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避險需求提振 全球央行連續24個季度凈購金

避險需求提振 全球央行連續24個季度凈購金

自川普大選獲勝以來,投資者對黃金和日元等「避險天堂」的交易正在變得流行。

數據顯示,全球央行雖已連續24個季度凈購金,全球央行2016年第四季度黃金購買量為114.4噸,較上一季度增加32.7噸,主要是2016年四季度川普當選美國總統等相關政治風險事件推升了央行的購金需求。另外,美國商品期貨交易委員會(CFTC)4月7日公布的周度報告顯示,截至4月4日當周,對沖基金經理連續第三周增持COMEX黃金凈多頭寸,還增持了白銀凈多頭寸。

另外,COMEX黃金期貨投機凈多頭寸增加16455手至115605手,為2月底以來最高水準。

在去年11月川普當選美國總統和12月美聯儲加息后,金價去年四季度經歷了大幅回調。步入2017年一季度,因川普交易降溫、歐洲政局動蕩提振避險需求,以及亞洲黃金實物需求攀升,令金價在1月至2月整體呈現出明顯的上行趨勢。

隨後,2月底至3月初,因美聯儲官員密集鷹派發聲,美聯儲3月加息概率兩周內急劇攀升至90%上方,提振美元走強,金價承壓下跌近70美元/盎司。但隨著3月加息靴子的落地,市場「買預期賣事實」的場景再現,加息后疊加川普政策波折不斷,美元出現回調再次跌破100大關,提振金價再次走出一波上漲行情。

可以看到,美聯儲今年加息行動將會表現得更加堅定:自2016年12月美聯儲進一步加息且稱2017年美聯儲將加息三次后,步入2017年,美聯儲的加息節奏明顯較2106年有所提速,尤其是此次3月份的加息也進一步反映美聯儲正逐漸回歸正常的加息道路,且未來採取行動的靈活性也在進一步提高。

實際上,美聯儲的2月議息會議並未就未來加息給出任何暗示,然而在2月底至3月初,僅僅兩周不到的時間,因美聯儲官員的密集鷹派發聲,令市場徹底扭轉了對3月加息的預判。這表明美聯儲的預期管理途徑,正由此前的議息會議聲明逐漸向官員言論轉變。這樣的改變將會大大縮短美聯儲加息的「預熱期」,且通過官員言論來釋放加息信號,也將使得美聯儲更加的靈活,且美聯儲後續的加息路徑也將更加難以預測。

但無論如何,就當前美聯儲官員的不斷針對加息發聲和對「縮表」討論的日漸升溫。上述人士指出,在當前美國經濟已走上穩健復甦軌道的情形下,美聯儲大概率步入穩定的加息周期,美聯儲在今年的加息行動將會表現得更加堅定,這無形中會給予美元一定支撐。但就美國目前的經濟基本面和川普政策不確定性仍較高的形勢下,美聯儲在3月加息后,後續進一步加息的緊迫性似乎也並不強。雖預計美聯儲年內仍將有兩次加息,但6月加息尚難定論。

根據CME「美聯儲觀察」:美聯儲6月加息概率為57.8%,9月加息概率為74.4%。周一,截止到中金網發稿,現貨黃金報1292美元。

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