【行業深度好文】最賺錢的消費金融——汽車金融公司

汽車信貸資產已經成為利潤率最高、最賺錢的消費金融資產了。

《經營報》記者根據汽車消費金融公司目前已公布的2016年業績統計發現，25家汽車消費金融公司利潤率多數超過20%，凈利潤超百億元，其中上汽通用汽車金融凈利潤21.9億元，成為「最賺錢」的汽車消費金融公司。

總體來看，汽車消費金融公司的各項業績數據都表現良好，資產規模和利潤普遍持續穩定增長，汽車消費金融公司在汽車廠商的戰略規劃中，開始承擔更重要的角色。近日，寶馬汽車金融註冊資本由48億元增至98億元，公開信息顯示，大眾汽車金融未來與中信信託的合作規模也將到300億元。

值得注意的是，在各家車企廠商加重對汽車金融業務的投入時，具有互聯網基因的車貸平台對於汽車信貸資產也「虎視眈眈」。易鑫金融提供的數據顯示，易鑫金融2016年總交易規模超過270億元，線上用戶單月購車需求逾600億元。

參與主體眾多

據記者了解，在2004年之前，商業銀行和保險公司佔據了大部分汽車消費信貸市場份額，汽車廠商在對待汽車消費信貸時，以汽車廠商財務公司為代表，將其定位為提高汽車銷量的「增值服務」，廠商貼息賣車。

2004年10月1日，銀監會出台《汽車貸款管理辦法》，規範汽車消費信貸業務，各大汽車廠商紛紛組建汽車消費金融公司，市場呈現銀行和汽車金融公司並駕齊驅的局面。自2015年開始，融資租賃、互聯網金融平台也開始參與到汽車消費金融市場中。

多項業內數據顯示，汽車消費金融市場未來前景廣闊，汽車工業協會的預測數據顯示，到2025年，汽車金融業將有5250億元的市場容量。

眾多行業參與主體都注意到了汽車消費金融市場的特色:高利潤、低風險、市場容量廣闊。在這一背景下，各類機構都積極湧向汽車消費金融，目前新車貸的參與主體較多，背靠車企的汽車消費金融公司和銀行其中最重要的兩個主體，一方有資金優勢，一方有汽車銷售場景有資產優勢，

銀行業協會汽車金融專業委員會此前發布的《2016年汽車金融公司行業發展報告》顯示，截至2016年年末，國內25家汽車金融公司總資產達到5728.96億元，同比增長36.73%;汽車金融公司零售貸款餘額4265.41億元，同比增長39.78%;全年累計實現凈利潤103.57億元，同比增長39.94 %。

在汽車消費環節的零售貸款佔比近八成，經銷商貸款在汽車金融公司全部業務中的佔比整體呈下降趨勢，從2005年的67%下降到2015年的21.5%。

從各種數據中都可以看到，汽車消費金融公司的直接滲透率在提升。

大眾汽車消費金融公司方面在接受媒體採訪時曾表示，2016年大眾集團在的車貸滲透率為40%左右，即平均四成的新車銷售使用了汽車貸款。其中，大眾汽車金融的車貸滲透率達到13.5%。

在汽車消費信貸市場，銀行和汽車消費金融公司佔據主導地位，但互聯網金融車貸平台也在崛起。

「近年來，汽車金融已經成為新金融領域內風頭最勁的細分領域，也是汽車廠家、經銷商，乃至整個汽車零售產業的重要盈利點。該市場也面臨競爭，廠商和銀行都在進入這個市場，易鑫有全國最大的人+車資料庫，這是易鑫的核心競爭力。」易鑫車貸方面表示，「我們連接消費者和整車廠商、經銷商、金融、機構和其他後市場服務提供商等各合作夥伴，在這個生態系統中，給用戶提供汽車交易服務體驗，此外用戶數據的增長還可以創造更多的交易場景。」

