可悲的煤焦油深加工，該如何拯救你？

中宇資訊 深度觀察

文/劉戀

近段時間，在貨少拉動下國內煤焦油市場快速拉升，雖然給煤焦油深加工企業帶來成本支撐，但另一方面也加大了各廠家的運營成本。並且當前各下游產品均遭遇滑坡，企業前期盈利空間正逐步呈現負增長，據了解當前虧損力度在100-150元/噸左右，對於廠家來說可謂是沉重的打擊，不排除後期採取減產措施來應對企業的現狀。下面我們來對深加工的主要產品做一下分析。

作為一直將煤焦油視為風向標的蒽油行業來說，近期原料的飆漲無疑給市場加註了利好。不過雖廠家蒽油報盤拉升明顯，不過終端需求力度難以相應跟進，因此商投重心提升幅度難以與焦油的漲幅同步。另外下游炭黑企業整體開工穩定，但在焦油拉動下，蒽油及炭黑油的推漲令企業承壓受阻，因此需求重心多轉向乙烯焦油市場，蒽油後期高位銷售風險提升的同時，商投阻力有望加大。

從煤瀝青市場來看，由於原料焦油的持續拉升致使深加工企業虧損現狀加劇，部分廠家不得不採取減限產來應對，因此煤瀝青供應量存在減緩預期，深加工企業意向挺價，但剛需面的不足令煤瀝青市場簽單尚存阻力。目前雖鋁行業強勢運行下陽極塊維持高位，然而當前電解鋁去產能依舊較為嚴重，導致終端碳素行業開工不足。

近期受終端需求利空打壓，工業萘市場進入二次探底。場內買漲不買跌心態籠罩下，各企業均表示銷售阻力加大。下游減水劑及染化行業由於正值需求淡季因此開工放緩，增塑劑市場在觸頂之後也呈現跌勢，給苯酐市場的下探埋下隱患。目前工業萘在本年度首次觸及3000點位，這也是今年市場的最低點。不過近期隨著部分深加工企業的陸續檢修，場內現貨供應存在減緩預期，廠家工業萘挺市意向有望加大。

當前深加工市場虧損力度的增加令各廠家不得不限產保價，部分廠家檢修計劃也存在不同程度的前移。另外之前大幅探漲的焦油市場也在周中前後略有放緩，下周煤焦油場內或將有望進入轉折期，與此同時相關產品蒽油也不乏緊隨走勢。瀝青及工業萘市場需求面依舊呈現弱勢，不過受深加工開工減緩影響，廠家或存挺價預期。

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