京東金融CEO談FinTech和普惠金融: 金融科技未來有三大發展方向

近日，京東金融CEO陳生強在銀監會黨校發表了演講，梳理了金融科技（Fintech）在演變和發展的歷程。他表示，的Fintech發展，最開始被稱為互聯網金融的時候，更多的是傳統金融產品的線上化，互聯網在這個時候，發揮的更多的是一個渠道作用，包括互聯網基金銷售、互聯網理財、網路借貸等等。

以下是陳生強銀監會黨校演講的文字實錄：

大家好，我是京東金融的陳生強。

今天在這裡，主要向大家分享一下我們是如何看待金融科技在的發展，以及如何去實踐的。

對於Fintech的定義，目前得到業界最多認可的是金融穩定理事會給出的一個定義——技術帶動的金融創新，是對金融市場、金融機構、金融服務供給產生重大影響的新業務模式、新技術應用，新產品服務等，既包括前端產業，又包括後台技術。

在這個概念之下，那Fintech有哪些可落地的領域呢？大家可以看看這張圖，從移動支付到數字貨幣，從機器人投顧到大數據徵信，從量化投資到P2P、眾籌，以及互聯網保險等等，Fintech可以說在各個金融分支領域開花結果，生出來一些不同於傳統金融的新應用、新產品或者新服務。即使到今天，源源不斷的還有新的模式在湧現出來。在這個大的趨勢之下，風險資本對於Fintech的推動力量也十分強大。

近日，畢馬威公布的一份全球Fintech報告公布，2017年第一季度，全球Fintech風險投資額達到32億美元，依然保持著比較穩定的發展勢頭。在全球範圍內，美國、、加拿大、印度、英國、瑞典等國家都已經成為Fintech中心。

雖然從融資數據上看，已經與美國旗鼓相當，成為全球Fintech的領頭羊，但從Fintech的發展縱深來看，歐美很多的東西還是值得我們去研究，這個行業正在發生的變化也對會對我們有一定的啟發。

首先，歐美國家Fintech發展如今已經擁有三大主流模式。第一個，是傳統金融機構科技化。例如，高盛集團，在金融危機之後，成為了一家銀行控股公司。成為銀行控股公司之後，高盛必須接受更嚴格的監管。由於監管發生了變化，高盛逐漸縮減重資本為主的自營業務規模，逐漸從高風險的交易業務向輕資本的中介業務轉型。在這個過程中，為了提高對客戶的服務能力，高盛加大了科技的投入，特別建立了Marquee平台，這個平台主要是通過一系列的技術應用為客戶提供先進的分析和風險管理的工具。

第二大模式，是互聯網平台開展金融服務。這裡面的模式，主要就是互聯網公司依託自身的技術優勢以及一些場景上的優勢，在便捷支付、基金銷售、消費金融、財富管理以及小額商業貸款等領域挖掘客戶，為客戶提供金融服務。例如，PayPal為用戶提供支付服務，wealthfront、Betterment為用戶提供智能投顧，Kabbage基於大數據為小微企業或者個體商戶提供小額貸款服務。實際上，正是這第二種模式的急速發展，才使得Fintech這個概念迅速火了起來。

除了這兩種模式之外，根據最近我們的研究和去海外的考察還發現，越來越多的傳統金融機構和Fintech公司已經多方面展開了深入的業務合作。傳統金融機構具有龐大的金融屬性客戶群體，資金成本比較低，長期業務發展中構建了核心金融業務能力，經驗也更加豐富；但是金融科技公司具有更好的對客戶的洞察能力，以數字技術為基礎，形成基於數據的風險定價模型，具有更好的運營效率和更低的運營成本，同時具有一批精通技術的工作團隊。

所以，Fintech公司不是作為金融行業的顛覆者的角色，而是兩者的優勢互補中，相互合作，Fintech公司幫助傳統金融機構的迭代升級，利用金融科技的能力提高金融服務效率，降低金融服務成本。

