收評：滬指終結五連陽 創業板指尾盤反彈翻紅

昨日政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議強調，要堅定不移深化供給側結構性改革；要積極穩妥化解累積的地方政府債務風險，有效規範地方政府舉債融資，堅決遏制隱性債務增量；加強金融監管協調，提高金融服務實體經濟的效率和水平；要穩定房地產市場，堅持政策連續性穩定性，加快建立長效機制；要穩定外資和民間投資，穩定信心，加強產權保護，擴大外資市場准入。

聯訊證券李奇霖、張德禮表示：政治局會議釋放的六大政策信號。從會議內容看，穩增長的訴求進一步下降，不再強調「主動適應經濟發展新常態」。下半年將以十九大召開前維穩為前提，實施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策，繼續實行三個「確保」：確保經濟平穩健康發展，確保供給側結構性改革得到深化，確保不發生系統性金融風險。

此外全國金融工作會議上，將貨幣政策的基調由「穩健中性」調整為「穩健」。可以預想的是，在金融去槓桿與堅守住系統性風險底線的雙重要求下，貨幣政策在十九大前都會堅持穩健的思路，既不大水漫灌，也不刻意收緊，讓資金面適度穩定在緊平衡的狀態。比如在7月初之時，由於財政支出力度較大，市場流動性較為寬鬆，央行採取暫停OMO的方式回收流動性；而當7月中旬資金剛剛開始收緊，央行馬上又恰到好處的恢復公開市場凈投放，施以援手，「削峰填谷」平抑資金面的波動。

今日央行進行1000億7天、400億14天逆回購操作，當日有1400億逆回購到期，完全對沖當日到期量。此外，央行就7、14和28天期逆回購操作需求詢量。

此前，央行參事盛松成表示，七、八月份經濟數據很關鍵，當前經濟運行平穩，但難言進入新的增長期，今年下半年仍將實施穩健中性的貨幣政策，應該不會更緊；人民幣匯率已經趨於穩定，預計下半年匯率依然會維持穩定，甚至有所升值；而市場利率或平滑下行，流動性或緊中趨緩。

今日早盤滬指小幅低開后維持窄幅震蕩走勢，創業板指小幅高開，沖高至1700點附近后再度回落，臨近午盤翻紅，上證50指數早盤小幅高開后再度創階段新高后回落。午後滬指跳水，中字頭股領銜下跌，銀行股漲幅縮窄，地產、軍工、煤炭、有色板塊也紛紛回落。截止收盤，滬指收報3243.69點，跌0.21%，成交額2134億。深成指收報10353.21點，跌0.49%，成交額2209億。創業板收報1688.09點，漲0.10%，成交額438億。

板塊方面，銀行沖高回落；妖股全線井噴，方大炭素巨震大漲，柘中股份、煌上煌等漲停。

西南證券認為，站在當前時點上，A股當前分化的格局將持續。包含了大部分白馬龍頭的滬深300指數仍有進一步上行的空間，短期回調后將在震蕩中創出新高。而代表小股票的創業板指雖然接近底部，但仍然需要多次震蕩尋底，構築一個長期底部。依然維持1600點是創業板指長期底部區間中樞的判斷。A股結構性變化導致市場風格轉化為強調估值與業績，龍頭股溢價過程將持續，行業上關注家電、安防、LED、金融、周期等，聚集其中的龍頭企業。

方正證券認為，大盤3250點上方壓力較大，短線技術性調整壓力仍在，但回調空間有限，震蕩盤升還是主基調。影響A股走勢內外因素向好，大盤中期趨勢濤聲依舊。短線大盤繞3250點蓄勢整理，市場結構性機會為主。