2017年6家新三板企業過會，券商競相儲備新三板項目

隨著IPO常態化，新三板企業的IPO熱情也高漲起來。根據Wind資訊的數據顯示，2016年以來共有8家新三板企業過會，過會率100%；截至2017年6月15日，488家排隊企業中19.8%來自新三板。對券商來說，要實現IPO的業務突破，未來新三板企業過會是一個優質切入點。

今年已有6家新三板企業過會

Wind資訊數據顯示，2016年至今，共有7家券商保薦了8家新三板企業過會，過會率為100%。這些保薦券商包括安信證券、西部證券、國信證券、中信證券、中德證券、長江證券、中泰證券。

其中2017年有6家新三板企業過會，分別為國信證券保薦的三星新材、中信證券保薦的光莆股份、安信證券保薦的佩蒂股份、中德證券保薦的新天葯業、中泰證券保薦的凱倫建材，以及長江證券保薦的艾艾精工。

覆蓋新三板上市輔導的券商中，有15家券商輔導企業數量超過10家，4家券商輔導企業超過20家，即招商證券、海通證券、國元證券和國金證券分別輔導25家、25家、24家和24家。

廣證恆生首席研究官袁季表示，由於新三板企業在掛牌后公司完成了整改與規範，財務數據透明，且全國股轉系統已經於2017年3月28日發布《掛牌公司信息披露及會計業務問答（三）》，規範掛牌公司申請首次公開發行股票並上市的申報文件與在全國股轉系統指定信息披露平台披露內容不一致的行為，因此新三板企業在申請IPO審核的時候，其在輔導期企業整改的時間成本和難度相對來說都會低一些。

券商競相儲備新三板項目

Wind資訊數據顯示，2016年以來整體市場過會企業數量排名前十的券商較為穩定，包括廣發證券、海通證券、國信證券、國金證券、中信證券、安信證券、申萬宏源、招商證券、中信建投，國泰君安。2017年截至目前，過會企業數量排名前十的保薦券商共計覆蓋37家處於IPO排隊階段的新三板企業，占所有排隊新三板企業的38.1%。

在新三板IPO項目的布局力度上，未進入過會企業數量排名前十的保薦券商比過會企業數量排名前十的保薦券商要大。近兩年未能進入過會企業數量排名前列的券商在新三板中已形成一定資源優勢，例如光大證券、長江證券、國元證券、東北證券、天風證券、東吳證券、中泰證券和東興證券等，通過現階段對新三板的布局來換取未來IPO業務的突破。

值得注意的是，光大證券和長江證券得益於在新三板中的布局，其IPO排隊項目數進入前十。業內人士預計，隨著IPO常態化，兩家券商有望在進入過會企業排名中實現突圍。在近兩年IPO過會企業數量排名已位於前列的券商中，招商證券、國金證券、海通證券、廣發證券、中信建投、申萬宏源和國信證券也在加緊儲備更多的項目，為之後能鞏固在新三板IPO業務的地位而努力。

廣證恆生認為，2017年保薦券商在新三板IPO項目布局力度各有側重。一方面，排名靠前的保薦券商各方企業資源較多，來自一般非上市企業的IPO項目供應較為充足，比如總計有37家IPO排隊企業的中信證券、總計有26家排隊企業的廣發證券僅有1個已進入排隊階段的新三板項目；另一方面，各保薦券商在新三板中的企業資源差異較大，例如國金證券整體IPO排隊企業數量與廣發證券一致為26家，但其新三板項目有12家，佔比為46.20%。

大資管評述：

據統計，截至目前IPO排隊企業數量為488家，其中新三板企業97家，佔比19.8%。 東方財富choice數據顯示，今年以來，共有204家掛牌企業披露上市輔導公告，去年同期僅有142家，增長44%。掛牌企業IPO熱情高漲，如果保持如此高的過會率，新三板市場投資機構機遇巨大。但對掛牌企業高過會率，業內人士普遍認為，將新三板視為「綠色通道「為時尚早。

一位私募機構新三板負責人表示，掛牌企業的IPO標準與非掛牌企業並無區別，都要滿足一系列非常嚴格的指標，包括未來幾年利潤持續上漲，沒有關聯方交易、主營業務突出、不能出現同業競爭、股權競爭等，同樣需要過五關斬六將，並無綠色通道之說。但財務信息的規範和透明確實會提高過會率。

一方面，這六家企業基本從2015年開始排隊醞釀IPO，屬於最早排隊的一波，也是資質最好的一波，過會率高比較正常。但隨著越來越多掛牌企業湧入IPO陣營，企業整體資質會有所降低，保持100%的過會率比較困難；另一方面，今年以來上會企業現在六家，量不大，這個過會率還不具備代表性。大部分企業都是從2016年下半年開始排隊IPO，最快也要今年下半年才能排到，大量企業會在今年年底到明年上半年間排到，需等過會企業的數量足夠再進行統計更會有說明意義。