【玉米】拍賣遇冷？東北乾旱？ 預計今年臨儲玉米成交將超3000萬噸

東北產區 降水改善旱區墒情局部冰雹天氣

東北迎來一輪寶貴的降雨，東北絕大多數旱區墒情得到有效緩解，部分因乾旱一直未播種的特旱區也在近期的降水過後開始播種積溫短的玉米品種或是改種其他作物，但東北部分地區受強對流天氣影響，出現大冰雹，東北三省一區均有多處鄉鎮遭遇冰雹天氣，未來幾天內蒙古中部地區有冰雹天氣風險，持續關注東北新季玉米生長期天氣情況。

華北產區 糧質間價差分化走勢凸顯

華北新糧受市場追捧，價格持續上行，支撐華北玉米市場，但陳糧大量供應市場，拖累價格，糧源糧質間價差分化走勢凸顯，拍賣陳糧主要供應華北深加工企業，飼料企業對優質糧源存在剛需，多採用本地糧源，預計後期優質糧源價格走勢偏強，後續關注2014年糧源價格及質量。華北近期強降水天氣多發，易發生澇災，關注華北玉米生長期天氣影響。

南方銷區 優質糧源緊俏陳糧採購意願不佳

銷區市場玉米價格震蕩調整，漲跌互現，對優質糧源的需求，使得好糧好價，目前銷區大型飼料企業庫存維持在一個月到一個半月之間，選擇優質糧源滾動補庫，用糧企業對2014年拍賣糧源質量有所期待，但對目前2013年糧源採購意願不佳，關註銷區市場主體購銷心態。

南北港口 南北港口價格持續倒掛

本周港口價格相對堅挺，南北港口倒掛行情持續，今日錦州港新糧主流收購價15水以內1710-1730元/噸，二等陳糧1630-1650元/噸，高點下降，陳糧三等1570-1580元/噸，較昨日一致，依質論價，關注北港集港及疏港作業情況。

飼料養殖 強降雨天氣利好豬價

近日受豪雨天氣影響，生豬外運受阻，市場豬源供應階段性偏緊，企業收購難度增加，豬價抬升，豬肉消費處於淡季，需求端支撐有限，暑假來臨，消費端集中採購需求減弱，供需博弈，預計短期價格穩定為主，關注降雨過後運輸緩解對豬價的影響。

深加工 企業進入停產檢修季

進入6月下旬，東北深加工企業補貼期即將結束，部分企業提前停產檢修，對深加工產品供應階段性減少，利好產品價格，本周澱粉、酒精及DDGS均出現上漲行情。國內DDGS高脂主流報1650-1750元/噸，低脂報1600-1700元/噸，進口在2050-2100元/噸。

養殖需求不佳 玉米上方空間受限

6月20日，農業部消息稱，生豬出欄小幅增加，綜合生產能力顯著提升，蛋雞存欄保持高位。畜禽產品價格經歷6月的漲跌調整之後，供需層面整體變化不大，下游養殖業對玉米原料的需求難言樂觀。整體來看，豬價及雞蛋價格6月份出現的階段性反彈行情，有很大程度的市場心理預期和炒作因素存在。

生豬、禽蛋飼養行情不佳，整個下游飼養業原料需求缺少80%的強勁支撐。同時，6月東北深加工補貼生產進入尾聲，包括酒精加工企業在內的加工行業面臨夏季集中停產檢修，行業整體開工率下滑也不利於中期玉米原料消費。這也是筆者判斷未來玉米行情上漲空間有限的出發點。

同時，市場了解到，除新疆地區外的西北地區及華北大部，2016年新季玉米貿易存糧同比偏高，下游規模企業原料相對充裕、政策糧持續供給背景下，新陳糧源價差的不斷擴大，也難破玉米主流成交區間行情，建議持糧主體做好夏季存儲管理，但以跟蹤下游需求主體適時出貨為上策，後市賭漲操作空間有限。玉米世界

