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油價反彈戰事正酣,但多頭恐面臨巨大風險而不自知

油價反彈戰事正酣,但多頭恐面臨巨大風險而不自知

匯通網訊——油價在今年第二季度下跌9%,原油多頭正準備開始做空原油。油價在今年第二季度下跌轉為熊市,讓那些在今年年初堅持認為原油庫存將會迅速下降的眾多投資者最終不得不止損。雖然油價在6月22日以來錄得連漲,但仍有一個重要的風險因素使分析師謹慎對待看多油價。

油價在今年第二季度下跌轉為熊市,讓那些在今年年初堅持認為

原油

庫存將會迅速下降的眾多投資者最終不得不

止損

。雖然油價在6月22日以來錄得連漲,但仍有一個重要的風險因素使分析師謹慎對待看多油價。

WTI

原油價格

在第二季度末下跌9%,自今年2月高點到6月份低點下跌幅度達21.9%。下跌幅度在20%以上通常會被看作是熊市的開始。

這是自2017年初以來的一大劇變,當時投資者在OPEC組織能否兌現其減產承諾的問題上看法不一,但是總體而言投資者普遍相信OPEC等國的減產努力能幫助原油市場恢復供需平衡,提高油價。

原油市場曾一度萎靡不振,甚至在OPEC宣布延長減產期限至明年3月份以及

EIA

報告顯示美油庫存在當季幾乎每周都在下降的情況下,油價還在不斷下跌。

與此同時,美油產量增長速度比多方預期都要快速,EIA目前預計明年美油平均產量將會達到1000萬桶/日。OPEC被豁免於減產的成員國利比亞和奈及利亞的產量也在快速上升。

Rapidan集團總裁Robert McNally稱,「原油多頭投資者受到重挫疲憊不堪但他們大為光火,現在他們開始準備做空了,沒有比

對沖基金

暴怒更可怕的了。」

對沖

基金和其他投機者大規模做空油價,但據CFTC的數據顯示,投機者持有的原油投機性多頭頭寸仍高於空頭頭寸,但是兩者

倉位

數量的差距(凈多頭)減少1576手合約,縮窄至327188手合約,創下自去年8月以來最小。

在貝克休斯活躍油井數量下降兩口的消息公布后,油價在上周五以上漲3.28%結束上一季度的行情。美油活躍鑽井數量自1月以來首次錄得下降。投資者認為美油鑽井在低油價的壓力下選擇了撤退。

在上周,美油期貨價格上漲了7%,創下了自去年12月2日以來最大單周上漲幅度,12月2日當周OPEC首次達成減產協議。油價七連漲緩和了油價將跌至40

美元

以下的擔憂。但全球各地的原油產量仍然居高不下。

法國巴黎銀行的

大宗商品

衍生品主管David Leben稱,「市場所有的看跌的因素仍然在發揮作用。」

雖然很多分析師仍然認為原油庫存正在下降,OPEC的減產努力終將有所回報,很多投資者不再做多原油。市場對OPEC的減產能否生效的分歧越來越大。

位於波士頓的Dreyfus自然資源基金總監Robin Wehbe稱,「這對人們來說是個警報,因為這個周期很快就要結束,原油市場已經從壟斷組織的生意轉變為開放市場驅動的生意。」

沙烏地作為OPEC的領導國將依賴於更高的油價。該國的油價目標為60美元/桶,由此其最大的國家石油公司阿美才能順利進行

IPO

。這便是很多投資者寄希望於OPEC將會深化減產的原因之一。

花旗

銀行

認為原油市場實際上正在收緊,但是花旗分析師稱目前市場上的負面情緒難以撼動。

花旗分析師稱,布倫特

原油期貨

在今年年底攀升至60美元的概率低於50%,比之前預計的65%有所下調。

布倫特原油

目前價格為49.60美元/桶。

花旗分析師在6月26日的報告中稱,「

基金

業界遭到重挫,他們不顧基本面情況而跳回市場的可能性很高。」

高盛在上周三,下調了3個月美國

WTI原油

價格的預期。從55美元/桶下調至47.50

美元

/桶。投資者正越來越多地將目光轉向2018年,明年的油價展望並不樂觀。

很多人還在擔心OPEC成員國會不會在減產期結束時一次性釋放大量原油。高盛的分析師稱,在OPEC受到誘惑開始快速大量生產更多原油之前,全球原油供給的「時間窗口越來越小」。正是這些擔心讓分析師「謹慎對待對

原油

價格快速反彈的預測」。

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