熊市不止白馬不死！只炒有價值的股票!

12日，白馬股雲集的上證50再度創一年多新高，但在安邦利空下，周三大盤低開，與之有關的個股紛紛被打壓，帶動大盤指數、尤其是上證50下調。以題材炒作為主的A股市場風向好像變了，概念板塊持續調整，白馬股也出現了集體回調，市場再度進入方向選擇期。在此，A股正迎一輪風格大切換之際，小愛邀請金融界首席評論員王倫來解讀下當前市場、以及如何挖掘白馬股等話題。

小愛：最近靴子終於落地，美元如期加息，結合歷史走勢來看，A股對加息靴子落地往往都被理解為利空出盡，那麼最近大盤的走勢會是怎樣的？

王倫：目前從技術上看，上證指數近期形成了小雙底形態，大的格局上，今年1月初的的K線形成了一個大的雙底形態，無論是小形態還是大形態，整個市場目前都是偏多的走勢！

從我自己的量化交易系統看，目前市場三大指數已經轉多，市場走出了4、5月的下跌格局，綜合來看，目前市場已經開啟了新一輪的反彈行情！

小愛：市場從5月份大炒雄安，前段時間又在炒高送轉填權，為何你卻偏偏獨愛白馬股呢？

王倫：自從股災之後，市場對「講故事」的中小創避險情緒明顯提升；隨著IPO速度不斷加快，打新新政推出，增加了有安全邊際的白馬股市值配置需求；市場利率以下行為主，凸顯白馬股高分紅率價值。這3大原因促使了市場資金抱團在績優藍籌股里，我們都知道炒股要跟著大資金走，既然大資金都抱團在白馬股里，作為小散來說，跟著大資金走才會有肉吃，所以偏愛白馬股也在情理之中！

小愛：既然偏愛白馬股，那麼在實操中是如何進行選擇的呢？

王倫：說到怎麼選擇白馬股，首先就要認識什麼是白馬股？所謂白馬股，簡單來說就是指業績穩定增長，給股價帶來長期上升趨勢的股票。總共分為三類：價值型、消費型、成長型。最近我一直在強調要把白馬股的選擇方向從消費型轉移到成長型，因為這是現在最具投資價值的。消費型和價值型都很好區分，只有成長型白馬股較難選擇，下面我給大家講講怎麼選擇成長性白馬股。以下幾個指標大家一定要關註：

1、主營業務佔比

不務正業的公司絕對不碰，越高越好，100%最好。既然所處的是高成長行業，行業內部就能賺的盆滿缽滿了，哪裡需要去做其他的！三心二意的公司必然是沒有什麼競爭力的企業，只能玩玩概念炒作！

2、毛利率

在行業高速成長時，如果毛利率過低，那麼其規模擴張必然會受到很大的限制，我一般只看毛利率30%以上的！

3、股票價格

這其實是一種心理因素，通常價格越低的股票上漲空間越大，想象空間也越高。不是誰都會在100多買茅台的，這東西不太好定一個統一標準，我一般希望在20元以下。（當然不同行業標準是不一樣的，比如高科技行業的股票普遍不便宜，強行要求20以下是不可取的）

4、股東結構

必須有靠譜的單一大股東，人民擅長內鬥，倆個大股東要還能專心經營絕對是楷模級別的。雖然單一股東很多時候意味著獨斷專行和家族企業，但是還能分析，還能判斷，倆個股東分析就很難了。

滿足了上面4個要求后，再結合國家政策，就能選擇出符合要求的白馬股了！

小愛：看到您目前的長內參都在做白馬股，目前收益如何？未來的操作方向會變嗎？

王倫：白馬股這部分倉位的收益還是很客觀的，未來繼續按照白馬和權重這個方向來做！

從歷史經驗看，熊市中後期，題材股殺估值仍然會非常厲害，和一般人想象中的弱者補漲，強者補跌有本質的區別！當前創業板的股指泡沫仍然很大，平均市盈率仍然高達50倍左右，這種估值泡沫後面還有戳破的要求！

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