驅動產業升級:發展消費金融的戰略思維

明天將在上海召開的消費金融戰略發展峰會2017年會，可能是迄今在舉辦的最具影響力的頂級消費金融盛會。本次年會以"消費金融驅動產業升級"為主題，旨在為消費金融行業的發展搭建一個高端的信息交流平台。這是建立在戰略思維基礎上的消費金融發展路徑。

今天，消費金融被分為傳統消費金融和現代消費金融。前者是指消費金融機構向各階層消費者提供消費貸款的金融服務方式。常見的包括汽車貸款、耐用品消費貸款、無抵押個人現金貸款及房屋修繕貸款等。後者不僅是指借錢消費或消費分期，更指邊消費邊賺錢，也就是藉助於互聯網的高效、便捷和平等，實現投資者、融資者、生產者和消費者的共贏生態圈。常見的服務是互聯網金融平台所提供的互聯網消費金融。在國際上，消費金融至今已有400多年發展史，但真正快速發展則是在二戰之後。無論海外發達市場還是新興市場，現代消費金融均由傳統消費金融逐步發展而來。在，消費金融其實也不是新鮮玩意，只不過進入了經濟新常態后，激勵消費需求成了經濟增長新動力和未來轉型的方向，而消費金融在很大程度上能促進消費。況且，隨著經濟發展和國民收入以及消費能力的不斷提高，消費金融行業成了金融行業中發展最快的細分行業。專家預測，今年消費金融行業將全面暴發。

當下最可圈可點的消費金融現象，是費者超前消費意識增強，負債消費正形成趨勢。據招商證券統計，到去年末，消費貸款餘額估計約5.4萬億，消費金融年均複合增長率達16.4%，遠高於整體信貸規模的年均複合增長率9.1%，這或是消費金融異軍突起的重要原因。同時，消費金融公司逐漸成了普惠金融的中堅，已有20家消費金融公司獲得銀監會發放的牌照並開業。

實踐表明，消費金融公司在拓寬金融服務覆蓋面、服務居民跨期消費需求、促進消費升級及服務實體經濟上發揮了越來越重要的作用。比如，消費金融ABS發展迅速，發行主體集中程度高。2015年10月28日,京東金融發行了國內資本市場第一個基於互聯網消費金融的ABS產品--"京東白條應收賬款債權資產支持專項計劃"，並在深交所掛牌。日前，江蘇銀行與德邦證券在上海宣布共同發起設立"江蘇銀行-德邦證券消費金融ABS創新投資基金"。該基金的設立有利於推進消費金融生態圈的有序發展和價值挖掘，促進消費金融ABS市場標準化。從基礎資產看，更多消費金融ABS產品的基礎資產為小額貸款和應收賬款，由銀行和持牌消費金融公司發起的產品數量佔比較小，更多是電商系金融平台和小貸公司在通過證券化渠道尋求低成本資金。

當然，消費金融在還面臨著諸多痛點與挑戰。首先，互聯網消費金融的詐騙令人防不勝防。消費金融與互聯網的深入融合，讓消費金融服務不再是都市白領的獨享，農民工等流動人口及大學生等群體也能獲得金融服務了。然而，現實是，互聯網消費金融市場也是無數消費者吐槽與投訴的對象。據深圳市消委會公布的2016年消費投訴情況，全年共受理金融服務投訴656宗，同比上漲232.99%，在23個類別中增長率最高。其中，互聯網消費金融成為金融服務投訴的焦點。其次，消費金融異化或推動經濟過度金融化。在監管制度不健全的環境下，金融機構、互聯網公司等主體以提供消費金融服務為名鋪設過度的金融化管道，並在此過程中製造出大量金融資產，而這些資產必定被金融槓桿驅動，可供進一步衍生操作，最終由加槓桿衍生出資產泡沫風險，這又極易誘發系統性金融風險。複次，牌照申請造成的消費金融開疆拓土的困境。建立消費金融公司需要牌照，目前申請到牌照的多有國資大股東支持，民營企業較難進入，連接央行徵信等金融基礎設施，不是一般民企能做到的。

要促進消費金融健康平穩發展，從戰略思維角度，必須要有大智慧，放出戰略大招。最要緊的是，堅持"十三五"時期發展消費金融的戰略指引不動搖。為滿足新消費重點領域的金融需求，促進消費金融發展。去年3月底，央行聯合銀監會發布《關於加大對新消費領域金融支持的指導意見》，從積極培育發展消費金融組織體系、加快推進消費信貸管理模式和產品創新等方面提出了一系列政策措施。這份文件堪稱"十三五"時期消費金融發展的戰略指引，各相關部門務必嚴格執行，同時消費金融牌照能多向民企傾斜。

為了促使消費金融驅動產業升級，希望通過這次峰會，認真研究消費金融如何驅動產業提質增效，創新消費金融資源配置方式，全力發展商業新模式、經營新業態，進一步提升金融業信息化、標準化、組織化、智能化水平，構建高效透明、開放共享、誠實守信的金融新生態體系。今年，伴隨消費金融行業的全面暴發，消費金融與互聯網、金融科技融合，在獲客、數據處理、風控技術、場景消費等多個環節都在聚積顛覆式創新，這就對的金融基礎設施包括支付體系、法律環境、公司治理、會計準則、信用環境、反洗錢等金融安全網提出了極高要求，為此，需大力推進金融基礎設施建設。

在大力提倡並積極支持消費金融發展的過程中，加強對消費金融尤其互聯網消費金融的監管，是題中應有之義。為此，還需敦促業界在消費金融發展中注重把控節奏、合理髮展規模、堅守風險底線，堅持消費行為的真實合理，防止金融屬性過分擴大而走向過度金融化。