每日機構觀點匯總 | 美聯儲決議來襲 美元將繼續疲軟？

法農本周前瞻指出，美聯儲在應對近期較為疲弱的經濟數據時，在前瞻指引方面變得更加模糊；另外，因投資者對川普財政刺激計劃的「明顯失敗」持謹慎態度，預計美元在本周四7月FOMC會議上仍將保持疲軟。此外，高盛本周「高確信交易」建議做空美元/日元、做多歐元/澳元。

法農本周前瞻：美元走勢仍堪憂

法國農業信貸銀行（Credit Agricole）周一（7月24日）指出，在本周的7月FOMC會議上，美元仍將繼續處於外匯趨同交易的失利方，投資者對川普政府財政刺激計劃明顯失敗的後果持謹慎態度。

美聯儲在應對近期較為疲弱的經濟數據時，在前瞻指引方面變得更加模糊，這一點也不利於美元。此次7月的美聯儲會議可能在這方面變化不大，FOMC在進一步政策正常化的時機上仍存在分歧。因為法農對美聯儲前景預期沒有改變，預計美國的基本面將在不久之後開始改善。

就歐元方面而言，該行已經修正相關預期，目前預期歐元/美元在未來6個月將接近1.18，在未來12個月可能觸及1.21。短期內歐元的溫和升值目標，反映了法農的預期，即在量化寬鬆削減政策開始前，歐元的進一步漲勢是對歐洲央行收緊金融環境偏向的考驗。

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高盛本周「高確信交易」：做空美元/日元 做多歐元/澳元

7月23日，高盛（Goldman Sachs）公布本周「高確信交易」，建議做空美元/日元至108.13，104；做多歐元/澳元至1.5108，1.5533。

美元/日元

做空美元/日元，目標108.83-108.13，第二目標104，止損112。

美元/日元日圖

美元/日元上周末端跌破55/100/200日均線粘合支撐區域，目前下方空間進一步打開。如若把今年4月低點以來的三波行情視作完整的ABC調整三浪，則當前這波回調的目標將看至A浪啟動位置即今年4月/6月低點支撐帶108.83-108.13。而如果把近期高點視作16年12月開始的（ABC）三浪調整的（B）浪結束位置，則（C）浪強度參考（A）浪，這波下探的目標可看至104一線。只要行情維穩於現已跌破的日圖均線密集帶111.75-111.97下方，則下行趨勢將有效保持。

歐元/澳元

做多歐元/澳元，目標1.5108，第二目標1.5533，止損1.46。

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歐元/澳元今年2月份的低點位置可視作12年-15年間大級別上升五浪后的調整三浪完結，因此低點啟動后目前行情有望走出一波新的上升五浪形態。

近期歐元/澳元自6月高點回落，如果認為當前這波回調是今年2月低點以來的第四浪調整，則五浪的預期目標至少可以上看至三浪高點1.5108一線，而最大目標位可看至1.618延展阻力1.5533位置。回撤關鍵支撐關注1.4475，該支撐維穩不破，則現有上升浪型結構有效。

豐業：IMM匯市持倉報告簡析

最新的國際貨幣市場（IMM）報告於上周五（7月21日）出爐，時間為截止7月18日的當周。加拿大豐業銀行（ScotiaBank）周一發布分析指出：

整體來看，近期所有貨幣（除日元以外）情緒均趨於改善的情況下，市場在繼續建立美元空頭頭寸。美元總空頭規模增加28億美元至78億美元，這是自2013年2月以來最悲觀的情況。

而如今歐元、澳元、墨西哥比索、紐元和加元等貨幣則均保持著凈多頭，瑞郎和英鎊中僅有適度的空頭頭寸。日元是唯一值得注意的空頭。

尤其要指出的是，歐元多頭佔據主導地位，由每周12億美元凈多頭漲至132億美元，觸及多年來新高。而加元倉位也是自3月中旬以來首次進入多頭區域。

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BTMU：歐元/美元漲勢過度，接下來怎麼走？

東京三菱日聯銀行（BTMU）上周五（7月22日）指出，歐元/美元進一步上漲，因歐元空頭倉位進一步被削減。

很明顯，德拉吉在反對歐元升值、金融環境普遍收緊的態度上將更加激進這一預期不斷升溫。他曾表示，歐元的走勢「得到了關注」，而收緊金融環境「是歐洲央行最不想要看到的」。但該措辭還不夠，歐元/美元還在繼續上漲。

與澳元/美元走勢類似，歐元/美元漲勢過度，上周五可以說是漲勢非常過度。目前倉位仍將維持影響，一旦倉位開始平衡，預計歐元會出現下修。

BBG調查採訪了23位策略師和基金經理，歐元兌美元的「痛苦門檻」可能是1.20美元，若歐元匯率達到此處，將不利於歐洲企業在今年實現期待已久的盈利回暖。

BBG匯總的數據顯示，歐洲企業利潤在2017年第一季度大幅反彈，展現出近七年來的同期最佳表現，全年利潤預計將增長13%；此前數年歐洲企業業績一直令人失望。

野村：澳元漲勢不穩 如何交易？

野村證券（Nomura）上周五（7月21日）指出，澳元/美元在小幅修正回落前曾觸及多年高位，市場參與者似乎預期它將進一步走高。
從基本面來看，野村依舊認為，澳元/美元的漲勢不穩，而市場似乎在對澳元和更廣泛的風險定價過高。

野村認為期權是交易澳元更好的選擇，而不是依靠匯價的當前走勢，後者容易受到短期進一步走高的影響。建議通過建立澳元/美元2個月看跌期權價差做空澳元，行權價為0.7670/0.7530。