中馬傳動業績受困車市過剩 兩年少500員工募投難消化

經濟網編者按：6月13日，浙江中馬傳動股份有限公司(下稱「中馬傳動」)正式登陸上海證券交易所主板掛牌上市，股票代碼：603767。公司主要從事汽車變速器及車輛齒輪的研發、生產和銷售。公司主要產品為汽車變速器、汽車齒輪、機車齒輪和農機齒輪，其中，汽車齒輪包括汽車變速器齒輪、汽車轉向器齒輪、汽車油泵軸齒輪及汽車發動機齒輪。機車齒輪主要為機車發動機齒輪，農機齒輪主要為農機變速器齒輪。中馬傳動本次募集資金凈額為 55，682.10 萬元用於新增年產 12 萬台六檔手動變速器技改項目、新增年產 250 萬件汽車油泵軸齒輪技改項目、新增年產 550 萬件汽車轉向器齒輪技改項目、汽車自動變速器研發中心建設項目、補充營運資金。

公開資料顯示，2017年4月7日，中馬傳動發布最新招股書。2017年4月19日首發申請獲通過。6月1日，中馬傳動開啟申購，申購代碼732767，申購價格11.19元 ，發行市盈率為22.98倍，單一賬戶申購上限為21000股，申購數量為1000股的整數倍。主承銷商為九州證券。本次發行股份數量為5333萬股，網上最終發行數量為4，799.70萬股，占本次發行總量90%。本次發行價格為人民幣11.19元/股，市盈率為22.98倍。逾8.7萬股遭投資者棄購，其中網上投資者放棄認購數量68，386股，網下投資者放棄認購數量18，763股。中籤率為0.01663430%。股價走勢來看，自6月13日上市以來，中馬傳動連續四個交易日漲停，截至6月19日，該股收報23.58元。

據最新招股書顯示，2012-2016年，公司營業收入分別為91，215.38萬元、94，978.89萬元、104，987.20萬元、90，752.04萬元、82，262.37萬元。凈利潤分別為10，060.91萬元、12，193.29萬元、15，927.58萬元、9，961.57萬元、10，485.79萬元。應收賬款賬麵價值分別為21，446.52 萬元、25，601.23 萬元、23，885.25 萬元、21，484.04 萬元和 21，642.85 萬元。佔總資產的比重分別為 17.61%、22.37%、23.82%、18.30%和18.10%。應收賬款周轉率(次)分別為3.97、3.82、4.01、3.79、3.62。存貨分別為15，751.15萬元、19，373.71萬元、20，035.31萬元、13，325.22萬元、14，298.03萬元。存貨周轉率(次)分別為4.05、3.87、3.74、3.97、4.28。綜合毛利率分別為26.52%、28.52%、29.85%、、27.08%、28.14%。廣發證券發布研報並提示風險：客戶拓展與產品銷量不及預期；汽車行業景氣度不及預期。

2012-2016年，公司流動負債分別為67，084.65萬元、51，237.06萬元、41，532.44萬元、39，158.44萬元、31，568.64萬元。負債合計分別為67，736.87萬元、51，952.30萬元、46，132.66萬元、39，665.06萬元、36，126.53萬元。資產負債率(合併)55.61%、45.39%、46.01%、33.78%、30.22%。

2017年1-3月公司營業收入為21，080.55萬元，凈利潤為2，251.32萬元。截止2017年3月31日，公司流動負債為29，384.26萬元，負債合計為33，886.36萬元。基於公司 2017 年 1-3 月已實現的經營業績、已簽訂訂單等情況，並考慮近期宏觀經濟形勢，預計2017年1-6月營業收入為43，420.00萬元，凈利潤為5，295.00萬元。

2012-2016年，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為1.53億元、2.08億元、1.73億元、1.8億元、1.69億元。2017 年 1-3 月，公司經營活動產生的現金流量凈額為 4，703.79 萬元。，較 2016年 1-3 月 7，100.69 萬元下降 33.76%，主要系公司當期銷售商品收到的現金下降所致。

2014-2016年，公司在冊正式員工總數為1，598人、1，207人、1，069 人。2016年員工總數較2014年減少529人。

招股書顯示，2014-2016年，汽車變速器產能利用率分別為96.76%、69.58%、68.84%，汽車齒輪產能利用率分別為88.34%、79.45%、71.22%，機車齒輪產能利用率分別為106.58%、85.50%、87.50%，農機齒輪產能利用率分別為104.67%、91.33%、78.00%。公司陳汽車變速器、汽車齒輪、機車齒輪、農機齒輪的產能利用率均出現了下滑。

