如何購買固收產品？

當你在投資時看到Fixed Income即「固定收益類證券」這個辭彙時，你知道它的具體概念到底是什麼嗎？很多人都聽說過「固收」這個金融術語，但對於它的定義以及它在資產組合配置中能起到什麼作用，可能並不是十分知曉。

固定收益證券是指一種非股權、可定期產生固定收益的投資工具，而且持有人可預先知道取得收益的數量和時間。在海外市場，有一類人群是固收的最大偏好者，就是退休人群，因為他們可以依靠這類投資獲得定期穩定的收入，介於其可靠的回報率，這一人群往往會使用大量資金購買固收產品。

與股票不同，固收產品的風險要低很多，在概念上，如果你買了一家企業的股票，則視為你對這家公司擁有一定的所有權，投資者可以根據股價的升值或者股息獲得回報，而購買固收產品，投資者是沒有改公司的所有權的，而是成為了出借方。所以，固收投資者也被視作是公司的債權人，這意味著，當公司面臨破產和違約情況下，這類投資者擁有索賠權利，這就相對減少了投資風險。而買股票的話，可能就意味著損失所有本金。

對於那些尋求多元化資產組合的投資者來說，固收產品是不錯的選擇，但對於資產配置中的佔比，這要取決於投資者的個人風格和風險偏好。另外，在購買固收產品時，你也可以對其進行多元化投資，比如，在資產組合中，配置50%投資級債券，20%的國債，10%的國際債券，剩餘的20%可以配高收益債。其中風險較高的固收產品，如垃圾債和長期產品，你可以在整體投資組合中配置較小的佔比，當然前提是你的風險偏好相對較低。

縱觀國內當前整個市場，我們發現，高風險、低風險品種這兩端，已經很難以滿足人們對資產保值增值的需求。

股市漲漲跌跌收益難定，互金平台跑路太多真假難辨。

此時，分散投資、配置一些處於風險、收益中端的固收類投資品種，或許是一個長期有效的極佳選擇。

金融市場上現有的固定收益類金融產品，主要包括存款、銀行理財、債券、固定收益類基金、信託、資管計劃、私募債券基金、債券型券商集合理財、P2P、分級A、其他民間理財等，其特徵如下：

固定收益資產，說到底，不外乎就是利率產品、信用產品、非標的各種組合。那我們該如何挑選出一款「合適」的固收產品呢？

為此，朝陽財富的產品經理根據產品的主要要素為大家整合了一篇乾貨滿滿的「固收產品大類資產解讀」。

從產品收益來看，這些產品的年化收益在6.5%到10%之間，產品期限短的有半年期，長的有兩年，當然，期限越長，其收益率也意味著更高。在關注這兩個基本要素的同時，我們也要關注其風險點，往往那些收益率遠高於業內平均水平的，其風險也是相對較高。

以地產開發類的固收產品為例，前30強的地產企業項目收益都不高於 8%。如果你看到那種收益率達到10%的產品，你就要好好扒一扒其中的風險點了，常見風險點包括投向、還款來源不明確，擔保瑕疵，運營難度大，現金回籠壓力大，利潤延後，資金池風險等

另外還需注意的一種風險就是，融資的地區差，項目實際盈利能力差，政府擔保瑕疵，平台公司與政府剝離后無後續發債實力，尋租空間大。這類項目往往都會套上各種各樣的馬甲來誤導投資者，比如拿銀行給客戶評的AAA級的信用說成是「AAA信用評級」來誤導投資人。

對於那些高收益固收產品，哪怕只高1-2個點，背後也可能潛藏著一些「定時炸彈」。比如當年的泛亞騙局，在該事件爆發前，其產品的收益率為12%，還可以隨時申贖。很多人禁不住高收益的誘惑，其最後的結果也可想而知。

有時候，理財的時候還要有些「傻氣」，獲取收益之前，應該要先考慮風險。目前，機構們都在市場上找優質低風險的資產，但是往往更多「優質」的產品得到包裝后，迷惑著投資者的決策。

那如何識別產品風險呢？

以供應鏈金融投資為例，我們應該注意以下幾點：1）管理人是否有豐富的管理供應鏈金融增信的經驗，底層貿易的真實性；2）應付方是否是如國企、央企大型上市公司，具有較強的還款實力和還款意願，包括三方擔保，回購增信，回款資金，比如匯款資金是否是直接轉到基金託管戶，而不是先轉給融資方，再還給基金，因為直接還給基金託管戶比較容易把控，這就增加了安全性。

好的固收並不是每家資產管理公司都有的，尤其是那種央企信用擔保，AA評級的產品。再以具體的一款固收產品YA系列2號為例，該產品的應付方屬於二級央企，實際控制人為前500強，由國務院直接控制，目前的註冊資本金為實繳5億元，截至到今年6月份，其總資產超過了100億，整體負債率低於行業平均水平，這說明其盈利能力比較好，還款意願和還款能力較強，整體實力是很強的。

當然，我們前提依舊是綜合配置，因為一個成熟的投資者，即使看好，也不會把雞蛋放在一個籃子里。