P2P網貸平台，行業出路在哪

2016年8月24日，銀監會等部門正式發布《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），這個號稱「史上最嚴」的新政從限額、禁止擔保和承諾保本保息、禁止平台自融等方面劃定十數條紅線。然而，仍有不少P2P平台難以擺脫自融的誘惑，通過虛構標的、模糊信批等手段，讓無數投資者一不小心就踩入雷區。

近日，包括樂視金融、國美旗下美易理財、海空金融、寶能系旗下廣金所、TCL旗下T金所在內的多家平台被質疑涉嫌「自融」，這無疑令正處在清理整頓中的P2P網貸行業再度站上風口浪尖。

眾所周知,自融在P2P理財領域是禁忌，一旦某一網貸平台涉嫌自融，出借人的資金必將遭受損失。楊浦專業分析師認為，自融就如一顆定時炸彈，隨著隨地都有爆炸的可能，尤其互聯網金融領域更是禍害無窮。因此，投資人在投資前一定要充分識別投資的平台是否存在自融的可能性，一旦有其矛頭儘可能遠離，避免在這樣的網貸平台遭受本金的損失。

什麼是自融平台

「自融」，即平台自身或其關聯方在平台上進行融資，在企業融資難、融資貴的情況之下一度成為企業自我「輸血」的一種手段。

如何判斷平台存在自融的可能性。

根據業內資深分析人士得出的結論，具有自融可能性的平台通常會有以下這幾個方面的特徵:

華麗的外衣包裝平台

借用某金融協會會員單位以及理事單位等監管機構，以銀行存管鼓吹安全為幌子吸引投資人等現象較為常見。

以高息誘惑貪婪的人心

以倒閉的P2P網站來看，首先大多數宣傳高回報，同時網站建立初期目的不純，以高息、短期項目吸引投資者，利用新投資者的錢向老投資者支付利息和短期回報;其次就是平台老闆有自融嫌疑或者風險控制不力，導致「壞標」、「差標」上線。

頻繁發布秒標以圈錢為目的

縱觀網貸歷史，一些跑路的網貸平台除了善於從註冊資本、公司簡介等方面進行全方位的偽裝自己之外，還是發布秒標等超短期的標的項目快速吸金，達到一定額度后便會攜款跑路的套路常見於集資跑類問題平台之中。「秒標」通常是P2P理財平台虛構的一筆借款，讓投資人給網站打款，標滿后P2P網貸公司立即給投資人回款，並加上利息。正因為能馬上回款，收益較高，吸引了一批「秒標」投機者，也叫「秒客」。事實上，業內人士稱，「秒標」多為虛假借款，對真正的借款人沒有任何幫助。這類超短期標，反而給P2P平台提供了極大的套利空間，資金都在平台手裡，能夠短時間內達到圈錢目的，這也是導致跑路的重要因素之一。

e租寶、快鹿等平台的「爆雷」更是敲響了清理整頓亂象的鈴聲。從去年網貸新政落地以來，互聯網金融的整治仍在不斷升級，其中尤為重要的一部分就是針對P2P的監管。

2017年8月25日，銀監會印發了《網路借貸信息中介機構業務活動信息披露指引的通知》（以下簡稱《信披指引》），要求P2P網貸披露的內容涵蓋網貸機構基本信息、網貸機構運營信息、項目信息、重大風險信息、消費者投訴渠道等。指引中甚至對網貸平台應在每月前5個工作日內向公眾披露借貸餘額及筆數、逾期金額及筆數等經營信息，以加深平台運營的公開化、透明化。

在此之前，銀監會會同相關部門曾分別於2016年第和2017年初，發布了《網路借貸信息中介機構備案登記管理指引》和《網路借貸資金存管業務指引》。至此，被監管層稱作是網貸行業「1+3」（一個辦法三個指引）制度框架設計最終全面達成。

值得注意的是，考慮到網貸機構對存量業務信息進行梳理公示需要一定時間，《信披指引》給予了已開展業務的網貸機構6個月的整改過渡期。

行業的未來在哪

「之前預判的行業出清時代即將到來，其中有因為不符合監管要求主動出清的平台，也會有一些因為道德風險和經營風險而被動淘汰的平台。」 人人貸聯合創始人楊一夫認為，在這種情況下，行業資產質量和競爭秩序有望得到進一步改善，行業的合規化也是的頭部平台整體資金成本有所下降。這有利於已經實現合規要求的優質平台開展業務。

「相信隨著行業集約化的進程日漸深入，網貸行業將迎來偏寡頭的競爭時代。」楊一夫說。

他認為，監管在過去一年中的作用更重要的是將網貸行業設定在一個本應有所專註的領域，明確行業發展的合理框架。

未來市場上可能會出現符合當下「遊戲規則」的新平台，可能會收購一些有一定價值的老平台，而這更大的目的在於給老平台一個逐步退出的機制。

然而，無論如何監管，還主要靠我們自己都留心。投資有風險，高收益需謹慎。