樂視體育還能走多遠？

來源 | 稜鏡（ID：lengjing_qqfinance）

文 | 郭亦非

沒有絢麗的燈光，沒有寬敞的大廳，5月26日，很久沒開發布會的樂視體育，在北京崑崙飯店小會議室，召開了一場簡樸、簡短、氣氛凝重的新聞發布會。

樂視體育聯席總裁劉建宏頭髮灰白，他與頭頂上華髮閃現的樂視體育創始人兼CEO雷振劍宣布：樂視體育B+輪融資25億元，樂視體育部分新老股東以及中意寧波生態園（國家級生態園）下屬基金確認參與B+輪，投后估值達到240億元。

同時，海航資本、中澤文化等參與樂視體育A+B輪融資的股東代表8人，及公司管理層代表1人，共9人組建樂視體育戰略發展委員會（以下簡稱戰略委員會）。在樂視體育董事會改組之前，戰略委員會將協助董事會、股東會處置公司重大事項。

如是動作背後，是這家互聯網體育獨角獸公司展開的一場自救行動。自救之核心，即「去賈躍亭化」。

從80億元B輪融資的盛極一時，到眼下的版權漸失、高管離職、借殼受挫，樂視體育走上巔峰與墜落低谷，都與賈躍亭關係莫大。

自救者，人恆救之。

除了降薪一半的管理層外，此刻，站出來的是樂視體育的股東們，他們秉持著和馳援樂視的孫宏斌一樣的態度：無意謀求控制權，但也並非坐視不管，希望通過優化治理結構，讓樂視體育真正獨立起來。

他們給出的核心藥方——樂視體育從版權內容轉型成為體育小鎮的開發和運營商。生死攸關之際，這會否是樂視體育的一線曙光？

地方政府輸血，B+輪融資25億

紅酒杯、搖滾樂、大Party……盛宴一般的樂視式新聞發布會恐怕再難見到。樂視體育一樣，正在小心翼翼地收起鋒芒，低調展開自救，並且必須獲勝。

此前被傳離職的雷振劍宣布，樂視體育B+輪融資成功，樂視體育部分新老股東以及中意寧波生態園（國家級生態園）下屬基金確認參與。

騰訊財經獨家獲悉，中意寧波生態園下屬基金用於樂視體育小鎮項目的綜合建設用地面積達到千餘畝。另外，該基金還將向樂視體育增資數億元現金。

工商信息顯示，中意寧波生態園控股有限公司為國有獨資企業。據《浙江日報》報道，2015年12月，中意（寧波）生態園管理委員會在餘姚經濟開發區濱海新城正式掛牌成立，生態園總規劃面積40平方公里，重點發展以節能環保、裝備製造、生命健康、教育培訓為主的四大主導產業。

在迎來地方政府緊急輸血的同時，樂視體育也在斷臂求生。與此前將戰略聚焦於版權內容業務不同，此次樂視體育最大變化在於，以體育小鎮為代表的線下業務成為至少未來三年樂視體育核心業務，另外還包括賽事運營、體育培訓等服務。

同步進行的還包括人員優化。自本周起，樂視體育正式開啟裁員，裁員比例在20％至30%之間。該公司目前擁有員工700人左右，預計保留500人。

接近樂視體育決策層的消息人士透露，其中智能硬體部門調整幅度最大，150名員工將轉崗至樂視體育合資公司——樂視飛鴿科技（天津）有限公司，其餘員工從內容及市場部門裁員。該公司由樂視體育與天津飛鴿投資發展有限公司合資成立，樂視體育控股60%。

主管該業務的智能硬體研究院負責人李大龍對騰訊財經表示，該消息「不屬實」，他未透露更具體的消息。

不再豪買版權，回歸商業本質

樂視體育瘋狂購買版權的行為，將一去不復返。正是當初豪擲重金買下海量賽事版權，實現內容卡位，才讓樂視體育成為備受資本追捧的獨角獸，付出的代價卻是高企的成本、運營的鋪張、微薄的營收。

典型案例莫過於中超獨家版權的購買與運營。樂視「白衣騎士」、融創董事局主席孫宏斌，在2016年融創業績發布會上毫無遮攔地說：「中超版權去年的投資是13.5億元，虧損13億元，一共收回5000萬元的成本。這就是神經病。」