招股書顯示，2012-2016年，機車齒輪業務實現收入分別為23，699.61萬元、18，909.59萬元、16，482.55 萬元、14，056.30 萬元和 12，587.07 萬元，占當期主營業務收入的比例分別為26.38%、20.21%、16.43%、15.80%、15.53%。公司稱，機車齒輪業務規模呈逐年縮小的趨勢，主要系近年來機車整車製造業整體產銷下滑所致。如機車整車行業持續下滑走勢，則公司機車齒輪業務收入仍存在繼續下滑的風險，將給發行人的經營業績帶來一定影響。

據和訊網報道，2017年3月30日，浙江省台州市中級人民法院發布對胡光輝、楊億職務侵佔二審刑事裁定書，駁回上訴人(原審被告人)胡光輝、楊億的上訴，維持原判。裁定書顯示，上訴人(原審被告人)胡光輝，系浙江中馬傳動股份有限公司員工；原審被告人陳江，系中馬公司員工。一審判決，以職務侵占罪分別判處被告人胡光輝有期徒刑五年；判處被告人陳江有期徒刑四年八個月；判處被告人李建新有期徒刑十一個月；判處被告人楊億有期徒刑十個月；判處被告人孫明軍有期徒刑七個月；責令被告人陳江、胡光輝、李建新、楊億退賠中馬公司人民幣241232元，被告人陳江、胡光輝退賠中馬公司人民幣817868元，被告人陳江、孫明軍、李建新退賠中馬公司人民幣66780元；作案工具手機四部，由扣押機關依法處理。

針對上述情況，經濟網採訪中馬傳動董秘辦，截至發稿時未收到回復。

公司從事汽車變速器及車輛齒輪研發

據招股書顯示，公司主要從事汽車變速器及車輛齒輪的研發、生產和銷售。公司主要產品為汽車變速器、汽車齒輪、機車齒輪和農機齒輪，其中，汽車齒輪包括汽車變速器齒輪、汽車轉向器齒輪、汽車油泵軸齒輪及汽車發動機齒輪。機車齒輪主要為機車發動機齒輪，農機齒輪主要為農機變速器齒輪。

公司生產的汽車變速器作為汽車重要總成部件，直接為整車生產企業配套，汽車變速器所需齒輪主要由公司自我配套生產；同時，公司為全球汽車百強零部件生產企業生產汽車變速器齒輪、汽車轉向器齒輪、汽車油泵軸齒輪及少量汽車發動機齒輪，為大型機車整車生產企業或零部件生產企業生產機車齒輪，為大型農機整車生產企業或零部件生產企業生產農機齒輪。

公司控股股東為中馬集團、中泰投資。其中中馬集團持有公司 56，823，944 股股份，占本次發行前總股本的 35.5172%。中泰投資持有公司 66，826，056 股股份，占本次發行前總股本的 41.7689%。

發行人實際控制人為吳江、吳良行。吳江直接持有公司 7，000，000 股股份，佔比 4.3753%，還通過中泰投資間接控制公司 66，826，056 股股份，佔比 41.7689%；吳良行直接持有公司 15，000，000 股股份，佔比 9.3756%，還通過中馬集團間接控制公司 56，823，944 股股份，佔比 35.5172%；故吳江、吳良行直接和間接合計控制公司 91.0370%股份。吳江，國籍，無境外永久居留權。吳良行，國籍，無境外永久居留權。

根據國家統計局《國民經濟行業分類和代碼表》(GB/T4754-2011)，公司所處行業為「C36 汽車製造業」大類下的「C3660 汽車零部件及配件製造」細分子行業。根據證監會《上市公司行業分類指引》，公司所屬行業為「C36 汽車製造業」。

