MPA臨考倒逼銀行去槓桿

無論是同業資產還是同業負債——伴隨著近年來飛速擴張的銀行同業業務,相關風險隱患也正在逐步積累。

值得關注的是,繼眾多監管措施密集出台後,近日,《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見(內審稿)》的曝出,更是傳達了監管機構通過強化資產管理業務監管去槓桿的決心。

同業業務快速擴張現隱憂

相關數據顯示,如果通過商業銀行對其他存款性公司債權以及對其他金融機構債權簡單相加來表示同業資產的規模,那麼,近10年時間,銀行同業資產佔總資產的比重從12.21%提高至當前的25.23%,翻了一倍。而通過商業銀行對其他存款性公司負債以及對其他金融機構負債簡單相加來表示同業負債的規模,近10年時間,銀行同業負債佔總負債的比重從8%左右升至當前的13%左右,雖然受到監管政策影響,同業負債規模起伏波動較大,但整體上仍然保持上升趨勢。

尤其對於負債端,同業負債作為銀行主動負債的重要途徑,其占銀行總負債的規模不斷提高。根據上市銀行2016年9月末的數據,全國五大商業銀行同業負債佔總負債的比重為11.13%,而全國性股份制商業銀行和城商行的這一數據分別為23.97%和20.69%,中小銀行對同業負債的依賴程度明顯高於大型商業銀行。

實際上,銀行表外業務的擴張確實很難離開同業業務,尤其是同業投資業務——這是銀行重要的投資渠道。而銀行表外資產與同業投資業務的聯繫主要通過同業理財業務,同業理財業務是同業投資業務的一種,是銀行通過自營或代客資金投資於他行理財產品。由於非保本型理財銀行並不承擔兌付責任,為表外業務;加之代客資金購買同業理財也不反映在表內。因而,多發行非保本理財購買他行非保本理財計劃的模式受到眾多銀行的青睞。數據顯示,截至去年6月底,非保本浮動收益類產品的餘額約20.18萬億元,占整個理財市場的比例為76.79%。

但是,銀行表外龐大的同業理財規模的構建也逐漸積累了風險。畢竟,A銀行發行一個非保本理財計劃去購買了B銀行的非保本理財計劃,B銀行的這個理財計劃可能投資的是C銀行的非保本理財計劃,雖然每家銀行之間交叉持有彼此的非保本理財計劃,但同業理財最終要落實到資產,而目前的大環境恰恰是優質資產匱乏。

去槓桿是監管機構主要考量

「資產管理產品應當設定負債比例(總資產/凈資產)上限,同類產品適用統一的負債比例上限。每隻公募產品的總資產不得超過該產品凈資產的140%,每隻私募產品的總資產不得超過該產品凈資產的200%。計算單隻產品的總資產時應當按照穿透原則合併計算所投資資產管理計劃的總資產。」《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見(內審稿)》的第十八條對槓桿要求作出了如此規定。

但《2016年上半年銀行業理財市場報告》顯示,經統計454家銀行在全國銀行理財信息登記系統中集中登記的數據,2016年6月末,銀行同業理財存續餘額4.02萬億元。同時,2016年末,銀行業(全口徑)表內同業資產54.68萬億元,同業負債29.27萬億元,所以,表內同業資產槓桿率約為1.87倍。如果加上表外同業理財4.02萬億元,則同業資產槓桿率為兩倍左右。值得注意的是,因同業理財的統計口徑小於同業資產和同業負債,所以實際槓桿率應該高於兩倍,放大了同業資產的槓桿。

實際上,2016年,監管機構對於同業業務已經出台了兩項影響較大的監管措施。一是將銀行的表外理財納入MPA(廣義信貸範圍),限制表內業務移至表外,實現全口徑監管。二是加強同業存單監管,央行有可能將同業存單從銀行應付債券口徑划入同業負債口徑,銀行的同業負債規模將會受到限制,從而倒逼銀行去槓桿。

根據127號文,同業負債占銀行負債總額不得超過1/3,而同業存單此前並無限制;同時,在MPA考核中,同業負債占銀行負債總額屬於資產負債情況分項,總分值25。如果超過1/3,該項分數為零,而原先同業存單不納入MPA考核。所以,同業負債和同業存單規模受限,同時同業理財業務需要納入監管,也可以降低表外業務的槓桿。

MPA考核強化銀行自我約束

據了解,宏觀審慎評估體系MPA是一個自律性評估體系,它要求銀行自身建立嚴格的資本約束機制,通過事中監測和事後評估去進行風險的自我發現及改進。

而對於最終評估的結果,央行會對不同的評估檔次施以相應的激勵機制。在2016年MPA考核的實施過程中,央行通常對於A、C檔分別施以法定準備金利率上下10%至30%的獎懲,對於B檔施以維持法定基準,獎懲期限通常為3個自然月。

從近期監管層的一系列操作來看,按照現有的MPA評估體系,當機構資本和槓桿情況、定價行為中任意一項不達標(60分以下)落入C檔,將受到嚴厲的懲罰。實際上,表外業務被納入MPA后,其規避限制的功效已有所減弱。從長期來看,銀行理財收益持續下滑,利差收入日漸微薄,因此,較多銀行有主動降低傳統預期收益型理財規模的動機。在MPA考核壓力增大后,壓縮表外理財規模將成為大多數銀行資管考慮的問題。