戰爭到底是如何影響黃金價格的？

戰爭對黃金的影響，是一個非常值得關注的事情，它不只是賺錢與否的問題。

只要人類互相之間還不夠了解，還存在分歧，戰爭發生的概率就不會降低；時至今日，很多人依然認為戰爭是解決分歧和矛盾的終極手段。否則就不會有當下朝鮮和美國的對峙，以及一大幫人高呼「趕緊打」。

黃金之所以對戰爭如此敏感，是因為歷史以來，黃金就是戰爭的一部分；人類對戰爭的記憶，除了生靈塗炭，還有「大炮一響黃金萬兩」，戰爭是人類辨別財富，以及完成財富重新分配最「直接有效」的方式。

人類世界之所以有別於動物世界，其中一個重要的原因是，人類可以用契約的方式，達到約束各類行為的目的。

國家與國家之間，民眾與政府之前，企業與員工之間，契約無處不在。

實際上契約最高級的表現形式，就是信用貨幣，但信用貨幣之所以有價值，並不完全是因為「信用」，而是它有一個重要特性，叫「強制性」。可是戰爭的目的恰恰就是推翻「強制性」。

當戰爭來臨的時候，人們對財富的認知會瞬間轉變，任何以「信用」或「契約」為前提的資產，將迅速貶值。

對手可以炸掉你的房子，不會在乎你有沒有產權證，也可以可以燒掉你的工廠，不管你是不是企業主。

當戰爭發生時，財富最安全的體現形式，就是擁有黃金，它可以在戰爭期間迅速轉移，還可以買到麵包、弄到交通工具，最終無論戰爭雙方誰獲勝，黃金依然可以兌換成新政府發行的「法償幣」。

簡單的講，擁有黃金者，在戰爭期間不僅可以生存保命，戰後還可以置辦家業、東山再起。這種潛意識形成的，拿黃金應對戰爭風險的觀念，可以說已深深的植入到了人類的基因裡面。

有戰爭的地方，黃金一定搶手。

不過戰爭和顛覆並非當下的主流，回到投資市場來看，戰爭對黃金價格的影響，不能一概而論。戰爭由誰發起，對手是誰，結果是否可預期，等等，都會成為影響投資者避險選擇的重要因素。

比如戰爭由敘利亞發起，跟戰爭由俄羅斯或美國發起，市場對其的預期是完全不一樣的。當戰爭發生時，敵對雙方的實力越強、越接近，對市場的影響就越大，比如美國和俄羅斯干仗，跟美國跟敘利亞干仗，市場情緒就完全不同。

如果當戰爭發生時，雙方實力懸殊，且不會引發更多的國家參與，這種戰爭對金價的影響非常有限。

2008年8月8日至18日，喬治亞和俄羅斯為了爭奪南奧塞梯的控制權爆發戰爭，加上平民，數千人在此次戰爭中喪生，但喬治亞戰爭從爆發到結束，黃金價格不僅沒有上漲，而且還下跌了6.5%。

戰爭的突發性越高，對黃金的影響也就越高。

比如2001年9月11日，美國發生突發性恐怖襲擊，金價當天一度上漲超過7%。而後市場已經知道美國肯定會打擊報復，阿富汗戰爭的可能性迅速上升，但由於市場已經逐步接受了美國要打阿富汗這個事實，當2001年10月7日美國開打阿富汗后，金價反而出現了長達兩個月的回調，總計跌幅超過8%，因為美國打阿富汗跟「911」相比，並非突發性因素。

戰爭的不確定性越大，對黃金市場的影響就越大。

遠的不說，就拿上周（4月7日）美國向敘利亞投下了59枚戰斧導彈，金價一度上漲接近2%（突發事件影響），但市場認為敘利亞基本上沒有任何反擊能力（不確定性降低），風險情緒迅速回落，金價很快回吐漲幅。但自4月11日至今朝鮮局勢的緊張（不確定性增大），推動金價從1250美元持續上漲至目前的接近1300美元。

美國襲擊敘利亞跟朝鮮戰爭疑雲相比，最大的不同在於，美國打朝鮮存在著巨大的不確定性。這種不確定性只要持續存在，金價就很難下跌。

如果美國擊落了朝鮮的導彈，事態出現了進一步惡化的跡象，金價一天之內飆升10%都是有可能的。但如果在此期間，朝鮮停止試驗核武器，美國著手跟朝鮮談判，一旦有這樣的消息傳出，金價很大的可能是，像泄了氣的皮球，短期內大幅下跌。

當然，戰爭對黃金價格的影響，還需要考慮具體大的經濟背景、黃金市場本身所處的周期，以及戰爭自身的發展狀況。

但無論如何，戰爭總是會對全球信用體系造成破壞，而且發動戰爭的國家需要更多的負債來承擔戰爭經費，戰敗的國家需要更多的資金來重建，主權信用貨幣會因為戰爭出現持續貶值的情況，這對於黃金來說，才是真正升值的開始。

文/肖磊（財經專欄作家，黃金錢包首席研究員）

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