車貸平台業內人士表示「平台和經銷商是競爭與合作的關係，銀行、融資租賃、消費金融公司等很多的信貸機構都願意和經銷商合作，平台和經銷商合作也會有『場景費』。」

與廠商、經銷商不同，互聯網金融平台切入汽車消費金融市場，面臨消費場景和低價資金的兩個問題，平台在與廠商經銷商尋求消費場景的合作外，終歸要走上自建消費場景的方向，而這其中能否提供主流汽車品牌是關鍵。

據記者了解，「淘車」平台是目前易鑫集團最大的交易載體。在該平台中，提供的汽車品牌包括奧迪、大眾、斯柯達、起亞、福特、日產、豐田、別克、本田、Jeep、東風、廣汽三菱等主流汽車品牌。

以二手車貸資產起家，開始逐漸切入新車貸市場的微貸網方面表示:汽車消費金融只有部分較大車企才有，而且只能做自己的品牌指定車型，所以市場份額非常微小。銀行資金對客戶的要求很高，國內目前徵信體制不完善，導致個人對徵信不夠重視，所以很多購車客戶徵信不符合銀行的要求，還有銀行的貸款手續很煩瑣，審核過程漫長，以上幾點，恰恰是我們介入新車消費市場的優勢，資料簡單，手續簡便，審核快。我們的定位是服務於新車的銷售、金融、售後服務。

資金饑渴

值得注意的是，無論是汽車金融公司，還是經營車貸資產的互聯網金融公司，都表達出強烈的資金需求，其渴望程度遠超銀行系消費金融公司。

獲得大量且低價的資金是汽車消費金融公司、互聯網金融公司普遍面臨的問題。

根據銀監會的規定，汽車金融公司的融資渠道主要是股東增資、存款以及銀行借款，金融機構借款等渠道，融資渠道較少，如何避免因融資渠道少，註冊資本金規模等原因限制業務的發展是汽車消費金融公司普遍考慮的問題，提高註冊資本金、和銀行等機構合作獲得綜合授信，發行資產證券化產品是汽車金融公司主流做法。

公開信息顯示，上半年有12家汽車消費金融公司發布金融債以及資產證券化產品，包括上汽通用汽車金融、寶馬汽車金融()、大眾汽車金融()、福特汽車金融()、東風日產汽車金融、梅賽德斯-賓士汽車金融、北京現代汽車金融、東風標緻雪鐵龍汽車金融、豐田汽車金融()、瑞福德汽車金融、廣汽匯理汽車金融、奇瑞徽銀汽車金融等。其中9家汽車金融公司通過資產證券化產品募集資金，規模約363.65億元，發行規模較去年同期增長近5成，此外還有5家汽車金融公司發行金融債，規模約為135億元。

與此同時，互聯網金融車貸平台也在探索如何拿到大量低成本資金。

易鑫集團方面表示，「會通過一系列的金融安排，降低資金成本，讓易鑫集團獲得資金成本優勢。未來易鑫還將繼續探索、創新更多的資金渠道以獲取更低的資金成本。」

據記者梳理統計，易鑫在2017年，通過與證券公司、保險公司、銀行等金融機構合作，通過資產證券化(ABS)、發行債券、結構化融資、車主貸款、聯合放貸、聯名信用卡等渠道，實現了資金來源的多元化。根據易鑫提供的信息顯示，2017年通過各種渠道獲得融資超過300億元，未來與銀行有超過400億的戰略合作。

值得注意的是，雖然互聯網車貸平台在場景和資金方面做了多方嘗試，也取得了不錯的效果，但目前在新車金融領域，由於銀行有低成本資金優勢，汽車金融公司有渠道優勢，因此這兩者仍佔據主導位置。

從公開的數據對比可以看到，平安銀行2016年累計發放汽車貸款821億元，20多家汽車金融公司2016年貸款規模約5000億元。

互聯網金融車貸平台全年不到2000億元的成交規模中，超過半數為二手車交易產生的信貸需求，未來互聯網金融車貸平台仍面臨挑戰。

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