從張裕收購智利酒庄再看葡萄酒投資

此次張裕收購智利葡萄酒庄新聞，再一次引起了葡萄酒愛好者對於葡萄酒投資的關注。

葡萄酒投資早已不是一個新鮮話題，在過去幾十年裡，全球市場對優質葡萄酒的需求大大提高。葡萄酒已經不單單是一種簡單的酒精飲料，更是一種值得嚴肅謹慎對待的投資產品。除了專業的酒商從戰略發展角度出發而展開的投資收購，很多社會名流也會出於愛好或投資角度，做起葡萄酒投資。如2016年，馬雲豪擲近1200萬歐元買下兩座法國葡萄酒庄的新聞曾刷爆朋友圈；2015年影視明星劉嘉玲也以自己的英文名字「CarinaLau」推出葡萄酒品牌；趙薇在波爾多收購了夢洛酒庄后，旗艦店也在2015「雙11」入駐天貓；此外，姚明、黃曉明也都進入了紅酒市場……

在過去25年裡，世界上最優秀的葡萄酒的價格每年平均提升10%以上；由此看來，長期葡萄酒投資似乎確實隱藏了相當可觀的收益希望。

葡萄酒投資的五大優勢

1、長期投資收益超過其他投資方式的收益。

在過去的25年裡，名酒投資的收益率超過包括FTSE 100在內的其他傳統投資方式。

2、投資回報率很可觀。

從2001年12月到2011年12月，Liv-Ex佳釀100（Liv-Ex Fine Wine 100 Index）的投資回報率是202.13%。

3、名酒投資市場是全球經濟衰退的避風港。

雖然全球股票和證券市場動蕩不安，名酒市場始終偏安一隅，興旺發展，幾乎完全不受其他經濟形勢的影響，波動率很低。

4、不需要繳納收益所得稅、收益稅與增值稅。

一般來說，葡萄酒投資者不需要繳納通過買賣葡萄酒得到的收益的所得稅。同時，由於葡萄酒被稅務局列為預期生命期限少於50年的「遞耗性資產」，所以它被免除了資本收益稅。並且，如果你把葡萄酒儲藏在保稅倉庫里，你甚至不需要繳納增值稅。

5、名酒投資正在走向全球化。

和其他正在崛起的國家不斷湧現出新的葡萄酒愛好者，有能力也有意願為那些稀少珍貴的名酒買單，願意為自己喜歡的葡萄酒擲下巨款。即使是在全球經濟低迷的餘波中，名酒依然巋然不動。

在暢享美酒，品味生活的同時，還可以獲得額外的投資收入，無怪乎葡萄酒投資會成為一種全球化的投資趨勢。

葡萄酒投資的幾種主要方式

葡萄酒投資的優勢如此之多，而事實上，葡萄酒投資並非如傳統的古董字畫收藏一般，走進一家陳列了數百上千款葡萄酒的老店裡，尋尋覓覓就能淘出一瓶落滿灰塵的葡萄酒收入囊。葡萄酒投資，有專業、先進的交易平台供投資者們翔實地了解酒款信息，進而基於所估量的酒款價值和個人的投資意願，做出最終的投資決定。

此類投資並不能單純以一個工業標準結構來衡量，而應以一定程度的行業知識為基礎。儘管要求較高，但今時今日這類投資的發展已有所前進，其可操作性比之以往也已便利不少。那麼關於葡萄酒投資，到底有哪些渠道或方式可以選擇？

1. 購買葡萄酒債券（Buying Wine 「in Bond」）

葡萄酒債券指的是那些被存儲在海關部門指定倉庫（亦指保稅倉）、尚未繳交關稅和增值稅的葡萄酒，其投資方式與金融債券有所相似，以票券或資證形式在葡萄酒債券市場上交易。這類葡萄酒的關稅和增值稅只在將酒款從指定倉庫運輸出來時才進行計算，並且關稅和增值稅的計算基數是以酒款的原價格進行計算的，而非按照酒款的實時市場流通價格。而在交易平台上進行債券交易時，並不需要繳納酒款的稅費。

以債券形式獲得的葡萄酒通常有比較可靠的來源，存儲環境較佳，葡萄酒的品質可以得到有效的保證。不過，將葡萄酒保存在保稅倉里需每年支付一定的倉管費用。目前，葡萄酒債券的發行相對較少，多以經銷商發行、網上流通交易的形式出現，其中英國的葡萄酒債券就做得比較出色。