機構與自然人突擊入股

據證監會網站消息，2017年4月19日，主板發審委在2017年第58次會議審核結果公告中對中馬傳動提出諸多問詢。

1、請發行人代表進一步說明：發行人汽車變速器產品在輕型客車中的市場銷量和市場佔有率逐年下降的原因；發行人在AMT、DCT兩種類型變速器研發情況，自動變速器的研發與生產對發行人持續盈利能力的影響；皮卡銷量是否存在持續下滑的可能性及對發行人持續盈利能力的影響；發行人齒輪客戶是否就新一代齒輪的研發和生產與發行人簽署合作協議並開展合作，發行人獲得新一代齒輪訂單的可能性以及對發行人持續盈利能力的影響；發行人汽車變速器、齒輪產品結構是否已經或者將發生重大變化，所處行業經營環境是否已經或者將發生重大變化，對發行人持續盈利能力是否構成重大不利影響。相關信息和風險是否充分披露。請保薦代表人發表核查意見。

2、請發行人代表：進一步說明報告期內發行人營業收入、毛利和產能利用率逐年下降的原因，與同行業可比公司經營趨勢是否一致；結合目前在手訂單、原材料價格和產品價格情況，說明發行人2017年經營業績是否存在大幅下滑的風險；結合營業收入和產能利用率下降、客戶集中度較高等情況，說明募投項目新增產能的消化措施，本次募投項目是否具有合理性和可行性；結合上述情況，進一步說明發行人持續盈利能力是否存在重大不確定性。請保薦代表人發表核查意見。

3、請發行人代表進一步說明：實際控制人下屬企業浙江中馬機械製造有限公司、中馬集團有限公司報告期內與發行人主要供應商浙江佳豪精密鍛造有限公司、浙江金馳機械有限公司持續發生資金往來的原因，是否違反相關法律法規的規定，是否影響發行人的獨立性；發行人與上述主要供應商之間是否存在關聯關係，購銷交易是否公允；發行人、實際控制人及其關聯方和上述主要供應商之間是否存在應披露未披露的利益安排。請保薦代表人發表核查意見。

4、請發行人代表進一步說明報告期內職工人數逐年減少的原因，減少人員所在崗位，人員減少對生產經營及當期經營業績的影響，是否具有可持續性。請保薦代表人發表核查意見。

另外，2017年4月7日，證監會發審委在首發申請反饋意見中也對中馬傳動提出諸多問詢。根據招股說明書披露，2015年6月，中馬集團將部分股權以每股4.50元的價格轉讓給吳江等7名自然人，以每股4.40元的價格轉讓給中卓投資。請保薦機構、發行人律師補充說明：前述股權轉讓的原因、定價差異的原因及合理性；現有直接及間接股東與發行人及其實際控制人、其他股東、董監高、本次發行中介機構負責人及其簽字人員是否存在親屬關係、關聯關係、委託持股、信託持股或利益輸送安排，是否存在對賭協議等特殊協議或安排。發行人的直接和間接股東是否具備法律法規規定的股東資格，是否存在違法違規情形。補充披露前述引入的自然人股東的背景、基本信息、近五年的履歷情況，詳細披露中卓投資的相關情況，包括但不限於：成立時間、合伙人認繳資本和實際繳納的出資、註冊地和主要生產經營地、合夥類型、合夥期限、合伙人名稱或姓名(區分合伙人普通合伙人和有限合伙人)、執行事務合伙人(若有)、主營業務、最近一年一期總資產、凈資產、凈利潤，並標明有關財務數據是否經過審計以及審計機構名稱、最近三年業務開展的主要情況、自然人合伙人近五年的個人經歷。

關於收入變動。招股說明書披露，公司主要產品汽車變速器、汽車齒輪及機車齒輪在最近一年又一期持續下滑。因此，請公司在「管理層討論與分析」中結合量價的變動情況、下滑市場變動情況、同行業上市公司收入變動情況補充披露公司業務收入存在較大變動的具體原因(與2016年汽車市場增長情況背離的具體原因)，如公司相關產品下游市場處於萎縮或相關技術面臨淘汰狀態，請公司將前述情況在「重大事項提示」中補充披露。請保薦機構核查。

關於銷售費用。公司銷售費用率較同行業上市公司低且持續減少。因此，請公司結合產品結構及業務模式進一步出現前述情況的原因；另外，請公司對比同行業可比上市公司在「管理層討論與分析」中分析披露公司管理費用率變動的原因及合理性、與營業收入變動情況變動趨勢匹配性，並說明報告期內利息支出的計算過程，是否存在利息費用資本化情形等。

