央企重組預期再度升溫 「中國神電」能否點燃?市場熱度

漫畫章麗珍

6月4日晚，全球最大煤炭企業神華集團旗下上市公司神華、國內五大電力集團之一的國電集團旗下上市公司國電電力雙雙發布公告，稱控股股東擬籌劃涉及公司的重大事項。這一消息引燃了兩者合併成立「神電」大麥克的預期。昨日，國電集團旗下的長源電力、龍源技術、*ST平能、英力特全線漲停，而國電系旗下港股上市公司國電科環盤中一度暴漲超20%，龍源電力、神華等H股均大漲。

央企重組預期再度升溫

神華公告稱，6月2日接到控股股東神華集團有限公司通知，獲悉其擬籌劃涉及公司的重大事項，該事項存在重大不確定性，尚需獲得有關主管部門批准。國電電力也在公告中表示，6月2日接到控股股東國電集團公司通知，獲悉其擬籌劃涉及公司的重大事項。神華、國電電力從6月5日起停牌。

與此同時，收到國電集團通知的還有英力特、*ST平能、龍源技術、長源電力等。這幾家公司均公告稱，6月2日接到實控人國電集團公司通知，獲悉其擬籌劃重大事項。不過，上述事項不涉及本公司的重大資產重組，亦不會對本公司的正常生產經營活動構成重大影響。

對此，有分析人士認為，神華、國電電力兩大央企不約而同地停牌，或意味著煤炭、電力央企跨行業「聯姻」有望迎來實質性進展。如果神華和國電重組成功，將形成一個總資產超過1.8萬億元的大麥克，規模遠超此前重組形成的寶武集團、五礦集團、「神車」、「神運」等。從行業內部環境看，煤炭、電力行業的「聯姻」似已「箭在弦上」。作為電力產業鏈上緊密相鄰的兩個相關行業，火電和煤炭行業之間供需矛盾仍是制約發展的問題之一，跨行業合併，或能扭轉煤炭行業當前的低迷現狀，並為電力體制改革的推進提供助力。能源央企通過重組合併，可以有效減少重複建設和無效投資，做大最強，提高在國際市場上的競爭力。

市場熱度能否被點燃

昨日，上證指數縮量下跌報收3091.66點，深證成指、創業板指分別上漲0.49%、0.88%，滬深兩市成交額創下三個月新低。上證50成分股集體下挫，銀行、保險回調拖累股指。不過，以國資改革、重組借殼個股為首的概念股表現搶眼，這是一個積極的信號。

經歷連續調整后，A股市場悲觀情緒有所緩和，市場風險偏好已處於低位。據計算，目前以全部A股市盈率倒數減去10年期國債收益率為代表的風險溢價為1.53%，2005年以來均值為1.56%，風險偏好處於2005年以來均值水平。有業內人士稱，如果國企改革尤其是混改有實質性動作，將會極大提升市場風險偏好，並引爆市場熱度。

有分析人士認為，隨著IPO放緩、減持新規等暖風吹動，短線反彈可期。首先，IPO降速對市場情緒有正面推動，對此前連續下跌的次新股板塊是利好。其次，減持新規有利風險偏好回暖，平滑了籌碼供給壓力，尤其是此前受影響較大的中小創板塊。此外，市場對6月流動性預期一致悲觀，當靴子落地、預期到達低點后或迎來情緒修復。國企改革主題或將進入布局的黃金窗口期。

有業內人士稱，可關注電力行業四條投資主線，一是價值型水電股，如長江電力、國投電力、川投能源等；二是電改，關注具有優質配網資產、售電業務拓展能力強的三峽水利、文山電力、郴電國際等；三是火電供給側改革，關注大唐發電、華能國際、國電電力等。此外，還有「一帶一路」能源拓展先鋒上海電力，以及國網資產整合平台涪陵電力。總之，聚焦行業龍頭，關注超跌優質股。