宜信：2016全球資產配置白皮書

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白皮書建議，在優質投資渠道收窄的今天，通過組合式的資產配置獲利避險，是投資者現階段的必然選擇。

合理資產配置多元化投資是關鍵

「根據宏觀經濟學家預測，2016年全球的經濟增長速度應該在2.8%~3%之間，是歷史上相對發展緩慢的一年，可能會導致新興市場經濟的硬著陸。」INVESCO全球資產管理專家林賽·奈特（LindsayWright）表示。

經濟增速放緩，國內的投資者也進入到了新常態當中。這體現在，首先財富積累跨越了最初的暴富階段，進入穩定增長與積累階段；其次經濟增速放緩，過去很多高成長行業，如房地產投資、固定收益等進入預期收益下降階段；再次，資本限制到資本逐步對外開放，投資者從缺乏全球多元的資產配置到產生全球資產配置的迫切需求。

白皮書顯示，國人更喜歡追逐股票、房地產投資等高收益投資渠道，從而忽視了資產配置。在資產配置中，國內投資者面臨的局限與特定性表現為六大方面：長期「重儲蓄輕配置」，資本市場及公司自身缺乏國際化布局，投資者對於股市「非愛即恨」的短期投資行為，剛性兌付帶來的「無風險高收益」假象，投資者對於非金融資產的過度配置以及匯率走勢帶來的巨大變化和歷史性需求。

在全球化和互聯網的發展趨勢下，跨境投資資本的自由流動越發普遍，多元化投資被眾多投資人所接受。成熟的投資者通過多元化的資產配置來捕獲更多的投資機會。

白皮書中強調，多元化需要對風險與收益作出權衡，是在財富冒險式快速積累與財富穩定增長積累兩種方式間的選擇。多元化在降低風險的同時，也降低了冒險和集中投資可能帶來的超額收益，正確的多元化是不斷尋找非相關性資產類別的過程。

全球資產配置需求漸增

在Sciencast創始人、首席投資官李慶看來，2016年對全球投資者來說將是非常動蕩的一年，投資者對經濟發展放緩的擔憂、急劇下跌的原油價格和商品價格，美聯儲增息的速度，都將增加各類資本市場的波動性。幫助投資者培養更具全球眼光、戰略思維和進行合理的全球資產配置非常重要。

根據福布斯發布的《2015高凈值階層財富白皮書》數據，的高凈值人群以每年超過10萬人的數量遞增，截至2015年底，的高凈值人群數量將達到112萬人，人均可投資資產達到3116萬元。隨著高凈值群體的迅速壯大，他們對於資產配置也愈發重視，越來越需要專業化、可操作的資產配置解決方案。

白皮書結合投資者的實際情況，分別針對可投資資產300萬元、1000萬元和3000萬元人民幣的投資者，根據風險承受能力高、中、低，以及不同的收益目標，提供了橫縱組合的9種可行性全球資產配置解決方案，供投資者參照使用。同時投資者也需要與可覆蓋到的資產類別的投資產品具體相結合。

不同的投資者對於收益與風險有不同的偏好，資產配置也需要進行相應的調整。唐寧強調，提供資產配置模型並非鼓勵個人投資者參照去進行資產配置，而是為了讓投資者能看清全球資產配置的過程中涉及到的複雜問題。

參與全球資產配置需過「三關」

一般情況下，投資者傾向於將資金投資於自身所熟悉的國土，然而投資也相應受到了法律法規、交易費用、稅收等多方面因素的制約。而投資者參與全球資產配置還面臨著諸多難題。唐寧指出，對於個人投資者而言，參與全球資產配置面臨三道難關，即專業關、信息關和資產關。

首先，專業能力決定了是否錯失投資機會，以及收益的多寡。全球投資市場上的機會遠超國內，可投資渠道也種類繁多。培養一名優秀的投資經理需要5至10年時間，培養出來的人也只能成為一到兩個資產類別的專家。

其次，尋求優質資產的過程中往往需要在無數資產中篩選。在全球資產配置中，每個國家稅收、法律等均有所不同，個人投資者難以看到市場全貌，作出的投資判斷也往往會出現較大偏差。

再次，好的項目、優秀的投資公司往往會選擇擁有較大資金量的夥伴合作，而個人投資者的資金量往往較小，而且分散。唐寧表示，「優秀投資公司挑選合作夥伴的標準非常嚴格，機構不僅能提供更大的資金量，而且更加專業，合作中的溝通會較為順暢。」

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