美元：夏季表現低迷? - 西太平洋銀行

西太平洋銀行（Westpac）研究分析師Sean Callow解釋說， 美聯儲進行全球金融危機后緊縮周期的第四次加息行動，這強化了與其他主要央行的反差，尤其是歐洲央行和日本央行，這些央行繼續以超快的速度印鈔，還沒有證實這一量化寬鬆的結束。

核心要點：

2017年下半年的這一前景展望並可能延續至2018年，肯定會為 美元提供支持。然而，本周FOMC的聲明只對美元小幅提振，市場對美聯儲樂觀前景的懷疑可能會在未來幾周阻礙美元。

聯邦市場委員會（FOMC）成員的聯邦基金利率預測中值已經趨於平穩，並可能開始軟化(2019年)。更直接的是，市場根本不相信我們將看到利率在2017年下半年期間如FOMC預測的那樣上升。實際上，這樣的市場定級只有40%左右。

在FOMC聲明宣布前數小時公布的數據，強化了這種懷疑態度，令我們意外的是，美國公布的數據比FOMC決議更易引發美元的波動(下跌)。5月份消費者價格指數年率增幅自2.2%放緩至1.9%，而核心零售銷售自4月反彈后基本持平。FOMC的2017年核心通脹預測被下調至1.7%，這使得今年再一次未能達到2%的目標。

增長前景似乎不太可能導致市場在短期內重新評估其對基金利率的看法。華盛頓的政治動蕩似乎至少會推遲任何財政刺激的退出。的確，繼零售銷售和CPI數據之後，10年期美國國債收益率降至2.10%，較去年11月以來的低點。

這並不是一個極度悲觀的美元前景，但確實為近期多數主要貨幣提供了一些新的燃料。 歐元/美元已經耗盡了由選舉驅動的空頭，現在可能再試1.13水平，而 澳元/美元應能保持在遠高於公允值0.74水平上方。