京東2016全年扭虧為盈：分拆京東金融 股價高開低走

京東今日發布2016財年第四季度和全年業績報告。業績報告顯示，京東2016財年全年實現扭虧為盈，全年非GAAP凈利潤10億元。四季度凈收入803億元，同比增長47%，超出市場預期。京東商城7個季度連續盈利，四季度經營利潤率0.8%。

此外，京東宣布同意出售京東金融68.6%股份，將獲得大約143億元人民幣。明顯好於預期的財報公布后，本周四京東美股存托憑證（ADR）盤前漲逾7.5%，開盤后高開低走，盤初一度漲5.43%，收漲僅0.85%。

除財報外，京東今日也宣布與投資人簽署有關京東金融分拆的最終協議。根據協議，京東同意出售京東金融68.6%股份，將獲得大約143億元人民幣。京東未來將獲得京東金融40%的稅前利潤。另外，京東稱，董事長劉強東將收購京東金融4.3%的股份，將獲得京東金融的多數投票權。

此外，根據相關規定，京東集團有權將其在京東金融的權利轉換為京東金融40%的股權。照此推算，即相當於143億元人民幣對應28.6%的股份，也就是說，京東金融協議估值至少為500億元人民幣。

但多家媒體也指出，由於未來盈利后的40%收益權不承擔虧損，也就是說京東當前所獲得的40%的利潤分配權，其價值高於40%的股份價值，因此重組后京東金融的估值將大於500億元。市場看來，京東金融估值或高達680億元。很多京東本輪過後很快進行下一輪融資，那估值將會進一步達到1200億—1500億。

2016全年扭虧為盈 凈利潤10億元

京東2016財年第四季度和全年業績報告細節如下：

京東四季度凈收入803億元人民幣（116億美元），同比增長47%，超出市場預期的112億美元；全年凈收入2602億元，同比增長44%。

預計一季度凈收入723~743億元人民幣；市場預期730億元人民幣。

四季度毛利額123億元人民幣（18億美元），非GAAP毛利額121億元人民幣（17億美元），較去年同期增長58%；四季度非GAAP每ADS盈利0.06美元，預期虧損0.06美元。

全年毛利額395億元，非GAAP毛利額386億元人民幣，同比增長62%。

凈利潤：四季度非GAAP凈利潤54.6億元，去年同期凈虧損66.2億元。

2016年全年凈利潤10億元，去年全年凈虧損9億元。截至2016年12月31日，過去12個月的自由現金流為156億元，2015年全年自由現金流71億元，同比增長121%。

經營利潤：京東2016年全年非GAAP經營利潤10億元，非GAAP經營利潤率0.4%。去年全年經營虧損16億元，非GAAP經營利潤率-0.9%。四季度經營利潤4.896億元，去年同期經營虧損8.401億元。

京東商城持續盈利，2016年全年經營利潤率0.9%，較2015全年經營利潤率0.3%進一步上升。第四季度非GAAP經營利潤率為0.8%，連續7個季度為正，去年同期為0.04%。

京東四季度GMV增長46%至2097億元人民幣（302億美元），其中核心GMV 1432億元人民幣。

全年來看，GMV增長也頗為強勁，自營業務GMV 3723億元，同比增長46%；平台業務GMV 2720億元，同比增長61%；電子與家電產品GMV 3278億元，同比增長43%，日用商品及其他品類商品GMV 3166億元，同比增長62%。