「債券通」正式開通，老百姓笑了，以後人民幣要更值錢了！

我們經常可以聽到有某某國家買了美國國債、日本國債啦，卻很少聽到有人說購買了國債，一直以來。這是因為人民幣沒有成為國際貿易中的主流結算貨幣，直白的說，就是人民幣不夠國際化。

這樣的局面，在今天，終於被打破了！

7月3日，債券通開通儀式今日早9點在香港交易所舉行。人民銀行副行長潘功勝與香港金管局局長一齊敲鑼——債券通正式開通！

截至上午9時22分14秒，債券通成交量達到21.37億元人民幣。而在債券通開通儀式后一分鐘，債券通成交量達到21.57億人民幣，共86家機構登錄參與。

首先我們來了解下什麼是「債券通」。

說到「債券通」，不得不提此前已啟動的「滬港通」、「深港通」，後者是為內地和香港兩地投資者買賣對方交易所上市股票而開通的互聯互通機制。

「債券通」顧名思義包括「北向通」及「南向通」，是境內外投資者通過香港與內地債券市場基礎設施機構連接，買賣香港與內地債券市場交易流通債券的機制安排。

今日上線試運行的是「北向通」，即境外投資者經由香港與內地基礎設施機構之間在交易、託管、結算等方面互聯互通的機制安排，投資於內地銀行間債券市場。「南向通」則相反，開通的時間將根據未來兩地金融合作總體安排適時推進。

先開「北向通」，一方面是為了滿足現階段國際投資者投資內地債券市場的需求。近年來，人民幣債券資產的吸引力不斷上升。彭博、花旗等國際債券指數提供商先後宣布將把債券市場納入其旗下債券指數，表明國際投資者配置人民幣資產、投資內地債券市場的需求不斷增強。

另一方面，先開「北向通」也符合分步實施、穩妥推進的原則。「債券通」涉及內地與香港兩地交易、結算等多家金融基礎設施平台，在技術和實施要求等方面存在一定的複雜性和挑戰，有必要分步實施。

另外，「先北后南」有利於增加跨境資本流入、促進國際收支平衡和保持人民幣匯率穩定，有利於防止跨境資金大進大出。

為什麼初期僅開通「北向通」？

央行在內地與香港「債券通」答記者問中指出，實施「債券通」可能在跨境資金流動、基礎設施互聯、跨境監管執法等方面面臨一定風險與挑戰。

通過內地和香港股市的互聯互通機制可以發現，內地投資者對港股興趣更大。6月30日當日通過深港通、滬港通的北向資金流均呈現凈流出的狀態，然而內地投資者南下則是凈流入的情況，據彭博數據這一規模約15.1億元人民幣。

此外結合香港市場交易、託管等特點，為實現債券通，在基礎設施等方面一些問題有待解決。

債券通與現存渠道比較的優勢？

對比去年推出的CIBM直接進入模式，CIBM仍需海外投資者透過境內代理行進行交易，「債券通」則允許海外投資者通過境外電子交易平台直接下達指令，至境內的外匯交易中心並進行交易配對，其中境外投資者發送報價請求的門檻最低為100萬元人民幣。

工銀國際研究部主管程實等在近期報告中指出，「債券通」的交易安排可大大降低交易成本，並減少時間差，提升交易效率。完成交易后，交易信息傳送至境內託管機構，並啟動結算交收程序。

在交易品種方面，債券通可在銀行間市場參與一二級現券交易，包括以人民幣計價的各類債券，包括國債、地方政府債、同業存單、資產支持證券等。具體交易時間為北京時間上午9：00—12：00，下午13：30—16：30。農業發展銀行和國家開發銀行這兩家政策性銀行將分別於周一和周二向境外投資者發行債券。

「債券通」開通有什麼好處呢？

不僅是好事兒，更是大事！可以說「債券通」是資本市場對外開放新的里程碑，這主要體現在以下的五個方面：

一是體現了金融國際化的進程仍在穩步推動，且不斷取得新進展；

二是成為配合人民幣國際化的重要步驟。債券投資的走出去和引進來，正是最重要的人民幣國際化 載體之一；

三是有助於香港國際金融中心綜合實力的提升，不管是短期內更多海外資金可以通過香港進入內地 債市；

四是有利於內地債市的健康發展與國際化布局。國內債市雖然發展快速，但國際化程度還嚴重不足 ，包括產品「質量」、交易規則、評級標準等，與國際化接軌的程度還需提升，這些都可能伴隨債 券通全面展開而得到緩解；

五是有利於金融市場基礎設施的國際化與互聯互通。在國際化環境下考驗、探索和完善監管能力、 風控能力、詭譎多變的國際市場波動的「試驗田」。