關於應收賬款。2013年末至2016年6月末，公司應收賬款為25，601.23萬元、23，885.25萬元、21，484.04萬元、19，891.02萬元，逐步減少。請公司在「管理層討論與分析」中補充披露公司具體的信用政策、主要客戶信用期、相關政策報告期內是否存在變更、各報告期末應收賬款超過信用期的具體情況、各報告末應收賬款期后回款情況、期后回款的付款方是否為交易對應的具體客戶、報告期內各月末應收賬款餘額的變動情況(重點分析各報告期末前後數月的變動原因)、應收賬款周轉率低於同行業可比上市公司的具體原因等。

關於存貨。2013年末至2016年6月末，公司存貨金額分別為19，373.71萬元、20，035.31萬元、13，325.22萬元、12，727.10萬元，金額較大且存在變動。請發行人在「管理層討論與分析」中補充披露公司原材料備貨的標準、主要產品的生產周期及銷售周期、存在較大額發出商品的具體原因及庫齡情況及其計價核算的合規性及之後的結轉情況，並結合前述產銷周期分析披露目前原材料、在產品、產成品及發出商品庫存水平是否合理，請保薦機構進行核查並發表核查意見等。

關於票據。2013年至2016年6月30日，公司應收應付票據較多。因此，請公司在「管理層討論與分析」中補充披露報告各期應收應付票據發生情況；請保薦機構、會計師核查公司票據開具、取得、轉讓或背書是否存在真實的貿易背景，票據背書名稱中是否存在關聯方，如存在，請說明相關交易的真實性，並發表明確核查意見。

券商提示風險：汽車行業景氣度不及預期

廣發證券發布研報稱，公司主要從事汽車變速器及車輛齒輪的研發、生產和銷售，主要產品為汽車變速器、汽車齒輪、機車齒輪和農機齒輪。 公司 16 年實現營收 8.23億元，同比下降 9.4%；實現歸母凈利潤 1.05 億元，同比增長 5.3%。

變速器市場方面，商用車對成本比較敏感，大多裝配手動變速器，乘用車中自動變速器裝配率明顯提升。 目前國內手動變速器研發、生產能力已接近國際先進水平，自動變速器仍主要依賴進口。 公司皮卡變速器市佔率穩定在 40%以上， 龍頭地位穩固。 手動變速器募投項目建成后，公司將新增「橫置」六檔手動變速器，可配套城市 SUV、轎車，極大拓展變速箱業務領域。 此外， 近年公司齒輪受客戶產品更新換代影響略有下滑， 油泵軸齒輪、 轉向器齒輪募投項目建成后將實現產品升級，滿足客戶新的需求。

公司擬公開發行不超過 5333 萬股 A 股，預計募集資金凈額 5.57 億元。本次募集資金將主要投資於新增年產 12 萬台六檔手動變速器技改項目、 新增年產 250 萬件汽車油泵軸齒輪技改項目、 新增年產 550 萬件汽車轉向器齒輪技改項目和汽車自動變速器研發中心建設項目，達產後公司六擋手動變速器產能不足問題將得到有效解決。

公司積極研發 AMT 及 DCT， 變速器產品布局逐步向 SUV、轎車延伸，同時公司已與北汽福田等整車生產企業就新能源汽車變速器的共同開發、產品配套等領域達成了戰略合作關係，部分型號的新能源汽車變速器已處於小批量生產階段，未來有望成為公司新的利潤增長點。以公司 IPO 后總股本 21332 萬股計算，預計公司 2017-2019 年的 EPS 分別為 0.52 元、 0.56元、 0.61 元。風險提示：客戶拓展與產品銷量不及預期；汽車行業景氣度不及預期。

員工人數逐年下降

招股書顯示，截至 2016 年 12 月 31 日，公司在冊正式員工總數為 1，069 人，公司員工專業結構、受教育程度及年齡分佈如下

2014 年-2016 年，公司員工總人數逐年減少，主要系生產人員、管理人員數量下降所致，2014 年-2016 年，公司員工數量變動情況如下：

根據上表顯示，2015 年末公司員工數量較 2014 年末下降 391 人，其中生產人員、管理人員合計下降 339 人；2016 年末公司員工數量較 2015 年末下降138 人，其中生產人員、管理人員合計下降 109 人。

上述情況與公司產銷規模較為匹配，報告期內，公司產銷規模有所下降，同時，公司引入部分智能設備以替代部分人工，所以導致生產人員的數量下降；由於公司智能設備的引入等措施以及公司逐步實施的精細化管理，使得公司管理效率有所提高，以上因素共同導致報告期內管理人員數量下降。