那麼，我們再看Fintech在的發展，是什麼樣一種情況。

Fintech在的發展，最開始被稱為互聯網金融的時候，更多的也是傳統金融產品的線上化，互聯網在這個時候，發揮的更多的是一個渠道作用，包括互聯網基金銷售、互聯網理財、網路借貸等等。實話說，更多的是做流量的生意。

但是，單純做流量生意是不會有大的發展的。真正要實現有價值的服務，是要利用金融科技的能力，降低金融服務的成本，提高金融服務的效率。差不多在2015年底到2016年初的時候，京東金融的業務增長很好，我們推出的包括消費金融、供應鏈金融等諸多業務都是借力京東的場景和用戶資源來做金融業務。與傳統銀行不同的是，我們放貸時採用的風險定價模式，完全是基於數據模型來做，沒有一個審貸人員，所以成本低效率高，這是我們的優勢。從本質上來說，我們做的還是金融的業務，科技只是手段。在我看來，這是科技金融，用科技來自營金融業務。

而金融是一個資本密集型的行業，業務規模和資本金正相關，你有多少凈資產決定了你能做多大的業務規模，而不是你的技術越好，你的業務規模就可以越大。這世界不缺一家技術能力強、能賺錢的金融機構。但這個世界缺的是，既能夠給金融機構降低成本、提升效率，同時又能給他們帶來收入的、服務於金融行業的公司。如果我們去做這個事情，那才是真正對金融這個行業的價值。

所以，京東金融後來才決定做一家真正的金融科技公司，將戰略核心轉向服務金融機構。在我們看來，將能力輸出，為行業搭建基礎設施，才是Fintech價值最大化的體現。這個模式之下的核心是什麼呢？是數據+技術。更準確的說，就是將數據和技術融入業務各個環節中。通過技術和業務的融合實現極致的客戶體驗、高效的業務管理、降低在各個業務環節中（例如：獲客、風險、交易、客戶服務）的成本。

眾所周知，京東金融的業務大多是建立在互聯網之上，所以技術是京東金融業務能夠順利進行的基礎保障，技術不僅要保障交易的順利進行，而且要確保業務流程高效，低成本和風險可控。

這裡我拿京東的白條舉例，在618的那一天，京東白條交易額在8分鐘就突破億元，而截至上午6點白條交易額就已經超過去年618全天，白條支付成功率更是高達99.99%。這說明我們的業務系統（如果類比銀行的個貸系統）在受理、開通、授信、交易、還款等流程環節設計是得到了市場和用戶檢驗的。

分析完了互聯網公司在金融科技模式上的迭代，我們也要看一下國內的金融機構對於金融科技的態度和做法。比如銀行業的老大哥——工行，在2016年年報中就特別提到了金融科技創新的重要性，並創建了互聯網金融、大數據與人工智慧、雲計算、區塊鏈與生物識別等七大創新實驗室。招商銀行也在年報中提到，招商銀行必須舉全行「洪荒之力」推進金融科技戰略，要不設上限的尋求數據、科技人才，加快敏捷開發和雲技術的創新應用。

我們看到，傳統金融的求變之心，是毅然決然的。

說完了技術的應用，那麼我們再來分析一下，金融科技的發展應該遵循著什麼規律？很簡單，還是金融。只要是金融，就不可避免要遵循金融的本質規律去做事情。這個本質規律就是要管好風險，做好風險定價。

我此前曾經對外面講過，從一開始，我們就把風控作為第一戰略來做的。因為我覺得，做好風控，是做金融業務的生存的底線，做好了也能成為我們的壁壘。所以，我們的供應鏈金融、消費金融、支付等業務都擁有自己的強大風控體系，不僅是風險定價，包括反欺詐、反洗錢等等，我們都投入了大量的資源去做系統。此外，包括對宏觀經濟的分析與研究，我們也組建了專門的團隊，將經濟風險也納入到大的決策體系中來。

當前，我們可以看到金融科技行業還處於初級發展階段，而京東金融的風險偏好在行業內是屬於較低水平的。我們針對現階段京東金融的風險，專門籌備了京東金融產品審核委員會與京東金融用戶權益保護委員會。這兩個委員會都是由不同職能的部門負責人組成。

