為什麼房價不會出現大幅波動？

儘管促進房地產市場穩定發展的長效機制還處於形成階段，但房地產調控的目標已是要「穩」字當頭，決策層提出要穩定房地產市場，部分省市提出要穩定房價。筆者的理解是，「穩」的意思就是房價不要出現大的波動，瘋漲不行，像2008年那樣也不可以。為什麼這麼說呢？筆者的理由很簡單，因為在央行剛剛發布的第二季度貨幣政策執行報告中，有10部分涉及到了房地產，可以這麼說，房地產已經滲透到經濟、金融、外匯、產業等經濟領域的各個層面。大起大落的房地產市場是經濟承受不了的。

下面我們就看看報告中有哪些部分「涉房」了。

M2增速連續低於10%是業界關注的焦點之一，央行在報告中給出的原因之一就包括住房。這是報告中第一次「涉房」。報告指出，當前M2增速比過去低一些，造成這個現象的原因之一是，過去M2增速高於名義GDP增速較多與住房等貨幣化密切相關，而目前住房商品化率已經很高，貨幣需求增長相應降低。

在金融機構人民幣存款平穩增長一節中，報告解釋了人民幣活期存款比重較低的原因，其中就與房地產有關。報告指出，上半年，住戶存款和非金融企業存款增量中活期存款佔比為32.1%，比上年同期低12.1個百分點，一定程度上與地方政府債和企業債發行放緩、房地產銷售增速趨緩以及基數較高等因素有關。

在分析貸款構成時，報告第三次「涉房」：個人住房貸款6月末增速回落至30.8%，較年內最高點低6.0個百分點，3月份以來持續月度同比少增，上半年增量為2.2萬億元，同比少增708億元，增量佔比下降至27.8%，較上年同期低2.6個百分點。

在金融機構存貸款利率小幅上升一節中，報告第四次「涉房」：個人住房貸款利率略有上升，6月份加權平均利率為4.69%，比3月份上升0.14個百分點。

在貨幣政策操作總論部分，報告認為，上半年房地產市場相對平穩。這是報告中第五次提及房地產。

在深化外匯管理體制改革部分，報告第六次涉及房地產。報告提出，完善境外投資外匯管理，嚴格真實性審核，密切關注房地產等五大行業出現的非理性對外投資傾向，以及大額非主業投資、有限合夥企業對外投資、「母小子大」、「快設快出」等四類風險隱患，促進對外投資持續健康發展。

第七次則是全面分析了房地產行業。上半年，全國商品房銷售較快增長，但增速放緩，房地產開發投資回升，但勢頭趨緩，房地產貸款增速放緩。利用住房公積金貸款支持保障性住房建設試點工作穩步推進，截至6月末，已有85個城市的373個保障房建設項目通過貸款審批，並按進度發放871.2億元，收回貸款本金763.8億元。

6月份，全國70個大中城市中，新建商品住宅價格環比上漲的城市有60個，比3月份減少2個，平均漲幅與3月份基本持平；價格同比上漲的城市有57個，比3月份增加17個，平均漲幅較3月份低0.7個百分點。二手住宅價格環比上漲的城市有60個，比3月份減少4個；價格同比上漲的城市有66個，比3月份增加20個。

第八次是在宏觀經濟展望中提出，推進新型城鎮化發展，加快形成促進房地產市場穩定發展的長效機制，增加勞動力市場靈活性，抑制資產泡沫，降低宏觀稅負，更充分地發揮市場在資源配置中的決定性作用。

「限制信貸流向投資投機性購房」則在報告中兩次提及。一次是提出要引導銀行業金融機構進一步加大農業基礎設施、一二三產業融合、新型城鎮化等重點領域的支持力度，嚴格限制信貸流向投資投機性購房。另一次是強調要嚴格執行差別化信貸政策，限制信貸流向投資投機性購房。

從央行報告中提及房地產的領域看，房地產已經深刻融入了經濟的各個層面。在這種背景下，房價怎麼會再出現大幅波動呢？