貝因美業績預告變臉 今年上半年虧損近4億

貝因美最近不平靜。股價閃崩的風波尚未平息，業績預告又大幅向下修正。

7月14日晚間，貝因美公布修正業績預告，公司預計2017年上半年虧損3.5億至3.8億元。而在今年一季報，公司曾預計上半年扭虧為盈，盈利2000萬元至5000萬元。換而言之，說好的扭虧不見了，而且還大幅虧損。

貝因美業績的變臉，恐怕會令市場大跌眼鏡。因今年一季報財務數據的改善，使得貝因美倍受機構青睞。隨後，中金公司、長江證券和興業證券等券商，紛紛撰寫研報唱多。某券商甚至對貝因美給出了「強烈推薦」的評級，稱政策紅利逐漸釋放，業績反轉否極泰來。而今，面對這份修正後的中期成績單，不知上述券商作何感想。

實際上，在這份變臉的成績單公布前，貝因美的表現就不太簡單。7月11日，公司股價在盤中出現「閃崩」。當日收盤后，貝因美相關人士還對證券時報記者表示，並不清楚股價為何下跌，還在繼續尋找股價下跌的原因。7月12日，因籌劃重大事項，公司停牌至今。

對於業績預告大幅向下修正，貝因美給出的理由是，配方註冊未在預期時間發布，奶粉新政配方註冊過渡期行業秩序持續混亂，公司面臨激烈的市場競爭環境，渠道商審慎觀望，導致當期銷售少於原預計，致使凈利潤出現了虧損。

業績變臉，貝因美給出了上述說明。但是，也帶來了一些懸念。一、業績變臉前，股價提前跳水是巧合還是其他？二、業績下滑屬於行業問題還是公司個案？三、業績拐點何時出現？

從預計盈利2000萬元至5000萬元，到虧損3.5億至3.8億元，貝因美昨日公布的修正業績預告，似乎可以解釋7月11日公司股價為何「閃崩」了。有意思的是，當天成交龍虎榜單上，賣出前5位的均為券商營業部，卻無一機構席位。

對於貝因美半年報由預盈轉為虧損近4億元，深交所當晚也第一時間發布關注函，要求公司分析在2017年第一季度報告中對半年度業績進行預計時是否充分考慮了行業政策影響、市場競爭環境等因素對公司業績的影響；詳細說明將2017年半年度預計凈利潤修正為大額虧損的主要原因及合理性；補充說明公司籌劃資產出售以及本次業績預告大幅修正事項的信息保密措施及具體執行情況，是否存在信息提前泄露的情形。

作為國內嬰幼兒奶粉龍頭企業，貝因美一直是業界觀察奶粉行業景氣度的鏡子。如今，行業龍頭貝因美在市場的唱多聲中，業績突然變臉。如此以來，投資者自然會聯想到其他奶粉類上市公司，是否也遭遇了同樣的問題。

資料顯示，貝因美2011年4月上市，當年中期歸屬於母公司所有者的凈利潤為1.95億元，到2013年中期，凈利潤增值至3.86億元。但是，從2014年開始，財報數據一路向下。2015年上半年，首次在半年報中虧損；2016年上半年，虧損幅度擴大到2.14億元。今年中期，按照虧損3.5億至3.8億元來算，也創下了公司上市以來的最大虧損幅度。

是繼續下滑還是絕地反擊，大家不妨拭目以待。配方註冊未在預期時間發布，是導致貝因美今年業績虧損的重要原因。不過，業績修正說明中也指出，目前，貝因美國內5個工廠的配方註冊申報工作已全部完成。