京東金融的所有產品上線都要經過產品審核委員會的審核，一些尚沒有明確法律規範或者監管要求的創新之處，積極與監管溝通，通報產品的設計理念，通過溝通化解信息不對稱和誤解；在用戶權益保護層面，用戶權益保護委員會要設計制度確保用戶的權益能夠在第一時間得到解決，極力避免發生群體性的金融風險事故。

在基於產品與消費者兩端，可以看出，風控並非孤立存在，它需要與需求、場景、體驗、產品融為一體，既要保證風險的有效管理，又要保證用戶無感知的極致體驗。在這樣的目的下，決定了金融科技的風控需要利用基於大數據、動數據、厚數據之上的數據技術為手段，通過先進的數據技術與商業模式結合成就創新型的風控。

京東金融的風控經過了三年多的迭代，在不斷的與合作商戶、合作銀行的溝通中，我們發現在我們三年多的積累里，這一套風險管理能力已形成我們的核心基礎，也成為可以幫助行業共同進步的利器。

說了這麼多金融科技的方方面面，我接下來想跟大家再分享一下，金融科技可以在普惠金融層面發揮出來的作用。

近年來，雖然普惠金融已經被提升到國家戰略層面，然而目前，大部分做普惠金融的機構很難發揮出全力。其中有一個很重要的原因，就是沒有找到一個可持續的商業模式，從而制約了普惠金融的推行。

那麼目前制約普惠金融發展的最主要因素是什麼呢？我認為，是可負擔成本。社會上很多機構不願意做普惠金融或者做不好的原因，我認為是變動成本高。具體的成本體現在金融機構的獲客成本，風控成本以及運營成本上。拿信貸業務來說，如果放貸每單的收入覆蓋不住成本，壞賬率又相對較高，那這個業務不會有金融機構有動力去做。普惠金融不是公益金融，必須找到低成本可持續的商業模式。

就目前來看，傳統金融機構踐行普惠金融急需解決的就是變動成本高的問題，而金融科技正好可以助力金融機構改變自己的成本結構，優化服務能力。

首先，金融科技公司可以通過互聯網的方式觸達到傳統金融難以觸達的人群，並將這種獲客能力開放給傳統金融，降低金融機構的獲客成本。

其次，金融科技公司更多的是通過數據+技術去做風險管理與風險定價。通過數據層面的合作，金融科技公司把風控能力輸出給傳統金融，將每單交易的風控成本降至足夠低。

第三，在運營層面，金融科技公司基於更好用戶洞察能力與產品洞察能力，能夠為長尾客戶提供更符合需求的產品。而只有從客戶真實需求出發去提供服務，才能真正降低客戶側所負擔的成本，我們認為這是普惠金融最大的價值。

上面這幾個點，實際上京東金融都在實踐。下面，我簡單介紹一下，我們京東金融是如何去做普惠金融的。

在個人金融方面，京東金融基於互聯網數據，構建了業內領先的科技風控和消費者信用評估體系，幫助年輕消費者、市場長尾用戶發掘和變現其信用價值。例如我們推出的業內首款互聯網消費金融產品「白條」，為很多的90后提供了人生第一筆授信，切入了傳統金融不便觸及或者觸達成本較高的弱信用人群。

在企業金融方面，京東金融創新產品覆蓋了很多傳統金融機構觸達不到的群體，除了大量的電商企業還有諸多的商貿類企業。此外，在滿足用戶需求上，我們的產品幾乎都是按天計息，隨借隨還，這種服務目前傳統金融機構還很難實現。在這個模式下，相比傳統金融機構動輒1年2年的貸款期限，企業在京東的實際利息成本可以大幅降低。

