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「章魚哥」:準備迎接「特朗普交易」再開

「章魚哥」:準備迎接「特朗普交易」再開

美元即期匯率指數在剛剛過去的一周反彈0.6%,創1個月來最大單周漲幅。有對沖基金行業「花枝哥」之稱的Naeimi Nader對WEEX·一起交易獨家分析稱,川普交易可能熱度重燃,若如此則美元短期底部也可能出現了。

Naeimi Nader是管理著1200億美元的澳洲AMP Capital投資部負責人,他擁有20多年投資經驗,對宏觀交易有著深刻的見解,曾準確預測了去年的美元牛市和今年的歐元反彈行情,不過從2季度以來持續看多原油的觀點他尚未應驗。

他本周與WEEX·一起交易分享的最新的觀點摘要如下:

上半年Trump off,下半年Trump on

今年上半年投資者對「川普經濟學」熱情降溫,出現了Trump off 的情況,但下半年則可能轉為Trump on。

Trump off 顯示為,弱美元、債券收益率下跌、周期股表現弱於防禦股。但最近的行情已經出現逆轉,一些品種幾乎完全收復了上半年的跌幅。

而且從經濟基本面環境來看,今年下半年的經濟表現大概率會好於上半年,全球經濟增長勢頭堅實,亞洲、美國、歐洲都不例外。

按版塊,股票類資產中最推薦能源和金融版塊。

按地區則最推薦日本和股市,尤其是A股本月可能納入MSCI。但假如美債收益率反彈,大部分新興市場國家股市會承壓,我已經大量削減了新興市場頭寸,並增持了日股頭寸。

金融市場中有太多因子互相作用,並且之間的關聯邏輯也在時刻改變,我們需要用動態的眼光看市場。

不認為科米手握川普的「小秘密」

不認為美國前FBI局長科米擁有什麼實質性「通俄門」的證據,就目前情況來看,相關醜聞更多都是猜測。如果川普知道科米掌握了他的任何「秘密」,那川普不會主動「炒掉」科米,這樣做並不明智。

美國經濟悲觀情緒、美債收益率可能見底

繼續維持美元見頂的觀點,但不認為美元會走出直線下跌行情,一旦美債收益率反彈,美元還會向其它對手「秀一秀肌肉」。尤其是美國三季度經濟表現料堅實,這會給美元帶來支撐。

美國2季度經濟增速可能超預期,在過去10年間,如果1季度經濟疲軟,80%的概率2季度會加速反彈。

我認為,及美國經濟經濟增長預期正在見底,疲軟數據影響將逐漸消散,美債收益率曲線在之後的時間裡會逐漸陡峭化。

美債的收益率明顯超跌,有望迎來一波反彈。(可以簡單理解債市收益率同經濟增長和通脹是正相關)

圖:10年期美國國債收益率,

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美元和原油可能同漲

原油的需求面也將改善,有利於支撐物價預期。此前市場都聚焦原油的供給面。

美國的「經濟驚喜指數」年初以來大幅下跌,伴隨美元、油價也在同期見頂下跌。

圖:美國WTI原油(紅線)、美元指數(藍線),點擊一鍵複製全球頂尖交易員操作

但其實兩者理論上應呈現反向關係。所以,油價和美元同跌是Trump off 的表現,但未來Trump on的話,美元和油價也會同漲,除非美元漲的太多,兩者才會恢復負相關。

圖:花旗美國經濟驚喜指數

此外,我們的情緒和資金流指標顯示做多新興市場貨幣已經成為「擁擠的」交易。

花旗亦指出「川普交易」或捲土重來

無獨有偶,花旗集團亦在昨日指出,「川普交易」可能正在重新獲得投資者的青睞。

「市場的定價並未完全體現出中期通貨再膨脹以及川普交易的風險和回報,我們認為針對川普團隊能力的負面情緒正在消退,」花旗集團分析師Jeremy Hale和Amir Amin在報告中寫道,「花旗經濟學家沒有改變基本情境,仍預計今年晚些時候政府會推出財政刺激措施和減稅或稅改措施。」

花旗內部的外匯平台數據還顯示,在美元萎靡不振多日之後,投資者於上周晚些時候增加了美元兌G-10貨幣以及美元兌新興市場貨幣的倉位。

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