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私募猛人辛宇:「漂亮50」未必會一直漂亮

私募猛人辛宇:「漂亮50」未必會一直漂亮

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"私募基金行業風雲人物辛宇認為,「漂亮50」行情成為今年以來a股市場最大的特色,「漂亮50」大盤價值股因受到資金追捧而不斷創出新高。不過,近期市場上開始逐漸出現風格轉換或將臨近尾聲的聲音。"

漂亮50能否持續?中小市值股的後市表現又將如何?股市是否已到了驗證「巴菲特恐懼貪婪」、「彼得林奇雞尾酒會」、「索羅斯反身性」這三大經典理論的窗口期?

在這個充滿分歧的當口,且讓我們聽一聽私募基金行業風雲人物辛宇的觀點自述。

中長期看現在是很好的買點

4月以來,股市大幅波動。

上證從4月11日的盤中最高點3290.39點,一路下跌至5月11日的盤中最低點3016.53點,跌幅8.3%。同期中小板指跌幅8.5%,創業板指跌幅10.1%。

5月11日至今,股市開始在震蕩中逐步回升,滬指在3100點上下持續波動。

對於4月份以來的市場表現,辛宇分析說,4月以來,既有政策層面的多個整頓舉措,也有減持新規這樣的重大利好,但市場普遍陷入了恐慌的情緒,大盤指數在前期不斷下跌,中小市值股票下跌尤為嚴重。

但實際上,國家各方面的經濟數據和政策導向,基本面是向好的。

「我一直強調,投資是邏輯與人性的對沖。無論邏輯上股市應該如何,一旦投資者普遍形成了悲觀情緒,那麼這種情緒必然會反作用於股市。目前階段,我認為股市最重要的因素是信心。」辛宇表示。

在辛宇看來,投資要想獲得高額收益要在別人都不敢買的時候勇敢地衝進去,而在大家都在狂熱的時候冷靜地走出來。

他說:「投資機會永遠是跌出來的,不是漲出來的。如同現在的狀態,當市場普遍陷入低迷恐懼情緒中的時候,往往都是很好的買點而非賣點。」

堅信改革帶來的投資機會

正如美國總統羅斯福在美國經濟危機時所說:「真正讓我們感到恐懼的,只是恐懼本身」。

辛宇認為,在目前普遍悲觀的市場情緒下,投資者要努力克服人性的恐懼,理性看待a股市場的3000點,理性看待國家經濟和社會發展所取得的巨大成就和未來趨勢。

他坦言,在目前的經濟形勢下,他對國家資本市場和證券市場充滿信心,會勇敢的買進去,作為市場穩定的中堅力量之一,重倉迎接價值體現的到來。

辛宇分析說,社會發展的每個階段都會有相對應的投資機會和主題,比如前些年的互聯網+、新能源汽車等。

在他看來,當前時代的風口是改革,改革持續、有力地推進,將給市場帶來大量的投資機會,「當前階段,我重點關注改革主題的股票。」

「漂亮50」未必會一直「漂亮」

「漂亮50」行情成為今年以來a股市場最大的特色,「漂亮50」大盤價值股因受到資金追捧而不斷創出新高。不過,近期市場上開始逐漸出現風格轉換或將臨近尾聲的聲音。

對此,辛宇表示,受供求關係影響,投資市場有其價值體現的周期與輪迴。無論「漂亮50」還是「要命3000」,實際上取決於其價值與價格的關係。就像商品的價格一般會圍繞價值上下波動,股票也是如此。

他表示,股票價格和公司的內在價值有著必然的關聯,當股票的價格超出了市盈率和企業基本面等因素所能支撐的極限時,即使是「漂亮50」也會下跌。反之,當股票的價格被低估嚴重時,價值回歸就是情理之中的事情。

在辛宇看來,近期次新股的調整源於前期過高的價格,而「漂亮50」今年的強勢表現也和前期較低的估值水平有關,所以當市場避險情緒較高時,兩者就有著截然不同的表現。

「我認為當恐慌情緒結束、市場穩定以後,資產彈性高的品種依然會得到投資者的關注。當市場企穩以後,『漂亮50』的走勢很可能戰勝不了市場。

次新股方面,如果新股發的太多太快,稀缺性下降、估值過高、解禁壓力又大,次新股就會大概率的跑輸市場,而只有部分優秀的次新股公司會脫穎而出,走出獨立行情。」辛宇分析說。

最後,辛宇提醒投資者,市場的不同階段會有相對應的強勢板塊,如近期的強勢板塊集中在消費為主的、有基本面支撐的白酒、家電等行業。投資者不要只看到前一階段的板塊走勢好,就盲目介入,否則很容易成為接盤俠。

辛宇,私募基金行業風雲人物之一,因2015年6月5000點前瞻全身而退,並在其後堅持空倉十個月躲過三輪暴跌而備受業界矚目。2015年,辛宇旗下產品的年收益率在「私募基金巔峰榜」中名列全國及北京地區第一名;2016年,則名列北京地區第四名。

辛宇認為投資是邏輯與人性的結合,獨創了「價格交易、趨勢投資、尊重市場、辯證思維」的投資理念,投資風格則以「靈活、前瞻、獨特、反向」見長。

辛宇的經典觀點包括:「生存第一、賺錢第二」、「順應趨勢,做大概率的事情」、「善於把握時代和政策的大風口,但避免介入市場去偽存真的過程」、「打破模式化,應變中把握勝機」、「牛市重倉出擊,熊市空倉等待」、「最大的投資機會是跌出來的」、「克服浮躁,炒股最終是炒心」、「投資要留有餘地」等。

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