2月27日各投行歐元策略匯總

加拿大帝國商業銀行

近期歐元走勢受歐元區經濟增長路徑和民粹主義政治趨勢所主導。

短期內，市場擔憂法國大選中勒龐獲勝，法國和德國之間的收益率差加大，歐元受到打壓，似乎後者占上鋒。

然而，假設勒龐在5月7日的法國選舉中未勝選總統，市場可能會關注歐元區經濟表現。近期歐元區綜合PMI指數觸及到2011年4月以來的最高水平。更為積極的是，這些增長具有普遍性，德國居先，法國隨後。

因此，繼短期下跌后，歐元兌美元料在年底前漲至1.12。

加拿大帝國商業銀行將1季度、2季度，3季度，4季度的目標位分別定在1.04， 1.07, 1.10, 和 1.12。

摩根士丹利

我們預期歐元仍將承壓，歐元區政治風險仍將打壓歐元。似乎在全球通脹環境中歐元區增長和通脹之間出現背離更為明顯。應用於歐元區各國的統一貨幣政策加上財政政策缺乏靈活性表明歐元區貨幣和財政狀況出現背離，擴大各國間名義GDP增長差。歐元實際收益率和利率料將長期維持低水平，打壓歐元。

我們對歐元/美元的預期變化不大，仍預期歐元/美元年底前的目標位在0.97，相對於看漲情形(目標位1.02)來說，傾向於看跌情形(目標位0.87)。

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歐元/日元仍有望下行。日本投資者已持有歐元區通縮預期過長時間，目前在歐元區的半核心債券市場擁有過大頭寸。日本持有法國未決主權債券的12％。這對這些投資者來說不僅僅是具有政治風險。

在這一投資組合中，摩根士丹利在1.0650處維持看跌歐元/美元，目標0.99，止損1.0850。

邦達亞洲

歐元/美元

上周五歐元沖高后回落，日線小幅收跌，現匯價交投於1.0560附近。美元指數在鴿派美聯儲決議和美國財長努欽的講話影響發酵的打壓下走軟曾一度支撐歐元反彈突破1.0600關口並接近1周高位。不過好景不長，隨著美元指數反彈回升，歐元快速回落並最終收跌。此外，最新的民調顯示，支持法國脫歐的勒龐支持率上升，歐元區政治憂慮升溫也對歐元構成了一定的打壓。今日關注1.0650附近的壓力情況，下方支撐在1.0450附近。