6月22日，2013年分貸分還國家臨時存儲玉米計劃銷售量128.82萬噸，實際成交12.09萬噸，成交率9.38%；最高成交價1620元/噸，最低成交價1250元/噸，平均成交價1386元/噸。6月23日，國家臨時存儲定向競價交易投放四川省2011、2012年玉米1.2433萬噸，全部流拍；中儲糧委託包干銷售2013年玉米232.51萬噸，實際成交117.12萬噸，成交率50.37%，最高價1580元/噸，最低價1250元/噸，平均價1347元/噸。

東北華北存在2個月左右缺口

截至6月16日的一周，臨儲玉米計劃銷售量為352.87萬噸，實際成交135.25萬噸，比前一周下降13.57萬噸；成交率38.33%，下降3.7個百分點。臨儲玉米拍賣前7周累計投放量達3281萬噸，累計成交量2414萬噸。

上周2013年分貸分還玉米計劃銷售量138.5萬噸，實際成交9.83萬噸，成交率7.09%；中儲糧委託包干銷售2013年產玉米計劃銷售量213.07萬噸，成交125.35萬噸，成交率58.83%。分貸分還及中儲糧委託包干銷售均為2013年產臨儲玉米，拍賣底價一致，但中儲糧委託包干銷售玉米成交率明顯更高，主要是由於市場普遍反映中儲糧委託包干銷售玉米出庫相對順暢，買方較為青睞。

據市場反映，當前東北地區基本沒有餘糧，至9月底新糧上市約有2個月用糧缺口，預計用量在900萬噸左右；華北地區8月底春玉米能夠支撐15～20天，如果再考慮半個月左右停工檢修，至夏玉米上市，用糧缺口估計在2個月，大致為1100萬噸；其他地區用糧缺口估計在1000萬噸左右。預計今年臨儲玉米成交量應在3000萬～3500萬噸之間。

華北玉米新陳價差或將擴大

監測顯示，截至6月21日，深加工企業14.5%水分三等玉米收購價：山東濰坊1820元/噸左右，濟南1800元/噸左右，均比上周上漲30元/噸；河北石家莊1730元/噸左右，秦皇島1640元/噸左右，均上漲20～30元/噸；河南鶴壁1750元/噸左右，鄭州1740元/噸左右，均上漲20元/噸。

華北地區玉米價格上漲主要有三點支撐：一是華北地區2016年產新糧供應偏緊，國家糧油信息中心監測顯示，目前華北地區農戶售糧進度為92%，比上周推進1個百分點，比上年偏慢3個百分點，華北地區農戶餘糧已不足一成，加上貿易商手中庫存，市場糧源供應也已不多，預計只有兩成左右，加工企業開始提價採購；二是目前華北地區貿易商購銷普遍轉向新麥市場，華北企業本地新玉米廠門到貨減少，支撐其提價收購；三是東北陳糧到貨逐漸增加，但品質不夠穩定，這使得華北企業對本地新玉米仍有一定偏好，目前華北本地新糧與東北陳糧價差普遍在40～80元/噸，比6月初擴大40元/噸左右。後期利多因素持續存在，預計華北本地新玉米仍有一定上漲空間，但東北陳糧到貨預計繼續增加，對陳糧價格有所壓制，後期兩者價差可能繼續擴大。

預計華北澱粉價格保持漲勢

本周，由於華北地區澱粉加工利潤持續虧損，原料成本堅挺，蛋白粉、玉米纖維等副產品價格下滑，企業對澱粉挺價意願強烈，華北地區玉米澱粉出廠價格上漲。監測顯示，6月21日澱粉出廠價：河北石家莊2110元/噸左右，秦皇島2090元/噸左右，比上周上漲10～30元/噸；山東鄒平2120元/噸左右，上漲40元/噸。

預計後期華北澱粉價格保持上漲趨勢，主要原因：一是對於華北地區企業而言，目前拍賣陳糧品質不能滿足華北澱粉企業對玉米的全部需求，華北企業仍需採購一定量的2016年產玉米，以滿足對玉米品質的需求，在「好糧好價」影響下，短期原料成本堅挺，對澱粉價格形成有力支撐；二是澱粉糖迎來需求旺季，澱粉走貨較好，但副產品價格疲軟，企業對澱粉挺價意願較強；三是進入7月以後，東北地區受補貼政策到期影響，預計將開始大規模停機檢修，開工率下滑將影響產量，支撐澱粉價格。監測顯示，本周華北地區多家澱粉企業停工檢修結束，恢復生產，國內澱粉行業開工率76%，比上周增加2個百分點。預計後期東北企業開始停工檢修后，行業開工率將會下滑，澱粉價格也將保持上漲趨勢。

