一圖｜BATJ等多巨頭入局！中國聯通混改大招終於來了！

一波三折的聯通混合所有制改革方案終於塵埃落定。

8月20日晚間，聯通在上交所掛出多條公告，披露「混改方案」相關文件。對比8月16日晚間撤下的公告，募資金額、定增對象、持股比例等關鍵內容都基本保持不變。

包括騰訊（投資佔5.18%）、百度（投資佔3.30%）、京東（投資佔2.36%）、阿里巴巴（投資佔2.04%）在內的互聯網巨頭，以及多家垂直行業企業和兩家基金，成為聯通的戰略投資者。同時，聯通混改方案還引入了員工激勵計劃。

聯通今日（8月21日）於A、H兩市同時復牌。聯通A股開盤漲停。

證監會：聯通混改事項適用再融資制度修訂前規則

聯通的混改方案在8月16日晚出爐，但在發布約3小時后從上交所撤下。據媒體分析，聯通A股公告撤下，與其混改方案不符合今年2月17日證監會修訂的A股上市公司定增新規有關。

新規要求，非公開發行的股份數量不得超過發行前總股本的20%。而聯通定增股份數量占發行前股本的比例已到42.63%，遠超定增新規限制的比例。

證監會網站8月20日深夜發布消息稱：經與國家發展改革委等部門依法依規履行相應法定程序后，對聯通混改涉及的非公開發行股票事項作為個案處理，適用2017年2月17日證監會再融資制度修訂前的規則。

聯通「混改方案」對國企改革有標杆意義

作為國家發改委主導的國企首批混改試點，聯通最終披露的混改方案有多個亮點：

• 混改力度之大超出市場預期

• 較大比例的股權讓渡給民營企業

• 把搜索、電商、社交等幾乎所有新經濟的巨頭囊括進來

• 引入了員工持股計劃

那此次聯通混改具體引入了哪些戰略投資者？

民營資本佔比有多大？

聯通的員工具體如何持股？

一圖看懂↓

​十八屆三中全會之後，國有企業拉開了深化改革的序幕，混合所有制改革作為國企改革的「重頭戲」備受關注。

2016年9月，發改委劃定聯通集團、東航集團、南方電網、哈電集團、核建、船舶作為首批6家混改試點企業，聯通是其中唯一的電信企業。2016年12月，中央經濟工作會議重申電信改革的決心，指出混合所有制改革是國企改革的重要突破口，要在電信、軍工、民航、等領域邁出實質性步伐。

此次聯通混改落地可謂國企改革的一針「強心劑」，有利於推動國有經濟布局和國家經濟結構調整，促進非國有資本在國家經濟調整和布局中的發展，推進國企改革加速。