由此可見，金融科技實際上是實現普惠金融的重要手段，但光靠金融科技公司本身，還難以滿足全國的需求。雖然京東擁有很強大的線下能力，但更多的金融科技公司是沒有線下服務能力的，所以從這一維度來看，金融科技也是有自己的邊界的。而對傳統金融來說，因為歷史的積累，覆蓋面是足夠大的。包括幾家國有大行在各地的分支，以及遍布各地的農村商業銀行，可以說覆蓋全國各個角落。這些金融機構如果能夠通過金融科技重塑能力，將線上與線下能力打通，將很快發揮出最大的效能。

傳統金融能實現「普」，金融科技能實現 「惠」。所以說，在普惠金融這條路上，金融科技公司實現自身價值的一個關鍵，就是將金融科技的能力開放給廣大的金融機構，讓雙方的業務融合在一起，以此發揮出1+1大於2的效果。

從普惠金融延展到一般的商業金融，邏輯是一致的。金融科技公司最大的價值就是成為金融行業的基礎設施。但這個基礎設施，與傳統的基礎設施不同，他要能提供的是全鏈條的服務，模塊化的服務。

什麼是全鏈條呢？還拿我們京東金融來說，現在從最底層的數據、到上面的技術、業務、場景以及客戶，都可以統統開放給金融機構。金融機構缺哪塊能力，我就可以為其補充哪塊能力，這就是全鏈條的服務。

什麼是模塊化呢？就是我們的產品化服務可以以SDK的模式嵌入到金融機構的服務場景。據我們了解，當前傳統金融機構在產品設計中SDK化的能力還是不足。例如，直銷銀行的APP或者手機銀行，大多還只是提供基礎金融服務，而京東金融開發很多應用場景，像眾籌、積分、代發工資、以及定期還款，拍立返等生活應用場景，全部都可以嵌入銀行的手機app之中。

此外，依託我們的大數據應用及人工智慧等技術能力所構建的精準用戶洞察能力，快速的金融產品洞察能力，未來都將開放給金融機構，讓金融機構最大限度地挖掘客戶價值，提高收入和盈利能力。這是我們理解的金融科技的真正內涵。

接下來，我再跟大家介紹一下，我們認為的，金融科技未來的發展方向，或者說能夠推動金融創新的方向在哪裡。

第一個，是共建生態。

在新技術革命的推動之下，金融科技必然會與傳統金融體系融為一體。這種融合不是基於無可奈何，而是基於大勢所趨。金融科技公司也好，傳統金融機構也好，實際上並沒有矛盾點，也沒有衝突點。雙方實際上都在朝著一個共同的路線在走，儘管出發點不同，但目標是一致的。雙方依據各自不同的資源稟賦，發揮不同的作用，所組建的，將是一個全新的金融生態。

第二個，是能力重塑。

正如前面所分析的那樣，在這個過程中，會發生的最大的一個變化，就是傳統金融體系能力的重塑。通過金融科技的賦能，傳統金融所能做到的，是使用越來越少的人力，越來越多的數據、演算法和系統，去實現服務能力的自我運轉。

也許有一天，我們會發現，一家的銀行，其工程師、技術研發人員、大數據專家和者演算法人才的總數會超過前台服務接待人員總數，而他所服務的客戶總數將是當前的10倍、20倍，而平均成本卻可以是當前的幾十分之一。

第三個，是體驗革命。

基於人工智慧與用戶洞察，金融科技企業未來將幫助傳統金融機構實現更加精準的風險定價與用戶運營，實現對每一個用戶提供針對性的個性化的服務，真正實現「千人千面」。也許，從進入APP或者走進銀行的網點開始，客戶會看到不同的頁面呈現或者不同的服務引導；理財，會有不同的利率期限產品推薦，符合你的風險偏好；消費信貸，會有不同的利率產品，並為你推薦成本最低的解決方案；保險服務，更加適配，不僅精確到你的年齡、性別、收入等等，也許連你未來幾天的出行計劃都會考慮在內。

我們之前曾經有一個設想，就是暢想一下未來10年之後，金融科技會發展到什麼程度。後來我們得出一個結論，就是，金融科技能夠實現「比你更懂你」，一切金融服務也許我們都難以想象，就像10年前我們也很難想象到今天會是這樣。

謝謝大家。