滬指持續反彈 熱點分化去弱留強

今日滬深兩市股指集體小幅低開，全天均在平盤線附近維持震蕩走勢，並沒有大起大落的走勢。創業板早盤不斷走低，午後逐漸開始反彈拉升。盤面上並沒有出現具有持續性的熱點板塊，僅上海、深圳兩地的國資改革概念表現尚可。

今日上午大盤依然穩健，量能也同比昨天有所放大，但大部分都集中在50上，題材分紅嚴重，上海國改同超跌老妖上午有所表現，強度還的觀察，全天兩市成交量有所放大。下午保變電氣一路強勢攻擊，人氣較好，奈何也是沒能帶動板塊任何個股。

填權前天高潮后，昨天分化，今天大分化強調整，很多板塊昨天強勢今天開盤同盤中低於預期，目前還是看成調整吧，如果該板塊後面沒行情，基本上也不用做了。所以收盤分析，下周該板塊依然還會有強勢牛股出來。

金融嚴監管及流動性緊張導致市場出現的持續調整已經告一段落。自5月以來，大盤已經走出了3重底的走勢，隨著減持新規及IPO發行節奏趨緩，市場逐步企穩。周三大盤出現報復性反彈行情，成交量快速放大;周四周五大盤繼續反彈走勢。白馬股、國資改革、上證50等權重受到資金追捧，大盤中級反彈行情已經開啟。

IPO降速對市場情緒的推動，減持新規減弱了解禁減持的衝擊，有利風險偏好回暖，尤其是此前受影響較大的中小創板塊，市場對6月流動性和市場表現的預期悲觀，當靴子逐步落地、預期到達低點后或迎來情緒修復。前期市場情緒過度悲觀，最近監管層頻繁放出利好信號，有利於短期風險偏好修復，我們看好市場短期反彈行情。

年初以來龍頭白馬股票大幅上漲，當前估值已基本合理，未來部分龍頭個股估值存在泡沫化的可能。中小創很多個股大幅下跌，但目前還未出現大面積嚴重低估的情形。在金融去槓桿、新股持續發行和經濟形勢不明朗的大背景下，預計二八分化格局短期內逆轉的可能性不大，消費和金融等龍頭公司可繼續關注。一些超跌的優質成長股，可以逢低左側逐步布局。另外，國企改革和混改相關個股的機會也值得重視。