華爾街巨頭業績喜憂參半

華爾街大型金融機構近期集中披露的財報顯示，今年第二季度整體盈利和收入普遍好於預期。不過良好業績表現的背後喜憂參半，一方面利率上行和貸款增長帶動利息收入增長，另一方面，金融市場的平靜導致交易收入明顯下滑，引發擔憂。

多家機構業績超預期

近兩周主要的華爾街金融機構均已發布財報，業績表現普遍好於預期。

摩根大通第二季度凈利潤70.29億美元，同比增長13%，收入264億美元，同比增長5%；花旗集團凈利潤下滑3.2%至38.7億美元，收入179億美元，同比增長2%；美國銀行盈利同比增長10%至52.7億美元，收入230.7億美元，同比增長7.3%；高盛實現營收78.9億美元，凈利潤18.3億美元，高於市場預期；摩根士丹利凈利潤同比增長11%至17.6億美元。

值得注意的是，消費銀行業務佔比更高的金融機構業績表現要較投行業務佔比更高的機構略勝一籌。這主要是由於在美聯儲加息背景下，短期利率上行帶動利息收入增長，抵消了交易活動放緩造成的衝擊。

上季度美國銀行凈利息收入同比增長9%，至110億美元；摩根大通借貸業務部門收入增長35%，至3.7億美元。

業績披露后，市場分析師對標普500金融板塊第二季度盈利增速預期大幅上調。FactSet分析師對金融板塊盈利最新預期增速為8.2%，顯著高於此前的5.6%，位居標普500全部行業板塊的第三位。

交易收入下滑引擔憂

儘管整體業績表現好於預期，但財報發布后，多數金融機構股價出現下滑，這主要是由於交易業務收入令人失望，引發投資者擔憂。交易業務被視為華爾街最賺錢的業務之一。

去年第二季度，英國「脫歐」公投等事件導致市場大幅波動，令華爾街機構的交易收入表現強勁。而今年第二季度，金融市場波動性顯著下降，格外平靜的市場令交易活動放緩，導致多家機構的交易業務收入下降。

第二季度摩根大通固定收益和股票交易收入下滑14%，至48億美元，其中債券交易收入下滑19%，股票交易收入下滑1%；美國銀行固定收益交易業務收入下滑14%；花旗固定收益交易業務營收下滑7%；摩根士丹利表現略好，固定收益交易下滑4.5%。

高盛交易收入的降幅最高，固定收益、外匯和大宗商品交易業務收入同比大幅下滑40%。有分析認為，高盛交易業務表現顯著不及同行主要是因為高盛在商品領域布局過大，而第二季度大宗商品價格走低，且波動很小。

第二季度追蹤22種商品期貨合約的彭博商品指數下跌3.2%。衡量商品價格波動性的CBOE原油波動指數一直在30左右的兩年來低位徘徊。