民心品種0315——股指：美聯儲若加息將影響趨勢

1、市場波動降低

3月15日，股指期貨繼續小幅震蕩。滬深300股指期貨漲0.20%，上證50股指期貨漲0.13%，中證500股指期貨跌0.06%。3月14日，滬深300股指期貨跌0.09%，上證50股指期貨跌0.05%，中證500股指期貨跌0.20%。

股市從1月中旬反彈至今，股指期貨波動連續兩日降至極低。市場在等待北京時間3月16日凌晨的美聯儲3月議息會議。

2、前兩次美聯儲加息，A股均有一段下跌趨勢

2015年12月、2016年12月，美聯儲兩次加息，A股均有一段下跌趨勢。如下面兩幅圖所示，北京時間2015年12月17日凌晨，美聯儲加息，A股在2016年1月初發生了「熔斷」下跌行情，上證指數從12月23日高點至1月27日低點，跌幅達28.4%；北京時間2016年12月15日凌晨，A股由於2016年12月初證監會、保監會加強監管一系列措施的利空消息，12月上旬已有下跌，從11月29日高點至1月16日低點，跌幅7.8%。

3、美聯儲加息預期較強

上周五3月10日公布的美國2月非農就業崗位強勁增長且薪資上升，為美聯儲3月升息開綠燈，2月非農就業崗位增加23.5萬個，預估為增加19萬個。美國國債收益率出現回升。美聯儲相信核心通脹正在上升，聯儲官員的講話使得加息預期快速升溫，聯邦基金利率期貨顯示的3月加息概率已經提升至96%。

若美聯儲此次加息，A股趨勢可能受到影響。近期A股沒有提前調整，上證指數3月15日收盤3242點，距離2月22日的前高3261點相差無幾，因此美聯儲的決定有可能影響A股趨勢。

4、隱憂在於人民幣匯率貶值預期

伴隨美聯儲的行動，人民幣貶值預期有可能再次升溫。美聯儲3月加息預期導致美國10年期國債收益率突破2.6，中美10年期國債利差開始下降，人民幣貶值預期有再度升溫的風險，人民幣資產面臨預期的變化。