【股市百科】大股東「清倉式」減持套路知多少？

上市公司大股東減持屢屢成為監管與輿論的焦點。2月16日，四大報(證券報、上海證券報、證券時報、證券日報)罕見同時在頭版發布針對重要股東頻繁減持、「精準」減持、「清倉式」減持等行為的批評文章，引發業界震動。

大股東減持為什麼如此招人恨？

大股東減持往往給股民造成巨大損失

大股東減持招人恨的最大原因是：大股東減持會導致股票價格快速下降，給股民造成巨大的損失。

那麼，減持為什麼會導致公司股價下跌呢？

其本質原因在於，大股東大幅減持表明其不看好公司未來的發展，認為公司目前的股價已經高估，這會直接導致市場預期公司未來發展狀況不佳，從而引起「負反饋」效應，最終造成公司股價下跌。

數據統計顯示，2017年初~2017年3月7日，滬深兩市共有354家上市公司重要股東通過二級市場進行減持，涉及股份數量達到32.2億股，減持套現市值約362.8億元。其中減持套現金額超過1億元的上市公司就有85家。

大股東「清倉式」減持現象頻出，那麼減持潮究竟是怎麼產生的？

「清倉式減持」頻現的原因

首先市場目前的估值水平給的很高，上市就有22倍市盈率，這也給了大股東們在一二級市場之間更多的套利空間。

其次，是很多企業靠的就是造假上市，股東本來就對企業就沒有信心，上市本身就是抱著賺一票走人的心態。

第三，由於再融資門檻比較低，不少財務投資人看中的就是這種穩定套利機會，而不是企業自身的價值，所以解禁期一到立刻走人也是情理之中。

哪類公司最容易被減持？

從2016年以來的減持案例來看，互聯網企業或具備互聯網戰略、智能化概念的公司大股東減持動力最大、金額最多。

此外，涉及轉型和多元化發展、併購重組、海外布局、傳統行業業績復甦等概念的公司也頻頻上榜。

而被資本系舉牌、引入戰略投資者、定增等特點也較為常見。

我走過最長的路，就是你減持的套路！

大股東減持，廣大股民是攔不住的，只能眼睜睜掉進「熊坑」，看著身家縮水。

要避免這種情況出現，對大股東減持的各種套路必須有所了解，唯有如此，才能早預防、不掉坑。

套路一：高送轉掩護減持。

這是今年A股最常見的減持套路，借著高送轉的數字遊戲，重要股東企圖神不知鬼不覺地減持。

套路二：配合炒作，高位套現。

對於持股持股量較大的重要股東，直接減持往往過於簡單粗暴，不但自己賣不上好價，還容易引發其他投資者不滿。這種情況下，重要股東減持往往與上市公司的題材炒作「配合默契」，先放出股權轉讓的風聲，搭上「股權轉讓概念」的順風車。股價聞風而動，交易量也隨即放大，為減持留出更大操作空間。

套路三：資本運作后快速離場。

相對於直接拋售的簡單粗暴，高送轉監管趨嚴、題材炒作不確定過高，有些股東則機智地選在了上市公司資本運作之後減持。

據了解，上市公司定增、併購重組后，往往是部分重要股東減持的高發期。一旦消息釋放，往往能帶動股價上漲，股東無需等待資本運作塵埃落定即可馬上抽身。

對於越演越烈的減持，3月7日，證監會副主席姜洋在全國政協經濟組駐地接受媒體採訪時表示，正在研究進一步規範大股東減持。

另外，據不完全統計，春節以後，已有多家公司因2016年高送轉預案收到交易所問詢函或關注函，問詢和關注的重點集中在高送轉方案是否配合大股東減持。同時，交易所還將監管重點向更為隱秘的環節滲透，針對高送轉方案后是否存在減持行為等直接問詢。

最後，謹記一句話：如果一個公司股價處於高位存在一定泡沫，或者通過高送轉、講故事等方式將公司股價拉高，這時候，股民們要開始防範可能出現的大股東減持風險了！