IPO轉板通過率高 三板做市指數再創新低

昨日，一則新三板企業轉IPO通過率高的消息引起了投資者的極大關注。

Wind數據顯示，2017年至今共有6家新三板企業過會，過會率高達100%。這六家企業分別是佩蒂股份、艾艾精工、新天葯業、光莆股份、三星新材、凱倫建材，所屬行業大多來自生物醫療、信息技術、工業材料。其中，佩蒂股份、凱倫建材通過發審委審核但尚未發行。

記者注意到，在企業轉IPO高通過率的背後，新三板做市指數依然未能止跌回升，反而是繼續下跌，創下歷史新低。截至記者發稿，三板做市指數報收於1059.93點，周K線已經11連陰。年內累計成交額不足1200億元，尚不及A股半日成交額。

此外，在高過會率的虹吸效應下，大量優質掛牌企業出現集體「逃離」。據統計，截至目前IPO排隊企業數量為488家，其中新三板企業97家，佔比19.8%。東方財富choice數據顯示，今年以來，共有204家掛牌企業披露上市輔導公告，去年同期僅有142家，增長44%。

有分析人士直言，好企業「逃離」直接會導致新三板流動性問題越來越突出。而且,這些企業大多處於成長期,不確定性比較大，外圍環境的不利因素對它們產生的影響彈性更加明顯。

目前，從整體經營狀況來看，新三板也不能與之對標的創業板相媲美。據統計，披露2016年年報的新三板公司，營業收入合計1.7萬億元，平均每家公司1.65億元，同比增長17%；凈利潤合計1161億元，平均每家公司1100萬元，同比增長11%。而同期創業板營收大幅增長，達0.82萬億，增幅高達33.05%。凈利潤方面，創業板實現了36.39%的增長，平均每家公司凈利潤接近1.4億元。

一個不容忽視的問題就是流動性的嚴重不足，即使在推行分層管理制度后，又引入做市商交易制度，但就2017年前5月的情況來看，效果不是很明顯。

根據股轉系統發布的有關數據，新三板企業今年前5個月共計完成股票發行1281次，發行股票數量89.12億股，募集資金501.57億元。相比較去年前五個月實際完成股票發行1363次，發行99.22億股，共募資568.46億元，各項數據均呈下降趨勢。

東北證券新三板研究中心總監付立春認為，部分優質公司加快衝刺A股市場，對於新三板市場而言是一個挑戰，這意味著優質企業持續流失。優質企業流失，說明新三板對其吸引力不夠。解決好融資供給問題，提升流動性及交易活躍度，才能吸引更多優質企業。