由於本周澱粉價格上漲，深加工企業玉米理論加工利潤小幅上漲。如果不考慮固定成本和補貼，吉林長春澱粉企業加工1噸玉米理論盈利208元，比上周增加18元；山東濱州1噸玉米理論盈利109元，增加4元。

酒企開工下降 酒精穩中有漲

本周，國內酒精價格穩中有漲，副產品DDGS價格基本平穩。監測顯示，6月21日酒精出廠價（普級酒精含稅價）：黑龍江肇東4300元/噸左右，吉林四平4350元/噸左右，均較上周上漲50～100元/噸；山東濰坊4800元/噸左右，持平；河南南部4500元/噸左右，上漲100元/噸。酒精企業DDGS（蛋白含量28%，脂肪含量3%）出廠價：黑龍江肇東1630元/噸左右，比上周上漲30元/噸；吉林四平1800元/噸，持平。河南南陽酒精企業DDGS（蛋白含量26%，脂肪含量10%）出廠價1650元/噸，持平。

酒精價格上漲主要是由於目前酒精行業停機檢修企業增加，酒精行業開工率呈下降趨勢，酒精供給減少。監測顯示，本周國內酒精行業開工率為67%，比上周下降2個百分點，其中東北地區開工率為80%，華北為46%。加之進入7月後，東北補貼政策到期，許多大型企業均有停機檢修計劃，屆時酒精行業開工率將繼續下降，也利於酒精價格在當前的近8年低點回升。但目前酒精仍處於消費淡季，整體需求不振，加之受環保因素影響，下游企業開機率不佳，需求減少將限制酒精價格漲幅，預計漲幅在50～150元/噸。雖然酒精行業開工下降，DDGS供給減少，但由於當前畜禽養殖業需求下降，DDGS價格平穩運行。如果後期酒精行業開工持續下降，將會支撐DDGS價格，並且當前飼料需求呈現增加趨勢，預計後期DDGS價格也將呈現上漲趨勢。

預計南方港口玉米穩中震蕩

隨著北方港口拍賣糧到貨增加以及進口替代品到港增加，本周廣東港口玉米價格仍然保持穩中震蕩走勢。6月21日，廣東港口遼吉新玉米主流報價1790～1800元/噸，比上周上漲10元/噸；陳玉米1700～1720元/噸，持平。美國產高粱主流報價1740～1760元/噸，澳大利亞產大麥1600～1620元/噸，均下降10元/噸。

6月21日，廣東港口玉米內貿庫存為60.1萬噸，比上周同期增加6.5萬噸；進口玉米庫存12.2萬噸，增加6.5萬噸；玉米庫存合計72.3萬噸，增加13萬噸，達到今年1月中旬以來的最高點，比上年同期增加51.1萬噸。進口高粱及大麥庫存總量約52萬噸，與上周同期持平。飼料糧總庫存約124萬噸，比上周同期增加15萬噸，比6月初增加36萬噸。

船期監測顯示，6、7月份進口玉米到港量逐漸增加，預計分別達20萬噸和50萬噸水平；此外，預計進口高粱數量分別達50萬噸和40萬噸，進口大麥數量均達50萬噸的水平。進口玉米及替代品預計50%左右進入廣東港口，合計在130萬噸左右。

在國產玉米及進口穀物持續到港的情況下，後期廣東港口飼料庫存繼續增長。由於廣東港口國產玉米供應充足，進口玉米及替代穀物持續到港對玉米價格形成壓制，飼料企業觀望態度較強，採購謹慎，廣東港口玉米價格仍將呈現弱勢。但目前北方港口玉米價格基本平穩，加之南北船運費穩中有漲，廣東港口價格下跌空間受限，預計以穩中震蕩為主。糧油市場報