2. 葡萄酒經紀人服務（Wine Brokerage Services）

葡萄酒經紀人服務，實質上也就是中間商服務，主要依靠的是葡萄酒經紀人所掌握的資源和信息，由經紀人搭建起葡萄酒出售方和投資方之間的交易橋樑，使交易雙方之間達成所願，而後經紀人從中抽取一定比例的傭金。這一方式通常需要對酒款進行比較嚴格的質量檢查，以防交易欺詐。不少知名的葡萄酒公司都建立有自己的經紀人服務體系，也有一些公司提供了網路交易的平台。

3. 葡萄酒基金（Wine Funds）

假如你想要參與葡萄酒投資，但又缺乏對葡萄酒比較深入的了解或獨到的見解，那麼葡萄酒基金會是一個相當不錯的投資方式。這類基金由專業人士進行投資操作，准入門檻不低，但獲取頂級葡萄酒的投資門檻有所降低，一般針對機構投資者和私人客戶發售。以英國葡萄酒基金投資公司（The Wine Investment Fund）為例，其葡萄酒基金准投金額最低為10,000英鎊（約人民幣88,032元），管理費為1.5%，同時也收取一定的基金表現費。需要注意的是，這類葡萄酒基金的政策約束力和相關法規管理尚不如傳統基金嚴格，經營不善也有倒閉崩盤的風險。

4. 期酒（En primeur）

期酒指的是以期貨形式發售的葡萄酒。期酒投資其實就像是在投資未來，投資者看中了該酒款的表現和潛力，從專業渠道預先購定仍在桶中熟化、還未裝瓶發售上市的精品葡萄酒，等待葡萄酒在未來兩到三年內有更出色的表現。一般來說，期酒的價格是該年份葡萄酒進入市場的第一輪價格，尚未經過市場循環，此時酒款的價格比起正式裝瓶上市之後的價格要優惠許多。因而，這也是不少葡萄酒投資人士所青睞和選擇的投資方式。

5. 個人收藏

個人收藏葡萄酒是最古老也最為常見的葡萄酒投資方式。亦或者說，這更多的是葡萄酒愛好者的個人喜好之選。熱衷於葡萄酒的藏家們通常建有專業的酒窖，以最佳的儲存環境收藏著自己鍾愛或頗有價值的酒款，他們的藏品之多可達4萬瓶。這類葡萄酒投資的交易，可以通過個人互換和拍賣行拍賣等方式進行轉手拋售。

需要注意的是，紅酒收藏變現並不太容易，需要閑置資金較多的投資者。因為投資級葡萄酒的保質期一般是10至15年，有些人覺得年份越久越好，這是明顯的誤區。一旦過了保質期，葡萄酒就沒有了價值。好的葡萄酒對儲存條件有嚴格要求，如最好放在13℃左右的恆溫櫃里。所以如果要進行紅酒的投資或收藏，應具備存放紅酒的條件。

哪款葡萄酒投資方式適合你

隨著葡萄酒在的普及，它所衍生出來的文化投資、金融產品將會越來越吸引國人的參與，如果你是熱愛葡萄酒的投資者，有意願把葡萄酒市場作為你資產配置的一部分，那麼你應該看看，這麼多的玩法哪款更適合你。

締華國際貿易有限公司的石蕤鋒說，「酒庄投資首先最好有葡萄酒從業背景，這樣能更好的串聯上下遊資源。其次，國外的酒庄投資對於高凈值人群的海外資產配置也是不錯的選擇，但要具備一定的專業了解，不能盲目投資，否則很易陷入一個無底洞。酒庄投資不是那麼簡單的不動產投資，酒庄的維護和經營是非常消耗時間、金錢和精力的，盲目地只為了投資一個酒庄，很容易導致投資失敗。至於明星效應，並不是適用於所有的明星，趙薇是通過了幾年的時間才摸索出現在的成功之道。明星也許能夠產生短暫的效益，但長期還是需要酒庄所產葡萄酒本身的品質以及未來市場精準的定位和發展。」

至於葡萄酒市場衍生出的金融產品如期酒投資，他認為投資者需要有專業的眼光和對行業長期的研究，紅酒界有一種「以酒養酒」的說法，如果一次購買兩箱「期酒」，待酒成熟后，一箱可以留著自己享用，另一箱酒的收入能夠重新再買入兩箱葡萄酒，這種做法一直非常時興。

葡萄酒基金在國內發展並不成熟，很多發行葡萄酒基金的機構都表示，過去幾年開發的葡萄酒理財產品到期后，多採用的是實物退出形式。即按照投資者初始投資金額，以當下葡萄酒市麵價值給予一定程度的折讓，計算該投資者應得的葡萄酒瓶數；此外就是大型第三方機構收購實現退出。

根據近幾年的表現來看，有計劃參與葡萄酒基金的投資者最好通過一些可靠的財富管理公司，去成熟市場購買葡萄酒基金。如果你的資金量不是很大，也沒有太多專業知識的儲備，那你可以選擇這種方式。