鈷價大漲的背後 葛衛東再戰江湖囤鈷6000噸

據香港萬得通訊社報道，在剛剛過去的三四個月時間，鈷價已經接近翻了一番。伴隨鈷價大漲期貨大佬葛衛東重出江湖，瞄準的正是新能源汽車電池原料-鈷。

基金經理全球囤貨

在剛剛過去的三四個月時間，鈷價已經接近翻了一番。多家券商機構幾乎一致認為鈷價將進一步上漲。「支持漲價的因素太多了，稀缺、供需緊張、寡頭控制、小品種容易炒作，以及剛果的時局等」。

全球電動車製造商都在爭相囤積電池原料-鈷。根據調查，在鈷價暴漲的同時，全球大型基金公司已開始全球掃貨了，這其中就包括瑞士的帕拉投資（Pala Investment）和葛衛東的混沌投資。據估計，他們共囤貨6000噸鈷，約佔全球總產量的17%，市價約2.8億美元。

大型基金公司押注新能源汽車的需求將會大大超出市場預期，作為電池原料的鈷價也將水漲船高。根據諮詢公司CRU的最新數據，全球2020年新能源汽車三元電池對鈷需求將達到3.56萬噸金屬當量，相比2015年增長10倍，整個鈷的需求量將達到15萬噸左右。2015年全球鈷原料供應量約為11萬金屬噸，即使以供給端7%的年增長速度來看，供需缺口依然巨大。

支持上漲的一個重要理由是，和快速增長的需求相比，鈷的產量彈性相當有限。在過去的幾年裡，鈷的傳統供應商嘉能可、歐亞資源、自由港都出現了不同程度的停產和減產現象。此外，受童工事件影響以及挖掘條件限制，佔全球鈷供應50%的剛果金也關停手工礦，導致減少供應約1萬噸。

從去年11月份開始，鈷價已經上漲50%達到21美元/磅，未來還可能進一步上漲。鈷價在2007曾上漲到50美元/磅的最高峰，隨後一路跌入深淵，到2015年最低10美元/磅。

嘉能可（Glencore）集團CEO Ivan Glasenberg周五表示「未來對鈷礦的需求將會越來越大」。嘉能可控制全球鈷礦市場約30%產量。鈷價每上漲1美元，嘉能可獲利5500萬美元但也有交易商擔心，由於全球一半以上的鈷礦都用來製造新能源汽車電池，鈷礦市場非常有限，基金公司很難賣出鈷礦獲利，但是新產能的釋放很快會壓低價格。

惡炒鈷價

由於的鈷儲量僅為8萬噸，佔全球儲量的1.1%，看好鈷價未來走勢的對沖基金不得不買入現貨。儘管倫敦期貨交易所有鈷價合約（LME鈷），但是交易量非常小。

當前鋰電池行業是鈷的最大應用領域，在國家公布新版的新能源汽車補貼政策后，為了獲得高檔補貼，車廠對電池的能量密度要求提高，三元路線迅速走俏，短期內導致電池商加大了對鎳、鈷等三元材料中基本小金屬的需求。

高盛估計，到2025年，鋰電池行業對鈷礦的需求將翻一番。

另外，鈷礦的資源集中度非常高，全球前六大鈷生產商合計產量在全球的佔比已超過60%，巨頭擁有極強的定價權。而且由於鈷屬於小金屬，市場投機炒作更加容易。非洲剛果（金）是全球鈷礦儲量最為豐富的國家，高達340萬噸。對照來看，的鈷儲量僅為8萬噸，佔全球儲量的1.1%。這種國內稀缺的金屬極易被資金炒作。

「鈷這種產品比較特殊，對價格不敏感，就是不論你價格漲到多高，供應量都不可能很快地增加，當然，如果漲到一定程度，下游企業實在無法承受，需求下去了，那就是另外一個故事。」長江期貨的一位金屬研究員表示。

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