六年三次衝擊IPO 上市后的香飄飄還打算做什麼？

衝擊IPO六年，香飄飄終於如願登入資本市場。

6月6日，證監會網站發布消息，香飄飄食品股份有限公司首發申請獲通過。2011年，香飄飄首次申請A股上市未果；2013年11月，香飄飄IPO申請材料受理被暫停；今年4月，證監會再次披露香飄飄公開招股書，這是香飄飄第三次衝擊IPO。

2004年，香飄飄杯裝奶茶開始在溫州、無錫、湖州等地的大學、中學里進行試銷；次年，香飄飄大力投放廣告，快速打響知名度。香飄飄蔣建琪曾直言，「2005年，香飄飄可以講是一騎絕塵，沒有任何對手與我們競爭。」

然而，競爭對手很快就出現。2006年，大好大集團推出杯裝奶茶「香約」，喜之郎集團接連推出「喜之郎CC」、「優樂美」。

另一方面，瓶裝液態奶茶也悄然興起。2007年，麒麟控股株式會社午後奶茶、娃哈哈呦呦奶茶開始切入市場。此後，統一、康師傅、三得利等食品飲料製造商也分羹液態奶茶市場。

但香飄飄並沒有加入液態奶茶的市場競爭中，從創辦至今，香飄飄的產品品類始終以杯裝奶茶為主。

據香飄飄最新招股書顯示，2014年-2016年間公司營業收入分別為20.93、19.52、23.90億元，公司凈利潤為1.85、2.03、2.66億元。其中，杯裝奶茶產品營收占公司全部營收的98.68%、98.68%和98.90%。

AC尼爾森數據顯示，2014-2016年間香飄飄在杯裝奶茶市場的佔有率分別為57%、56.4%以及59.5%，連年佔據杯裝奶茶市場一半份額以上。去年，香飄飄共計賣出了3947.87萬箱奶茶，每箱30杯，即香飄飄共賣出了11億杯奶茶。

食品產業評論員朱丹蓬表示，「從單一的細分市場來看，杯裝奶茶是香飄飄的優勢；但是如果從香飄飄自身業務構成來看，產品種類過於單一的杯裝奶茶業務反而是香飄飄的一個隱患。」

值得注意的是，香飄飄正計劃進入液體奶茶市場。

在最新披露的招股書中，香飄飄計劃在上交所發行4000萬股，募集資金7.48億元，用於液體奶茶建設項目和杯裝奶茶自動化生產線建設項目。其中約2.61億元將用於液體奶茶建設項目，佔總募集資金的34.89%。

然而，香飄飄要打入液體奶茶市場並不容易。據統一2016 年中期報告披露，該品牌在無菌灌裝液體奶茶市場的份額已超 71.1%。

此外，隨著消費習慣的改變，部分消費者更傾向於在購物中心買一杯手工奶茶，如喜茶、一點點、貢茶等，而不是去超市購買需要熱水沖泡的杯裝奶茶。