期市早評：現貨鋼價大跌 黑色系跳水

金融界網站4月17日訊 本周末唐山鋼坯共跌90元/噸，早盤黑色系跳水，螺紋和鐵礦暴跌，化工板塊回升，農產品(11.18 -1.76%買入)持穩，有色金屬滬鋁急速拉升。

截止發稿，鐵礦跌3.33%，錳硅跌2.22%，螺紋跌2.17%，熱卷跌1.94%，菜籽油漲1.34%， PTA漲1.3%，滬鋁漲1.2%。

全球將遇「多事之夏」 大類資產配置能少了黃金？

在過去的半個月里，素有「恐慌指數」之稱的VIX波動率指數累計漲幅近30%，全球金融市場的寧靜終被打破。可以看到，國際金價正在加速上漲，而此前一路高歌猛進的美股愈顯乏力。

分析人士稱，全球將遭遇「多事之夏」，川普政策不確定性仍舊較高，另一方面包括中東、半島地區地緣政治危機頻發，進入二季度，包括法國大選在內的歐洲政局紛爭產生的風險也越來越近，避險情緒快速升溫。一旦出現「黑天鵝事件」，全球投資者有可能增持黃金以度過危機。

國內一些分析師指出，投資者的焦慮情緒主要源於對政治風險、美國經濟前景的擔憂。近期，美國在敘利亞使用化學武器后發射導彈打擊，不久派出航母駛向朝鮮半島臨近海域，朝鮮局勢進入緊張狀態。

按照一季度VIX指數，全球金融市場的「黑天鵝」似乎都飛走了。但隨著二季度的到來，歐洲將正式步入「多事之夏」，前期累積的政治風險在二季度集中爆發的可能仍舊無法移除，故一旦出現「意外」事件，甚至是「黑天鵝」事件，恐將進一步加劇金融市場波動，從而引發貴金屬市場巨震。

分析人士稱，歐洲政局的不確定性，註定將成為二季度市場的焦點，在各國大選尚未塵埃落定之際，這些政治局勢的變化，可能在短、中期內推升避險情緒，從而利好貴金屬市場。

另外，美國商品期貨交易委員會（CFTC） 4月7日公布的周度報告顯示，截至4月4日當周，對沖基金和經理連續第三增持COMEX黃金凈多頭寸，還增持了白銀凈多頭寸。數據顯示，COMEX黃金期貨投機凈多頭寸增加16455手，至115605手，為2月底以來最高水準。

黑色基本面大逆轉 重壓之下鐵礦石要回到44美金？

進入4月份以後，包括鐵礦在內的品種均開始掉頭向下，即使是方面推出了「雄安新區」的計劃后，經歷短暫的反彈，依舊盡顯頹勢，我們可以看到外盤的芝商所鐵礦石期貨已經從高點88美金一直跌到了今天的65.55美金，跌幅高達26%。

究其原因，還是基本面的供需壓倒了這種短暫的消息面影響。即使雄安新區今年立馬就開工，耗鋼增量在112萬噸至840萬噸，對鐵礦的消耗不會有太明顯的改善。

綜合網上能夠查找到的數據，當前的港口庫存已經有1.33億噸，創歷史新高。而且港口高品粉礦佔比自年初以來持續回升，目前高品粉礦庫存總量3795萬噸，較年初上漲了41%，環比去年同期上漲了47%。

近期國內礦山復產積極性較高，鋼廠內礦配比增加，同時受利潤驅動，鋼廠提高了塊礦和球團的配比，使得高品粉礦需求減緩。二季度后國內礦山處於復產高峰，同時國外主要礦山新增產能開始達產放量且以高品為主，因此預計後期高品粉礦庫存仍有增加趨勢。

隨著國內礦山逐步復產，鋼廠內礦使用量增加，當前燒結內礦配比已從去年的6.5%的低位提升至當前13%的高位，觸及近3年來13.5%的最高水平。

同時受利潤驅使，鋼廠燒結礦配比降低，球團及塊礦配比增加，而今年國內外礦山仍有約1億噸的新增產能釋放，並且大多於二季度開始釋放產能，後期進口礦庫存仍將面臨上行壓力。

反觀需求，當前高爐利用率已達90.14%，距離去年最高水平僅差1.4%，加之環保後期提升空間有限。同時鋼廠螺紋達產率已連續9周回升，同樣已恢復至去年高位水平，由於今年下游需求啟動較早，當前鋼廠出庫量放緩，廠內庫存出現增加趨勢，價格仍面臨下行壓力。