幹掉茅台的吉比特 |樹我直言

圍觀新老猴王掐架並不能改變。我們只想幫你釐清一個至關重要的常識：到底什麼是投資的性價比？

大家都看過動物世界，在一個猴群當中，新猴王要想上位，都要去挑戰老猴王；在非洲草原上，要想問鼎獅子王，年輕的雄獅都要和那個鬃毛顏色又深又濃密的老獅王打上一架。

現在，這個故事變成了事故，在股市裡發生了。

作為資本市場的資深不倒翁，第一高價股，同時也是價值投資代言人的貴州茅台，遇到了挑戰者。一家小公司，當然是和茅台相比，市值連茅台的1/10都不到，但是因為股價連續上漲，一度超過了茅台，當了一天資本市場的新「一哥」。

這事還驚動了上交所，一直發問詢函過去，你倒是解釋解釋，為啥漲了這麼多啊？你公司是做啥買賣的？是不是有什麼信息藏著掖著沒有公布啊？你以後還能不能保持這麼高的業務增長速度啊？上市后，有沒有什麼媒體機構去你那邊調研過啊？

這家被點名的公司名字叫做吉比特，是一家新科手機遊戲公司，你打開應用商店的遊戲排行，吉比特製作發行的一些爆款遊戲一度也進入排行榜前十。

今天，我們不是吃瓜群眾圍觀新老猴王掐架。你可能既不是茅台也不是吉比特的股東，甚至可能你在忙著買房賣房，都沒空關心股市。我們之所以關心這事，是想幫大家釐清一個重要的常識，對於一個投資品來說，到底什麼是貴？本期樹澤和你分享之後，可能你看待房子，股票，公司，看待任何一個資產的眼光，都會從此刻開始變得不同。

生活中，你會有這樣的經歷：買了輛新車，最近搞促銷，10萬塊開回家，你心裡默念，真便宜可被我逮到了！同時，你可能也遇到過，朋友送了一桿筆，售價500塊，你拿到手心想，哇塞太貴了！

為什麼10萬的東西你覺得便宜，反而500塊的東西你卻覺得貴了呢？沒錯，你心裡其實有一把隱形的尺子在衡量價值，就是性價比。

對於一個投資品來說，我們也非常需要引入性價比這個概念。你買商品都知道，不能盯著絕對價格看，那麼為什麼投資證券，就要盯著絕對股價去看呢？這毫無意義，巴菲特的伯克希爾哈撒韋一股超過20萬美元，但是它可能是不貴的。再比如蘋果，100多美元，換算成人民幣將近1000塊了，看起來比茅台300多塊要貴多了，但其實蘋果比茅台便宜，因為蘋果每年的利潤比茅台要多得多了。

所以答案就出來了，對於專業投資者來說，投資的性價比用市盈率的倒數來衡量。用簡單的話來講，當你準備投資一家公司，你要拿它的價格和它的利潤來比較，當你準備投資一套房子，而不是住，你要拿它的掛牌價和房租來進行比較。

最後總結，從以上角度來思考貴賤和異動，比吉比特更異動更需要問詢的公司多了去了，僅僅盯著表面上最顯眼的，可能會讓更多渾水摸魚卻問題更大的漏網，也許我們需要重新定義什麼是「有效監管」。

從用戶的角度，各位要知道，做一個關注性價比的人，不能保證能讓你發大財，但是它能保證能讓你不虧。做到這一點，你就至少戰勝了其他70%的參與者。

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