私募股權投資，未來十年的黃金寶地！

進入2017年，私募基金大爆發，私募股權基金和創投基金功不可沒。

數據顯示，截至4月底，私募基金認繳規模達12.28萬億元，實繳規模8.95萬億元，分別較去年末增長20%、13%。其中，股權創投類私募基金增速驚人，截至4月底管理規模近5.6萬億元，較去年末增長19%；但證券類私募基金遇冷，其3月、4月管理規模環比分別下滑6%、9%，截至4月底管理規模2.4萬億元，較去年末下滑13%。私募股權基金的規模已大幅超越證券類私募基金。

分析人士認為，股權、創投基金的大爆發仍會繼續，未來五到十年將是股權投資的黃金期。在國內高凈值人群中，私募股權投資已逐漸成為其資產配置的重要組成部分。

■ 私募股權投資助力新興產業發展

2017年亞洲初創企業、新興企業吸引了大量的投資，一些行業領先公司、技術公司吸引到全球的資金。未來股權類投資依舊會是資金布局的熱土。

私募股權基金對經濟、技術和生產的創新都有推動作用。特別是目前新老經濟模式交替之際，新經濟模式在沒有完全建立之前，私募股權基金更是大有用武之地，可以起到發現價值的作用。

對於未來私募股權的變化，業內人士認為，隨著競爭的加劇，回報率會稍微有所下降，管理費用的透明度會增加，此外一個很重要的變化在於散戶投資者將在私募中扮演非常重要的角色，通過個體投資的方式來參與私募，這一趨勢會越來越強。

專家認為，創投基金投資於人，幫助創業人才建立商業模式和盈利模式；股權基金投資於規模企業，培養企業競爭優勢，提升價值創造能力；私募基金，尤其是股權、創投基金推動技術創新，孕育和培育先進生產力，堪稱上市公司成長之母。

■ 私募股權投資的收益及風險

數據顯示：2016年，PE投資的平均回報水平大約為3.1倍，優秀機構的投資表現會比這個水平明顯再高一些。PE投資通過併購退出的IRR（內部報酬率）為39.7%；通過股權轉讓退出項目的IRR為20.1%；通過回購退出的IRR通常為10%-20%。

PE投資可觀的收益吸引了眾多高凈值人群的關注，PE投資呈井噴式增長。但大多數個人投資者對私募股權投資了解並不多，認知上的缺乏導致投資上的「畏首畏尾」，甚至錯過投資良機。

那麼，私募股權投資的收益模式和風險到底是怎樣的呢？

PE投資的項目大多進入成熟階段，退出渠道較清晰，頗有點持有公司乾股等上市、收購的感覺，虧損概率的大大降低，因此也意味著收益會有所收窄。

PE投資很少虧損的原因，不外乎以下幾點：

1、PE投資的項目，主要是C輪以後的項目，財務信息漸趨透明，現金流穩定，利潤可預估，盈利可複製；

2、C輪以後的企業通常不孤單，在海外或國內大多找得到比較明確的對標企業，所以成長空間比較容易預判；

3、C輪企業常常「不差錢」，因此很多進的去的投資人，是因為其資源、協同能力、退出渠道、資本市場甚至公關能力、品牌效應而能進去。因此有不少是可以「打折」買入的；

4、PE項目，很多因為面臨上市和收購，因此也會有信心簽署對賭和回購協議，是一種投資人利益的保護；

5、PE項目很多目標是上市，如果以上市來看，經過了2015年的瘋狂，目前一級市場的項目和二級市場主板、創業板、中小板的估值都不貴，其中尤其創業板，相對歷史水平更合理些。

相對收益可觀但風險很高的VC投資而言，PE投資風險較為可控：

PE項目主要風險之一就在於上市和併購政策監管不確定性，而且上市之後，距離退出還有解禁時間要求，這段時間該股票的二級市場表現也要看個案。

隨著監管部門對金融市場亂象的從嚴監管及去槓桿化，PE投資更加趨於里性。

那麼，什麼樣的PE項目比較適合投資呢？業內人士建議從以下幾個方面去考量：

公司的基本面

PE投資的優勢就是有很多時間去調查，一般要經過2-6個月的盡職調查才去做投資，要看公司的增長怎麼樣，是不是有風險投資公司，技術如何、收入流如何，有沒有進入壁壘等。

管理層能力

其他人跟他如何競爭，CEO是否比較穩定，CEO的能力如何。

公司未來的增長率和你的期望值相對應

如果公司已經開始增長了，只有5%的收益率你是不願意的，你希望能達到20%的收益率。

簡而言之，有非常高的進入壁壘，有很好的技術，有非常好的管理團隊，今後5-10年每年有15%-20%的收益的公司是投資者應該追逐的標的。

私募股權投資大爆發的背後，是中產階級為代表的高凈值人群的迅速崛起。在私募股權投資人士看來，未來中產階層的資產配置要依靠私募股權投資，並且必須布局高成長性行業，才可能實現資產的保值增值。

如果說過去十年，最賺錢的領域是房地產市場，那麼未來五到十年，的黃金寶地就是私募股權領域。