報告期內，公司員工數量的減少系公司產銷規模的變動以及公司引入部分智能設備所致，不存在因人員減少而對公司生產經營產生影響的情況；公司員工數量的減少使得公司員工薪酬總額所有下降，智能設備的引入使得公司設備折舊有所增加，從而在一定程度上影響公司當期經營業績。公司將根據生產經營的變動情況對公司人員規模進行調整，人員減少不會對公司經營的可持續性產生影響。

產能利用率下滑募資55，682.10 萬元擴產

招股書顯示，2014-2016年，汽車變速器產能利用率分別為96.76%、69.58%、68.84%，汽車齒輪產能利用率分別為88.34%、79.45%、71.22%，機車齒輪產能利用率分別為106.58%、85.50%、87.50%，農機齒輪產能利用率分別為104.67%、91.33%、78.00%。

汽車變速器、汽車齒輪、機車齒輪、農機齒輪的產能利用率均出現了下滑，具體原因如下：全國汽車產銷量增速在 2015 年出現明顯放緩，由 2014 年的 7.26%和 6.86%降至 2015 年的 3.29%和 4.71%；與此同時，全國皮卡車的產量出現較大幅度的下降，由 2014 年的 43.7 萬輛降至 2015 年的 35.8 萬輛，降幅高達 18.08%。2015年公司汽車變速器總產量由 2014 年的 30.13 萬台降至 21.73 萬元，下降 8.4 萬台。其中，皮卡車變速器的產量由 2014 年的 19.76 萬台降至 15.23 萬台，下降4.53 萬台；SUV、MPV、輕型客車變速器的產量亦出現一定程度的下滑。因此，公司汽車變速器總體產能利用率在 2015 年出現明顯下滑。

2016 年汽車行業產銷情況較 2015年增長速度明顯加快，但增長的車型主要為乘用車內的 SUV 和 MPV，而公司汽車變速器配套的車型主要為皮卡，2014-2016 年，皮卡車變速器的產量占汽車變速器總產量的比重均在 65%以上，現有配套 SUV 的變速器主要局限於 SUV 車型中佔比較小的越野型 SUV，且其產量占公司汽車變速器總產量的比重較小，MPV 變速器的產量占公司汽車變速器總產量的比重亦較小。因此，受公司目前汽車變速器產品配套車型所限，雖然公司皮卡車變速器的產量於2016年已扭轉下滑趨勢並較2015年有所上升，但SUV、輕型客車的產量仍出現一定程度的下滑。因此，2016 年公司汽車變速器的總體產能利用率仍未扭轉下滑趨勢。

2015年開始，公司主動放棄部分毛利較低的機車齒輪的生產。因此，機車齒輪的產能利用率出現了一定程度的下滑。2016 年下半年開始，公司根據市場情況，適時調整了機車齒輪發展戰略，新開發了台州等地市場，因此，公司機車齒輪 2016 年全年的產能利用率較 2015 年有所上升。

2014 年至 2016 年，農機齒輪占公司主營業務收入的比重較小。2014 年至2015 年，公司農機齒輪客戶及訂單較為穩定。因此，農機齒輪的產能利用率一直保持著較高的水平。2016 年下半年，公司農機齒輪客戶部分型號需求量下降，因此，公司農機齒輪產量隨之出現下滑，進而導致農機齒輪產能利用率 2016 年全年較之前兩年出現下滑。

中馬傳動本次募集資金凈額為 55，682.10 萬元用於新增年產 12 萬台六檔手動變速器技改項目、新增年產 250 萬件汽車油泵軸齒輪技改項目、新增年產 550 萬件汽車轉向器齒輪技改項目、汽車自動變速器研發中心建設項目、補充營運資金。

機車齒輪業務收入持續下滑

招股書顯示，2012-2016年，機車齒輪業務實現收入分別為23，699.61萬元、18，909.59萬元、16，482.55 萬元、14，056.30 萬元和 12，587.07 萬元，占當期主營業務收入的比例分別為26.38%、20.21%、16.43%、15.80%、15.53%。汽車變速器業務實現收入分別為49，608.95萬元、53，638.4萬元、59，539.86萬元、51，285.75萬元、46，024.90萬元。

