滬綜指絕地反擊，能否加緊補倉？

本周A股走勢分化，滬指上漲，創業板下跌，蹺蹺板行情再現，美股擺脫「川普泄密門」的短線影響，持續上漲。全周，上證漲 0.63%，收報3110.06，創業板跌 -2.30%，收報1759.63，美國標普500指數漲 1.40%，原油下跌 -3.60%，黃金微跌 -0.03%，人民幣漲 0.59%至6.8508。

關於美國股市——財報利好

最近一周，雖然「川普泄密門」事件仍未落定，但是美股企業財報公布，整體利潤率高達15%，較好的企業利潤對市場形成支撐，美股在「泄密門」事件后再次上漲。同時，歐洲較穩定的政治和經濟環境，也提高了風險偏好。

原油在本周也大幅震蕩，市場普遍預期石油輸出國組織在5 月25日維也納會議上將宣布延長減產協議，最終OPCE和非OPEC達成了延長減產9個月的協議，不過這早已計入市場預期，油價在會議前上漲近10%，在結束後下跌近5%，走出了一波買預期，賣事實的跌勢。

美股展望：

總體看，美股較為強勢，從估值體系看，美股已經較歷史平均昂貴，我們認為不宜追高，通過定投維持一定的倉位，也是可取的方法。目前我們建議留半倉繼續觀察，不追高。

參考點位：標普500可在2050~2400逢低加倉，逢高減倉。

關於A股——滬綜指絕地反擊，但幅度難判

最近宏觀經濟數據體現，以工業生產和固投代表的一致指標穩中略降，以房地產銷售、利率、融資等為代表的先行指標顯著變差，經濟有一定的回調壓力。

A股展望：

後市展望：從短線考慮，市場可能仍將延續小幅反彈行情，不過市場分化，藍籌相對強勢，中小相對弱勢。判斷依據為：A股市場積弱已久，場內存量資金不足，稍有風吹草動，即可能有沉澱的獲利盤或止損盤兌現離場，而存量資金也難以支撐，除了權重股受到證金等主流機構的護盤外，小盤股、冷門股只能任其下跌。反觀港股、美股則情況較好。

做中線的思路為：大資金抱團取暖，以業績或大題材、真正的高成長為基礎，白馬優先；

做短線的思路為：階段性抄底搶反彈，然後快進快出。目前繼續以反彈對待，同時不必過於恐慌，底部信號依然明確；

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