在失去中超、亞足聯賽事、ATP等版權之後，樂視體育簽約三年的意甲版權恐亦落空。

騰訊財經獲悉，樂視體育本應於今年5月初交付的意甲下賽季（2017-18賽季）版權費用，迄今未付。此前，樂視體育還因「版權合作原因」，停播意甲本賽季最後兩輪比賽。

一位版權行業大佬說，樂視體育拖欠的版權費用可能超過數億元。該說法未獲樂視體育方面證實。

樂視體育以後還買不買版權？劉建宏的回答是——版權還是要買，但要比以往更考慮版權的獲客成本等運營價值。

騰訊財經獲悉，在頭部賽事版權一一爆出欠款風波后，垂直小眾賽事＋培育自有IP，將是未來樂視體育線上媒體業務的聚焦點。

這得到一位樂視體育離職高管的認同。他說，樂視體育應該專註於垂直小眾細分的版權賽事，比如高爾夫、釣魚，「這部分受眾和普通球迷不是一群人，他們一般是中產階級，可期待的商業開發價值非常大。」

調整線上業務，樂視體育意在降低過往畸高的獲客成本。截止2016年11月底，樂視體育會員超過300萬。「以前花30億元獲得300萬用戶。在保持現有用戶基礎上，現在能否只花一億元再獲得300萬用戶？」一位樂視體育核心股東認為，利用頭部賽事吸引用戶，並非唯一路徑。

此外，成本極低的UGC（用戶原創內容）也將成為IP版權之外的內容補充。樂體將於近期上線包括圖文、短視頻在內的全媒體平台，並將邀請自媒體入駐。其在4月底還上線試運行了一款名為SHOOT的短視頻工具。

如是改革措施，在雷振劍及樂視體育股東們看來，是讓樂視體育回歸商業本質。「任何商業都要考慮盈虧，不能一天到晚虧錢，因為誰也燒不起這麼多錢，」一位股東代表說，樂視體育正在重視一個他們此前從未重視過的問題——投入產出比。

去賈躍亭化，而非「不是去樂視化」

「去賈躍亭化」，也在悄無聲息中推進。「無論管理層，還是股東，都不會眼睜睜地看到樂視體育死掉。如果救樂視體育，必然出現去賈躍亭化的現象。」樂視體育一位核心股東坦承，在公司發展初期，賈躍亭為樂視體育進行擔保、籌措資金，貢獻卓著，但他也是樂視體育的阿喀琉斯之踵。

孫宏斌在融創投資樂視的發布會上透露，樂視體育B輪融資80億元，其中30億元被賈躍亭挪用。騰訊財經獲悉，這一金額很可能被低估。

多位接近樂視體育管理層的知情人士透露，樂視體育B輪80億元融資中，近半被其大股東賈躍亭拆借予手機、汽車等非上市公司體系，這導致樂視體育資金短缺。後續，樂視控股替樂視體育交付10多億元的版權費，現在剩餘20多億元的借款仍在拖欠。

這筆錢，被樂視體育視為比此次B＋輪融資更為重要的流動資金。在此次新聞發布會上，騰訊財經就此向雷振劍求證，後者表示，戰略委員會正在督促公司儘快處理這些應收帳款。

雷振劍等樂視體育高管，此前過於依賴賈躍亭的做法，同樣遭到股東批評。「對於沒有把握的決定，可以藉助董事會，而非得到賈躍亭支持，你就可以干。現在來看，冠名北京國安、購買中超版權都存在值得商榷之處，投入產出比太低。」

在樂視體育生死攸關之時，雷振劍本人同樣在反思他與賈躍亭的關係。一位接近雷振劍的知情人士告訴騰訊財經，「雷子（雷振劍）與賈躍亭一直是亦師亦友、亦父亦兄的關係，他對賈躍亭帶著一種崇拜的態度。但他和賈躍亭的關係也在動態變化，在慢慢回歸現實，回歸到解決問題的層面。」

雷振劍依舊不願正面承認樂視體育正在「去賈躍亭化」。面對騰訊財經拋出的這一問題，他虛晃一槍，「樂視體育現在依舊是樂視七大生態之一，所以不會存在去樂視化這一說。」

過去敢怒不敢言的樂視體育股東，如今是樂視體育自救行動的中堅。「賈躍亭並不是不想管樂視體育，而是時至今日，他被樂視造車的事情纏身，無暇顧及樂視體育。」一位樂視體育股東代表說。