公司農機齒輪規模較小，公司主營業務收入來源於汽車變速器、汽車齒輪、機車齒輪，汽車變速器、汽車齒輪、機車齒輪主營業務收入合計佔比均在 98%以上。其中汽車變速器、汽車齒輪業務總體發展較為穩定，運營狀況良好；機車齒輪業務規模呈逐年縮小的趨勢，主要系近年來機車整車製造業整體產銷下滑所致。

公司稱，近年來，機車整車行業形勢較為嚴峻、產銷量持續處於下滑走勢。受此影響，報告期內，公司機車齒輪業務收入持續下滑，2014 年至 2016 年，機車齒輪業務實現收入分別為 16，482.55 萬元、14，056.30 萬元和 12，587.07 萬元，占當期主營業務收入的比例分別為 16.43%、15.80%、15.53%。如機車整車行業持續下滑走勢，則公司機車齒輪業務收入仍存在繼續下滑的風險，將給發行人的經營業績帶來一定影響。

據招股書顯示，2012-2016年，機車齒輪單位售價(元/台、元/件)分別為11.87、11.05、10.77、10.35、9.75。

公司還稱，2014 年至 2016 年，發行人對前五名客戶銷售額合計占當期營業收入的比例分別為 51.37%、51.10%和 54.39%，客戶集中度較高。發行人所處行業具有的客戶集中度相對較高的行業特點，與產品下遊客戶主要為大型汽車、機車整車製造商及全球汽車零部件百強企業的特點相關。若主要客戶因國家宏觀調控、行業景氣周期的波動等因素導致經營狀況發生重大不利變化，將給發行人的銷售和生產經營帶來一定不利影響。此外，由於發行人產品銷售均給予主要客戶一定的信用期，如果發行人主要客戶無法到期償還貨款，將導致發行人貨款無法及時回收的風險。

主營業務綜合毛利率低於精鍛科技

公司營業收入、營業成本、毛利總額、綜合毛利率變化圖

招股書顯示，2012-2016年，公司綜合毛利率分別為26.52%、28.52%、29.85%、、27.08%、28.14%。

報告期內，公司綜合毛利率總體較為穩定，其中 2015 年由於皮卡車行業銷量整體下滑，公司與之配套的汽車變速器產銷量下降，規模效應減弱，且部分汽車齒輪年度銷售價格有所下降，所以引起毛利率從 2014 年的 29.85%下降至27.08%。2016 年公司綜合毛利率為 28.14%，與 2015 年相比有所上升，主要系本期公司部分新車輛齒輪產品投入銷售，車輛齒輪產品毛利率上升引起。

由上表可知，公司主營業務綜合毛利率整體高於藍黛傳動、萬里揚、雙環傳動，低於精鍛科技，與行業平均值較為接近，其中 2014 年，公司綜合毛利率高於行業平均值。

上述同行業上市公司業務側重各有不同，公司主要產品為汽車變速器、汽車齒輪、機車齒輪、農機齒輪等，其中汽車變速器、汽車齒輪兩類產品構成公司主要利潤來源並呈逐年增加的趨勢。

隨著公司研發成果的不斷推出，六檔汽車變速器等產品產銷規模的逐步擴大，憑藉技術優勢，帶動公司汽車變速器產銷規模及毛利率水平的上升。經過多年發展，公司已進入長城汽車、北汽福田、東風柳汽、廈門金龍、中興汽車等知名整車廠及天合、麥格納、萬都、博格華納等全球汽車零部件百強企業供應體系，供銷關係穩定，質量及品牌優勢逐步凸顯，受益於優質客戶的發展，公司產銷規模及毛利水平也呈上升趨勢。

上市前五年累計分紅4.16億元

據招股書顯示，公司除每年按規定提取法定公積金外，報告期公司的股利分配情況如下：

2012年1月16日，公司2012年第一次臨時股東大會審議通過了2011年度的利潤分配方案。根據該分配方案，公司決定2011年度進行現金分紅，現金分紅金額為110，000，000元，按各股東持股比例進行分配。

2014年1月3日，公司2014年第一次臨時股東大會審議通過了2013年度的利潤分配方案。根據該分配方案，公司決定2013年度進行現金分紅，現金分紅金額為49，500，000 元，按各股東持股比例進行分配。

2014年8月8日，公司2014年第三次臨時股東大會審議通過了2014年上半年度的利潤分配方案。根據該分配方案，公司決定2014年上半年度進行現金分紅，現金分紅金額為49，500，000元，按各股東持股比例進行分配。

