10萬億紙黃金交易壓制金價

10萬億紙黃金交易壓制金價

如何壓低實物黃金的價格？這很容易……向它投入10萬億的紙美元吧。2016年全球紙黃金交易額不僅創下新高，而且比上一年度的總額增長了近50%。

這實在是驚人的。隨著經濟和金融市場走到崩潰的邊緣，投資者應當削減「紙黃金」上高槓桿的賭注，並通過購買實金降低倉位才是明智的。

2016年全球黃金交易名義金額創出新紀錄10萬億美元

據GFMS最新的《黃金年鑒2017》公布的數據，在2016年全球交易所的名義交易額達到9.8萬億美元，比2015年的6.7萬億美元增長了46％。這些數字是基於9個交易所交易的「名義噸等量」的總金額確定的。

這裡是由GFMS提供的前4家交易所當年的黃金交易量：

紐約商品交易所為17.9萬噸

上海期貨交易所為3.48萬噸

上海黃金交易所為1.18萬噸

東京商品交易所為0.85萬噸

2016年9個交易所交易的紙黃金總量相當於24.3萬噸，而前一年是18萬噸。把這個數字乘以年均金價就得到交易額。因此，把這些數字和每年實物黃金零星投資總量（來源：GFMS《黃金年鑒2017》）相比得到下圖。

▲全球黃金名義交易額與黃金零散投資

我們可以看到，去年全球交易所交易的紙黃金金額達到了驚人的9.8萬億美元，而實物黃金投資只有420億美元。這個結果使紙黃金的交易數量是買入的實物黃金數量的233倍。

所以，如果交易商買進實物黃金，而不是數以百萬計的交易所交易合約的話，實物黃金市場會發生什麼，據GFMS，僅僅紐約商品交易所去年的黃金總交易量就是驚人的5800萬份合同。

全年全球9大黃金交易所交易量也創下78億盎司的新高

如果我們看一下在2016年9個交易所交易的紙黃金總量，也創下了78億盎司的新高（見下圖）。

▲全球黃金交易所年交易量

2016年的78億盎司紙黃金交易總量不僅較2015年高出34％，而且比世界黃金礦山供應的1.03億盎司高出76倍。在開始黃金期貨交易的第一年即1975年，共有8400萬盎司成交。然而，到這個十年結束的時候，黃金價格沖高到850美元，1979年紙黃金交易總量超過了10萬億盎司。

那麼，如果投資者在1979年購買了比10萬億盎司紙黃金合同更多的實物黃金，實物黃金市場會做出怎樣的反應呢？每個美國人大約擁有1盎司黃金，而典型的貧窮的印度農民每人擁有數公斤黃金。所以，世界的財富將從西方轉移到東方。