勇評電改丨廣東今年來電量集中競價分析，「釣魚」曲線最關鍵？

本文作者陳皓勇教授將於下周在財新—無所不能 私房課開課！主要圍繞

【無所不能 文丨陳皓勇】新一輪電改以來，廣東電力市場迄今為止已經進行了10次月度電量集中競價，引起廣泛關注和討論。

2016年廣東月度電量集中競價採用獨創的價差電費返還出清機制，2017年1月（對2月電量進行競價）起改為統一邊際價格出清機制，並於3月（對4月電量進行競價）進行了調整（主要是供需比、分段報價需求方每段最小申報電量、供應方最低申報價差，即表1中第1、3、4行）。表1列出了廣東2、3、4月電量集中競價結果數據匯總，3個月的出清結果分別參見圖1、圖2、圖3。

表1 廣東2、3、4月電量集中競價結果匯總

圖1 廣東2月電量集中競價出清結果

圖2 廣東3月電量集中競價出清結果

圖3 廣東4月電量集中競價出清結果

3個月競價結果的共同點是：供需比較大，供應方競爭激烈，統一出清價差偏低（分別為-145.50、-189.45、-101.50厘/千瓦時），有的發電廠出現凈虧（出清價低於邊際可變成本）。需求方大部分（97%以上）電量報0價差，主要原因是按統一邊際出清方式，所有成交的價差對中，以最後一個成交的需求方與供應方申報價差的算術平均值為統一出清價差，需求方報0價差可以優先獲得電量，但不影響自己的出清價。

只有少部分電量「博邊際」，但這少部分電量卻影響整個市場價格（俗稱「釣魚」曲線），市場價格的不確定性相當大，市場實際交易結果與筆者以前的理論預期相符。3月競價（針對4月電量）中，供需比從2.00調整為1.50，分段報價需求方每段最小申報電量從100萬千瓦時調整為400萬千瓦時，供應方最低申報價差從-500厘/千瓦時調整為-450厘/千瓦時，皆為抑制博弈。規則調整效果顯著，統一出清價差從-189.45厘/千瓦時上調到-101.50厘/千瓦時，供應方邊際申報價差從-245.9厘/千瓦時上調到-120.0厘/千瓦時，需求方邊際申報價差從-133.00厘/千瓦時上調到-83.00厘/千瓦時。

統一邊際出清方式是國外電力現貨市場通常採用的出清方式，稱為MCP（Marginal Clearing Price）方式，但也有按報價支付的方式，稱為PAB（Pay As Bid）‍。統一邊際出清方式表面上符合微觀經濟學的供需均衡理論，但由於市場主體博弈行為的存在，實際中卻難以達到理論上的社會福利最大化效果，出清價格不能反映供應方真實的邊際成本和需求方真實的邊際效益。

實際上，電力市場的交易規則是一組博弈規則，市場主體會在這組規則下尋求自身利益最大化的策略，進而通過相互作用形成市場整體的結果，如圖4所示。在給定的市場環境（包括市場主體的偏好、知識、技能稟賦和供需形勢、相關成本、資源約束等）下，市場主體基於市場規則採取各自的策略行為，多個市場主體的策略行為通過市場規則形成市場整體的交易結果。

圖4 市場規則的作用機理

在市場環境和市場規則相對不變的情況下，市場主體的策略行為和市場交易結果具有一定的規律性，如廣東2~4月電量集中競價中的需求方策略選擇。

通過分析，我們已經看出市場主體的一些規律，交易規則調整對交易結果的具體影響，接下來採用實驗經濟學方法進行研究，敬請期待。

【無所不能專欄作者，陳皓勇，華南理工大學電力經濟與電力市場研究所/博慎能源智庫】

本文僅代表作者觀點，不代表無所不能的立場和觀點

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