南方航空大漲卻遭停牌 國企改革步入實質階段

南方航空在經歷了昨天的大漲之後，今天卻停牌了。這著實讓投資者遺憾，但是從長遠角度來看，公司未來將會有更好的發展，原因很有可能是因為美國航空將斥資2億美元購入南航H股，這一金額相當於南航市值的2%，具體的入股方式還沒有確定。不過這已經足以讓投資者興奮了，畢竟重大戰略合作這種事情對於上市公司來說，是可遇不可求的。

但是縱觀市場，眼下正值國企混改的節點。而具備混改預期的民航企業，自然就容易得到投資者的青睞。

而南航方面也表示：要與全球行業領先者採取聯合設立子公司或交叉持股的方式，來推動企業的混合所有制改革；同時也會以併購重組的手段，來加快企業的市場化運作，並對企業業務加以整合。

其實，不僅是南方航空，其他民航企業注入海航、東航、中航等都存在外資參與的跡象。民航企業在混改中引進外資，而且是行業內的領先企業，很有可能是要以此為契機，來拓展國際業務版圖。

國企混改有時候不僅僅是引入社會資本、境外資本這麼簡單，國企混改最大的動力還是要提高生產經營效率。

縱觀國內不少企業，由於所屬行業市場門檻不高，企業面臨的競爭極為激烈。再加上經營不善，虧損也是常態。在這樣的形勢下，不少地方都是以「整體出售」這樣的方式來「甩包袱」、尋找「接盤者」。

從國企改革的發展歷程來看，已經足以讓國有資本投資運營公司組建者提高警惕。不少國企存在著大量問題，原本其盈利模式就是建立在市場壟斷基礎之上，通過與民企不公平競爭來取勝的。

一旦混改制后，國企在政策等領域的優勢不在，那麼如何與民企競爭？另外，國企也不差錢，如果虧損政府只會投錢繼續維持企業的生存，實在運營不下去了也會有企業來接盤。因此國企基本上是高枕無憂的。而社會資本進入國企，也只是讓國企多了一些資金，如果不在公司治理上尋求突破，難以產生實質的影響。

總體來看，國企混改不管是通過引入社會資本，還是採用員工持股這樣的方式，都要在公司治理管理、股權架構上進行調整，同時還要具備充分的可交易性與開放性。否則，國企改革智能停留在表面。

據前瞻產業研究院《國有資本投資運營公司組建可行性分析報告》的分析，當下國企改革的重點在電力、電信、鐵路、航空、石油天然氣等極大領域，而對於那些有望取得實際性進展的領域，投資者可持續關注。