資金凈流出1207億元 上周流出農林牧漁

1、一周大盤資金流向：資金凈流出1207億元

2017年03月25日大盤累計凈流出1207 億元，資金大幅流出，同期滬深300指數漲跌幅為1.27%。近10日累計資金凈流出1908 億元，近20日累計凈流出3943 億元，短期資金流向較為波動。

上周大盤在五日均線上下震蕩，一度突破去年的反彈高位。滬指最終收漲0.99%，報3269.54點；深指收漲1.25%，報10646.72點。上周總體前期震蕩上漲，周三周四分別受外盤和B股指數拖累，但盤面修復速度較快 ，未阻止上行態勢，周五盤中放量，突破所有短期均線，一度創出年內新高，但需要注意其背後的主要動力僅是少數大盤股而非盤面普漲。目前市場分化加劇，「一帶一路」是目前市場上明顯的題材。

圖表1 近20日大盤凈流入金額(億元)

2、板塊資金流向：短期流出非銀金融，中長期流出農林牧漁

總體來看，5日方面資金流入靠前的板塊：建築裝飾及休閑服務；流入靠後的板塊：非銀金融及銀行。20日方面資金流入靠前的板塊：電子及家用電器；流入靠後的板塊：非銀金融及國防軍工。60日方面資金流入靠前的板塊：家用電器及電子；流入靠後的板塊：農林牧漁及商業貿易。

消息面上，《「一帶一路」貿易合作大數據報告》數據顯示，2016年與沿線國家貿易總額約為9535.9億美元，占對外貿易總額的25.7%，同比上升0.4%；向沿線國家出口總額5874.8億美元，達到近年來的高位。「一帶一路」概念再獲利好，預計本周相關板塊還將輪番上漲。政策面上，證監會劉士余稱應向貨幣政策借勢借力深化資本市場改革，儘力避免資本市場對貨幣政策信號產生黑洞吸收現象，再傳監管層嚴控股市泡沫的信號。此外，月末資金壓力對盤面上行動力有所阻礙，「一帶一路」熱點的持續性仍有懸念，本周或延續高位震蕩態勢，建議投資者密切關注市場分化情況，可以逢低布局「一帶一路」相關概念股。

圖表2 行業板塊資金流向(前5名及后5名)

3、本周行業配置建議

上周推薦關注的醫藥生物、銀行位列申萬28個一級行業的第8位、第19位，組合周漲幅為1.35 %，相對滬深300超額收益為0.08%，2017年1月1日至今，我們推薦的周組合超額收益達到0.04%。