davis)表示，在市場進行股息交易的風險在於，它會吸引那些尋求債券替代品的收入不足的投資者，而當股價上漲時，他們很有可能會出售股票。

戴維斯認為，儘管政策收緊對股息交易構成威脅，但有較低的股市估值作為支撐。數據顯示，主要由銀行，公共事業和工業組成的上證紅利指數，其估計收益只有9.7倍，低於基準估值26%。

戴維斯補充道：「在新興市場，這實際上是一個非常好的想法。」他也坦言，是他旗下基金投資份額最大的地區：「將會成為一個更加肥沃的股息狩獵場。」（信息支持：比特港）