資產配置是財富管理的根本

宜信公司創始人、CEO唐寧與在場的高凈值投資者共同探討企業管理、資產配置與未來傳承。（本組圖/宜信公司提供）

現場嘉賓互動。

現場座無虛席。

「未來財富管理將是以資產配置為核心邏輯的。」宜信公司創始人、CEO唐寧在廈門表示。前日，「創新者的優勢:求勝於未知的企業戰略管理」——財富管理系列論壇暨宜信11周年全國巡講來到廈門，唐寧與在場的高凈值投資者共同探討企業管理、資產配置與未來傳承。

文/本報記者 呂洋

國內高凈值投資人

「三高問題」凸顯

宜信財富對當前國內高凈值、超高凈值客戶的投資偏好進行了系統的分析，唐寧認為，國內大多數投資者普遍存在明顯的「三高」問題，即固定收益配比太高，房地產配比太高，人民幣資產配比太高。「這在當前市場條件下，絕對不是合理的資產組合。」唐寧說。

唐寧舉例，過去十年是固定收益的十年，但是這樣的投資機會已經一去不復返了。未來十年是權益類的十年，權益類包括一級市場，也包括二級市場，主要體現在直接融資，即股權投資、二級市場投資。不過，他也強調，二級市場投資並不等於短線炒股。

「過去十年是銀行融資、信託融資的十年。期限短、回報高又沒有風險，這樣的投資機會已經一去不復返了。」唐寧表示，固收的時代肯定過去了，現在沒有這樣的機會了。從趨勢方向來講，短期走向長期，從單一投資機會將會轉到資產配置。

唐寧看來，市場正從短期投機向長期投資轉變，大家越來越看重價值投資，一年以上、三年以上、五年以上、甚至十年以上的投資。「如果是一年以內的投資，如果是道聽途說的小道消息，作為非專業的投資人不懂得自己投資對象所在的行業、所在企業的管理層和財務狀況是什麼樣的，沒有這樣的專業研究的話，不稱之為是投資。」

未來十年有「五大趨勢」

因此對於未來財富管理的趨勢，唐寧表示，未來10年將有以下五大發展趨勢:從固定收益到權益類；從短期投機到長期投資；從到全球；從單一產品投資到資產配置；從一代創富到二代創富。

而作為投資人來說，面對未來趨勢，最適合的應對方式應該採用資產配置的「黃金三原則」來重新打理自己的財富。

具體來說，「三原則」首先是跨地域國別配置，即不能夠僅僅是市場，而一定是放眼全球市場。其次是跨資產類別配置，那就不能偏科，一定是有固定預期年化收益理財、短期、中期的基金投資，長期的資本市場、二級市場投資，還有保障類的保險產品。第三，用母基金(FOF)形式超配另類資產。唐寧認為，並不是覺得哪個公司好就投進去，哪個基金好就投進去，在投資標的上不應該僅僅看單隻股票、基金，應該由單一項目、單一機會到資產配置。長期投資的風險太大，因此更不應該投單一機會。要做好中長期投資，應該用母基金的方式進行多元投資。

所謂母基金是一種專門投資於其他證券投資基金的基金，專業的人做專業的事，通過母基金的方式，形成風險可控、回報可期的組合。「一隻母基金會投入到某個資產類別最頂級的前25%的優秀基金之中，並且將它們有機、科學地配置起來，生成一個能夠分散風險、並給予投資人持續、長期回報的組合。」唐寧說。

例如，資本市場投資是高凈值人士資產包中的重要組成部分，但其高風險、波動劇烈的特性也讓人生畏。唐寧認為，「最為正確的方式是通過多策略母基金的形式參與。散戶投機個股不是我們認同的投資策略，購買股票應當是建立在對上市公司所在行業、商業模式、管理團隊、發展趨勢等深入研究的前提下，當然不是每個人都能做的，所以通過母基金的方式進入資本市場，進行長期價值投資，是我們認同的方式。」

此外，唐寧認為，均衡的、科學的、全面的資產配置非常重要。「家庭資產配置中，無論是固收、保險保障，還是另類資產投資、私募股權風險投資、房地產投資、二級市場對沖基金量化策略投資，都應該進入資產組合。」唐寧打了個比方，這就像是各種武林門派，單獨通曉一種，你面對的風險無疑很高，但融匯不同派系武功，博採眾長，那麼笑傲江湖的概率就會增大很多。同樣在投資領域，各種市場根據不同的邏輯各自捕捉機會，若各類投資之間的相關性比較低，可以承受更大的市場波動風險。

三大能力打造國際水準的財富管理機構

據悉，目前宜信財富根據未來的趨勢已經構建了自身各方面的能力，希望通過優秀的產品線、服務線幫助高凈值人士實現投資、生活、學習、公益、傳承五大目標。

「我們從11年前創業的時候就在北京現代城，現在還在現代城，當時是一個冬冷夏熱的小辦公室，現在還是冬冷夏熱。這樣很好，讓大家在加盟這個組織之前都去看一看、擠一擠這裡的電梯，能夠到我的小辦公室與我坐一會，那他們自己的辦公室就不會太過奢侈，能夠保持創新創業的基因。」唐寧的這番話恰恰道出了一個創業者的初心。

2016年底，《亞洲銀行家》授予宜信財富「最佳非銀行私人財富產品」殊榮，這既是對宜信財富的一種認可，也為的財富管理行業提供了一個標準。「所以對於投資者來說最重要的，一是要有正確的資產配置理念，二是要科學審慎地選擇合作的財富管理機構」，唐寧表示。談及如何選擇機構，他認為，一是有全球化的視野和布局；二是在各個資產類別當中都有超強的投資能力；三是有強大的科技能力。