5天暴跌58%！這家中國公司遭血洗 親訴痛苦瞬間

5天跌掉了58%！和輝山乳業、東方紙業、新東方等公司一樣，港股上市公司科通芯城(00400.HK)在2017年5月遭遇了一次做空機構的血洗，5天內，股價從10.6港幣暴跌到4.37港幣，瞬間跌掉了58%。

做空3個月過去，這家公司一度沉默。

8月31日，風暴之後，科通芯城首次面對媒體，董事長康敬偉接受了第一財經主持人王蘊媞的獨家專訪。

做空給公司帶來的影響？

康敬偉說，做空影響主要集中在公司業績和銀行信貸方面。在業績上，做空導致二季度營收低於預期，沒有達到公司年初設定的增長50%的目標。

2017年5月沽空機構的多次襲擊，導致公司股價暴跌超過五成，投資人紛紛擔心會影響公司業績。康敬偉也承認，做空報告造成了一定的市場恐慌，令香港銀行收緊了對公司的信貸業務，造成公司流動資金的突然中斷，這對第二季的IC元器件自營業務產生較大的影響，預計這一影響將持續到下半年。不過，公司保存了核心業務，償還了所有銀行的到期債務；到2017年7月底，公司已恢復了和部分香港銀行的正常信貸業務。

科通芯城是傳統IC分銷商還是電商、線上和線下客戶數據如何？

對於這個投資者最普遍的質疑，康敬偉回應說，科通芯城一直在進行模式創新，採用的是社交+電商，線上結合線下的模式。所以既不是傳統IC分銷商，也不是單純的電商。

當主持人追問線上和線下客戶數據的時候，康敬偉說，科通芯城以IC元器件的需求作為入口，一部分的服務在線上完成，一部分在線下，形成了對每個客戶服務的閉環。所以在科通芯城的模式下，不明確區分on-line(線上)和off-line(線下)客戶。

前十大主力持倉機構結構？

康敬偉談到，在前十大股東中，自己和另一個合伙人持有百分之六十以上的股份，主要的機構投資者有大成基金、建銀、農銀等機構以及保險公司。「保險公司、基金和銀行是我們的主要機構投資者」康敬偉總結說。

業務的最寬護城河在哪？

在談到這個問題的時候，康敬偉認為商業模式沒有秘密，好的模式總會有抄襲。但科通芯城的業務護城河在於整個生態系統，比如多年來積累下的規模客戶群、產生的交易數據以及相關的產業鏈整合能力。

怎麼證明硬蛋在資本市場的價值，未來會不會拆分上市？

康敬偉透露，科通芯城和硬蛋的業務聯繫非常緊密，年初公司曾打算通過單獨融資來拆分硬蛋，但公司後來認為硬蛋作為科通很重要的戰略核心，因此目前決定不分拆，但是硬蛋投資、孵育出來的具有較高價值的業務可能會進行分拆。未來會把硬蛋升級成人工智慧成果轉換平台。

科通芯城2017年上半年財報數據一覽：

2017上半年公司營收61.22億元，同比增長8.3%，凈利約2.7億元，同比增33%。每股基本盈利0.185元，同比增長21.7%；每股中期股息0.05港元。

在業績表現方面，科通芯城上半年的總商品交易額 (GMV)約為129億元，同比增長39%。其中，47%來自自營銷售額，33%來自第三方平台交易額，剩餘20%來自引力金服。整體而言，GMV的51%產生自藍籌客戶，49%產生自中小企業客戶。

同時，上半年公司交易客戶數達到25240名，同比增長68.8%；按非公認會計原則計量 (Non-GAAP)的權益股東應占溢利約為2.997億元，同比增長28.6%。截至2017年6月30日，科通芯城的現金及銀行結餘一共為32.952億元；存貨周轉天數及貿易應收款項周轉天數分別為43.8天及46.3天。

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