成立戰略委員會，「協助」董事會

同樂視網一樣，樂視體育的公司治理結構亟需規範，這亦是「去賈躍亭化」的規定動作。

由海航資本、中澤文化、普思投資、平銀能礦、東方匯富、新湃資本、雲鋒基金和個人股東代表這8位核心股東，以及管理層代表雷振劍，共9人組成的樂視體育戰略委員會在此次新聞發布會上宣告成立。

樂視體育戰略發展委員會由發展規劃委員會、財務監督委員會、融資顧問委員會、新聞宣傳委員會、風險防控委員會及秘書處組成，秘書處將派代表進駐樂視體育北京和樂視體育香港。

在未來三個月內，樂視體育將進行重組，涉及到股權結構、業務方向、人員優化等一系列調整。

「在重組過程中，戰略委員會除幫助管理團隊把握風險之外，關鍵在於平衡各方利益，放棄次要矛盾。比如像2018年底樂視體育不上市即按12%利率回購的規定，我們正在研究，回購時間是否可以延後，以便給管理團隊時間將公司帶上正規。」一位樂視體育核心股東透露。

在上述核心股東看來，樂視體育核心管理團隊此前過於依賴賈躍亭，反而忽略其他股東的資源與能力。因此，在戰略委員會成立后，股東們要求樂視體育規範化自身治理結構，「獨立出來、自主發展、自負盈虧」。

與此同時，樂視體育比以往任何時候，都更感恩股東的支持。「感謝支持樂視體育的新老股東們，感謝你們的理解與信任，尤其是一家具有央企背景的股東，在公司關鍵時刻挺身而出，協調各方鼎力支持。同時感謝中意寧波生態園對樂視體育的關愛。」在發布會上，雷振劍再三感謝這些股東。

除卻治理結構外，「去賈躍亭化」之關鍵還在於，如何降低其在樂視體育中的股權佔比（賈躍亭控制的樂樂互動體育文化發展（北京）有限公司以及上市公司樂視網，合計持有樂視體育37.13%）。

「以我為首的樂視體育管理層將和部分老股東一起，出資增持公司股份，並進一步優化公司的股東結構。這個計劃現在還屬於未完成的階段，一旦有實質性的進展，我會跟大家進一步通報。」雷振劍在此次發布會上說。

據騰訊財經獲悉，未來不排除雷振劍等管理層以MBO方式買下賈躍亭股權的可能性。

5月21日的樂視新聞發布會，賈躍亭同樣表示，雖然樂視7個子生態缺一不可，但樂視不一定非要做所有子生態的控股股東，可以考慮出讓一定的股權比例。

體育小鎮會是救命稻草嗎？

體育小鎮系樂視體育未來三年線下業務的重中之重。據樂視體育披露，中意寧波生態園提供的千餘畝土地，將成為樂視體育小鎮的載體。

「樂視體育的體育人口『導入』效應，將會在體育小鎮項目中體現。作為互聯網最主要的體育用戶入口之一，樂視體育聚集著大量的體育愛好者，他們都是潛在的線下體育消費人群，樂視體育小鎮也天然擁有了巨大影響力的線上推廣平台。」樂視體育在發布會通稿中寫道。

樂視體育內部人士認為，運營體育小鎮的核心在於，根據當地特色落地賽事，這些賽事要麼有大眾參與價值，要麼具備國際級意義的小眾賽事。

與哪家開發商合作，是樂視體育小鎮留給外界的懸疑之一。儘管孫宏斌曾言辭激烈地批評樂視體育買中超版權「沒有道理」，他又時不時流露出和樂視一起拿地開發小鎮的想法。5月21日，孫宏斌在融創2017股東周年大會上表示，他們最近正在討論開發小鎮的可能性。

不過，按照樂視體育的設想，其運作體育小鎮並不會和融創獨家綁定，而是與相應的開發商合作，利用土地差價入股具體項目公司，日後進行長期全面的規劃、運營與服務。

「如此一來，投入的人力物力並不算高，而且合理的投資回報率能夠達到70%至100%。」一位熟稔樂視體育小鎮項目的知情人士透露。

2017年全國兩會，「特色小鎮」首次進入《政府工作報告》。按照規劃，至2020年將培育1000個特色小鎮。然而，業界尚缺乏體育小鎮的成功運營經驗。樂視體育會否站上這一風口，有待時間考證。