2015年1月26日，公司2015年第一次臨時股東大會審議通過了2014年度的利潤分配方案。根據該分配方案，公司決定2014年度進行現金分紅，現金分紅金額為110，000，000 元，按各股東持股比例進行分配。

2016年3月19日，公司2015年度股東大會審議通過了2015年度的利潤分配方案。根據該分配方案，公司決定2015年度進行現金分紅，現金分紅金額為47，997，000元，按各股東持股比例進行分配。

2017年3月24日，公司2016年度股東大會審議通過了2016年度的利潤分配方案。根據該分配方案，公司決定2016年度進行現金分紅，現金分紅金額為47，997，000元，按各股東持股比例進行分配。

職工盜取公司財物低價出售 獲刑5年

招股書顯示，2014 年 7 月 28 日，江蘇省鹽城地方稅務局第六稅務分局出具《稅務行政處罰決定書》(鹽地稅六罰[2014]36 號)，決定對原發行人子公司中泓鋁業(原鹽城中馬)未按規定申報繳納房產稅及印花稅的事項，處以罰款人民幣 81，297.61 元的行政處罰。

據和訊網報道，2017年3月30日，浙江省台州市中級人民法院發布對胡光輝、楊億職務侵佔二審刑事裁定書，駁回上訴人(原審被告人)胡光輝、楊億的上訴，維持原判。

裁定書顯示，上訴人(原審被告人)胡光輝，男，1987年9月1日出生於安徽省潁上縣，漢族，國中文化，農民，系浙江中馬傳動股份有限公司(下稱「中馬公司」)員工，住潁上縣；原審被告人陳江，男，1981年11月18日出生於浙江省溫嶺市，漢族，大專文化，居民，系中馬公司員工，住溫嶺市。

溫嶺市人民法院審理溫嶺市人民檢察院指控被告人陳江、胡光輝、李建新、楊億、孫明軍犯職務侵占罪一案，於2016年12月20日作出(2016)浙1081刑初1763號刑事判決。被告人胡光輝、楊億不服，提起上訴。

原審法院認定，1、2014年3月至2015年12月，時任中馬公司倉儲部副部長、倉儲物流科成某主管的被告人陳江、時任中馬公司外協外購零部件倉庫員工的被告人胡光輝與被告人楊億、李建新結夥，由被告人陳江、胡光輝利用職務上的便利，盜取該公司倉庫內的變速箱配件等產品，然後低價出售給被告人楊億、李建新。被告人陳江、胡光輝所得贓款共計人民幣241232元，由兩人平分。

2、2014年9月至2016年5月20日，被告人陳江、胡光輝結夥，利用擔任中馬公司倉儲部、倉儲物流科員工的職務便利，盜取該公司倉庫內的變速箱配件等產品，然後低價出售給李某1，所得贓款共計人民幣817868元，由兩人平分。

3、2015年11月至2016年5月20日，被告人陳江、孫明軍與被告人李建新結夥，利用被告人陳江、孫明軍擔任中馬公司倉儲物流科員工的職務便利，由被告人陳江、孫明軍盜取該公司倉庫內的變速箱總成等產品，然後低價出售給被告人李建新。被告人陳江、孫明軍所得贓款中的人民幣66780元已由兩人平分。最後一次因兩人盜取的6台變速箱總成(價值人民幣14653元)被公安機關查獲併發還給被害人，贓款尚未分成。

一審判決，以職務侵占罪分別判處被告人胡光輝有期徒刑五年；判處被告人陳江有期徒刑四年八個月；判處被告人李建新有期徒刑十一個月；判處被告人楊億有期徒刑十個月；判處被告人孫明軍有期徒刑七個月；責令被告人陳江、胡光輝、李建新、楊億退賠中馬公司人民幣241232元，被告人陳江、胡光輝退賠中馬公司人民幣817868元，被告人陳江、孫明軍、李建新退賠中馬公司人民幣66780元；作案工具手機四部，由扣押機關依法處理。

台州市中級人民法院表示，原判定罪和適用法律正確，量刑適當，審判程序合法，依法予以維持。依照《中華人民共和國刑事訴訟法》第二百二十五條第一款第(一)項之規定，裁定：駁回上訴，維持原判。本裁定為終審裁定。