如火如荼的現金貸，其實在走兩種極端

2016年，互聯網金融在以大數據風控、人工智慧等金融科技技術為依託的信貸端產品開始逐步發力，將互聯網金融從簡單的渠道階段發展到了資產生成階段（最典型的案例便是諸多互聯網金融資產的ABS得以順利操作）。其中，這種資產生成的階段中，主要的消費金融資產便是兩類，一種是消費分期，一種是現金貸（又可以分為小額現金貸和大額現金貸）。

現金貸這類產品的特徵是不捆綁消費場景，而是根據用戶的各種徵信數據和信用消費記錄，結合收入、工作、區域和年齡進行綜合授信，大額的現金貸給用戶一次性授信高達10-30萬元的現金貸款，並且無抵押無擔保，而小額現金貸的授信額度一般在1萬以下，大多數在1000到3000元之間。那麼為什麼現金貸會成為近期互聯網金融集中整治和規範的焦點呢？從4月10到4月14日，一周內銀監會已連發兩道政令，分別是《關於銀行業風險防控工作的指導意見》、《關於開展"現金貸"業務活動清理整頓工作的通知》。

近日，北京銀監局、金融局於4月18日下發"現金貸"排查方案，目前，排查方案已確定70餘家北京地區從事現金貸業務的機構，其中APP端五十多家，PC端十多家。可以說，從互聯網金融集中整治規範的進度和節奏而言，現金貸行業應該說是較早地進入了實操性的規範視野，理由也很簡單，部分失范的平台將現金貸，特別是小額現金貸進行了與傳統的互聯網大數據風控和信用管理流程相背離的模式變異：不是通過加強線上數據化風控能力來提高信貸質量而是通過不加以節制的市場推廣和收取高額的利息來攤平不良資產所佔比重，最後也能實現較高的盈利。這種變異的模式其實已經形成了一個小額現金貸領域的龐氏危機，雖然並不能代表國內主流的現金貸產品都存在這樣問題，但確實給整個以現金貸為表象的個人線上無抵押無擔保貸款產品帶來了很多負面影響。

現金貸，在國外也叫作「薪金貸」，由於不限定消費場景，並且主要是依託用戶的徵信數據和大數據建模分析，無抵押無擔保，因此成為很多白領、小企業主、個體戶的主要融資渠道之一。當然，在國內的產業化發展中，逐步產生了一些有大數據能力支撐的額度較高的大額現金貸產品以及一些以概率和簡易流程為支撐的小額現金貸產品。目前市場上曝光的高息高不良但還是實現盈利甚至是扭虧為盈的小平台做的業務也大多是不規範的小額現金貸業務。

第一種模式是從互聯網成熟化生態中逐步孕育出來的，以大數據風控和技術模塊為支撐的，類似於銀行可循環信用貸款產品的大額現金貸。比如行業內做的較早的微粒貸和借唄等，以及目前市面上還比較知名的中興飛貸、51人品貸、京東金條、好期貸等。以微眾銀行「微粒貸」為例，採用的是無抵押、無擔保、隨借隨還的模式，額度在2-20萬之家，日息萬分之五，7X24服務、隨借隨還、按日計息。在風控技術上，微眾銀行藉助大股東騰訊獨特的網路大數據管理與分析能力，通過在數據源和評級方法上的創新，有效降低金融服務中的信用風險和欺詐風險，從而提升了信貸審核的效率。與此同時，微眾銀行正在探索區塊鏈技術的實際應用，將用於「微粒貸」與同業合作之間的貸款的結算、清算，將更大程度提高聯合貸款的清算對賬效率。當然，其他產品也大多採用自身的大數據風控技術，將數據、用戶、場景化的借款需求匹配起來。

目前這種模式下的阿里的借唄、騰訊微粒貸等都已經累計發放了數千億元的貸款，不良率基本上維持在1%以下，可以說是實現了一種純線上的，基於大數據信用審核的現金貸模式。對於監管的意圖而言，這種大額的，以互聯網大數據作為授信和信貸管理支撐，並且有良好產業化管理和不良控制的產品、平台，自然會鼓勵並且促進消費金融事業的發展。所以即便目前監管層在對現金貸問題進行集中清理，但是也要明確區分小額現金貸和大額現金貸之間的區別，因為兩者在風控、技術、模式和對信用生態建設的貢獻度上都有很大的差異。

另外第二種模式就是小額現金貸了。這些第三方的小額現金貸中，業務模式也存在較大的差別，有一些在產品邏輯上也不是很嚴謹，只要提供手機號碼、註冊登錄、授權讀取通訊錄，就可以獲得平台幾千元的授信，一旦逾期不還，就對通訊錄聯繫人進行電話「轟炸」。這類小額現金貸平台之所以熱衷於這種前端銷售推廣，忽視後端風控能力建設的模式，主要原因是可以通過小額的現金貸款（一般在1千到幾千之間），以短期、小額、周轉為目標用戶，用手續費的形式迷惑借款人（比如手續費、中介費、服務費等各種名目），從而達到年化100%~200%甚至更高的收益。

個人理解認為，監管說整頓清理這個行業（其實，整頓清理的最後目的無非是一個方向，通過類似於網貸暫行管理辦法的方式來大致限定現金貸行業的發展規範但後期具體細化仍需要時間），其實並不是全盤否定目前市場上的現金貸產品。因為目前以互聯網金融生態為基礎的信用管理和信用生態已經開始從一些局部的內部生態開始向外部輸出，這也為傳統金融進行信用體系建設提供了很多有益的補充和借鑒。現金貸行業的一個基礎要件是結合了大數據、智能化、反欺詐等安全技術為核心的風控模型和迭代更新能力，這一套能力在消費金融市場化的過程中也將發揮很大作用。