機構及海外業務「掛鉤」新評級標準 海通證券等四家券商獲加分

機構客戶投研服務收入佔比也是評級加分項，興業證券、中金公司、東方證券有望各加1分

■本報記者 李文

在證券業協會近日公布的2016年度證券公司會員經營業績排名情況中，相比2015年，出現五項新增指標，其中兩項適用於2017年的分類評價工作。

結合證監會於7月6日公布並實施新的《證券公司分類監管規定》，這兩項指標將為4家券商帶來評級加分。

經營業績排名增五項指標

兩項適用於分類評價

7月7日，證監會發布修訂后的《證券公司分類監管規定》（以下簡稱《規定》），此次重新修訂了券商風險管理能力、持續合規狀況、市場競爭力指標等相關分類評價指標，新規自公布之日起施行。

自2010年5月份修訂后，時隔7年，券商分類評價監管規則第二次修訂落地。與次前的規則相比，修訂新增共涉及32項條款。整體而言，新規增加多個加分項，新增營業收入排名、機構客戶投研服務收入、境外子公司收入佔總收入比例、新業務市場競爭力或者信息系統建設投入排名等加分項，目的在於鼓勵證券公司提升綜合實力、專業服務能力。經紀業務方面，不再單一強調凈收入規模，而是將經紀業務總收入和營業部平均收入相結合，更加註重經紀業務經營效率；投行業務方面，不再以承銷家數作為評價基準，直接以收入排名作為加分依據，引導行業重視業務質量。另外，新規首提「全面風險管理」，通過對券商風險管理能力、合規管理能力進行定量評價，提高風控能力在分類評價中的比重。

2016年券商經營業績排名中新增的與評級掛鉤的兩項指標分別是境外子公司證券業務收入占營業收入比例、機構客戶投研服務收入占經紀業務收入。

中金公司、海通證券

境外子公司收入佔比超20%

海外業務收入納入評級指標，該項業務排名在協會公布的數據中也有體現。

境外子公司證券業務收入占營業收入比例=證券公司香港子公司合併口徑營業收入/證券公司合併口徑營業收入。

去年，境外子公司證券業務收入占營業收入比例最高的公司是中金公司，佔比達到23.85%；其次是海通證券，佔比為21.2%；中信證券排名第三，佔比為12.14%。排名中，共有28家券商入圍。

按照「證券公司上一年度境外子公司證券業務收入占營業收入的比例達到40%、30%、20%，且營業收入位於行業中位數以上的，分別加4分、3分、2分」的規定，中金公司、海通證券符合加分標準，有望加2分。

以海通證券為例，海通國際2007年紮根香港，在香港可以稱之為中資券商「老字號」。2016年，海通國際證券主要業務指標位列在港投行前列，其中：IPO發行承銷數量和融資金額均排名第一；股權融資家數和融資金額均排名第二；債券承銷家數和承銷金額分別排名第一和第三；併購交易家數排名第一；資產管理規模突破560億港元，位列在港中資券商及基金管理公司第一。

6家券商機構客戶投研服務

收入佔比高

機構客戶投研服務收入佔比也是評級加分項。根據協會公布的數據，機構客戶投研服務收入佔比=交易單元席位租賃凈收入/證券經紀業務收入。

佔比前三的是華信證券、川財證券、華創證券，佔比分別為59.6%、46%、39.8%。機構客戶投研服務收入占經紀業務收入比例超過30%的共有6家公司，興業證券、中金公司、東方證券均在內。

按照「證券公司上一年度機構客戶投研服務收入占經紀業務收入比例達到40%、30%、20%，且經紀業務收入位於行業中位數以上的，分別加2分、1分、0.5分」規定，興業證券、中金公司、東方證券有望各加1分。

中金公司分析師曾夢雅認為，本次分類監管的核心是引導券商從資本水平、管理能力、合規意識、IT能力等多個方面增強市場競爭力。同時，本次證券公司分類監管適用於2017年的券商評級，並且在未來2-3年，評級對券商業務的影響可能會加大。新的分類監管規定與投資者適當性管理辦法相繼出台，標誌著新一輪的券業監管周期已經開啟。